我們並不太擔心設計治療學（納斯達克股票代碼：DSGN）的現金燃燒率

一家企業不賺錢，並不意味着股價會下跌。例如，生物技術和採礦勘探公司經常虧損多年，然后纔在新的治療方法或礦物發現方面取得成功。儘管如此，只有傻瓜纔會忽視這樣一個風險，即一家虧損的公司太快地燒掉了現金。

考慮到這種風險，我們認為我們應該看看Design Treeutics(納斯達克股票代碼：DSGN)的股東是否應該擔心其現金消耗。在這份報告中，我們將考慮該公司的年度自由現金流為負，此后將其稱為「現金消耗」。首先，我們將通過比較其現金消耗和現金儲備來確定其現金跑道。

現金跑道的定義是，如果一家公司繼續以目前的現金消耗速度支出，它需要多長時間才能耗盡資金。截至2024年3月，Design Treeutics擁有2.71億美元的現金，沒有債務。去年，它的現金消耗為5400萬美元。因此，從2024年3月開始，它有了5.0年的現金跑道。雖然這只是其燒錢情況的一個衡量標準，但它肯定給我們的印象是，持有者沒有什麼可擔心的。下圖顯示了其現金余額在過去幾年中的變化情況。

因為Design Treateutics目前沒有產生收入，我們認為它是一項處於早期階段的業務。因此，雖然我們不能通過銷售來理解增長，但我們可以看看現金消耗是如何變化的，以瞭解支出隨着時間的推移是如何趨勢的。隨着現金消耗下降了6.7%，管理層似乎認為公司的支出足夠以適當的速度推進其商業計劃。雖然過去總是值得研究的，但最重要的是未來。因此，你可能想看看該公司在未來幾年的預期增長速度。

雖然設計治療公司的現金消耗正在穩步減少，但仍然值得考慮的是，它可以多麼容易地籌集更多的現金，即使只是爲了推動更快的增長。發行新股或承擔債務是上市公司為其業務籌集更多資金的最常見方式。通常情況下，企業會自行發售新股，以籌集現金並推動增長。通過將一家公司的年度現金消耗與其總市值進行比較，我們可以粗略地估計出它需要發行多少股票才能維持公司下一年的運營(以相同的消耗速度)。

由於其市值為2.05億美元，Design Treeutics的5400萬美元現金消耗相當於其市值的約26%。這並不是無關緊要的，如果該公司不得不出售足夠的股票，以在當前股價下為下一年的增長提供資金，你很可能會看到代價相當高昂的稀釋。

在對Design Treeutics的現金消耗進行的分析中，我們認為它的現金消耗令人放心，而它的現金消耗相對於其市值讓我們有點擔心。考慮到本文討論的所有因素，我們並不過分擔心公司的現金消耗，儘管我們確實認為股東應該密切關注公司的發展。另外，我們研究了影響公司的不同風險，發現了Design Treeutics的4個警告信號(其中2個有點令人不快！)你應該知道。

當然，Design Treeutics可能不是最值得購買的股票。因此，你可能希望看到這份免費收集的擁有高股本回報率的公司，或者這份內部人士持股比例較高的股票名單。

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