這就是為什麼Scholastic（納斯達克股票代碼：SCHL）能夠負責任地管理其債務

傳奇基金經理李路(Charlie Munger支持)曾説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。我們可以看到，學術公司(納斯達克股票代碼：SCL)在其業務中確實使用了債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。在最糟糕的情況下，如果一家公司無法償還債權人的債務，它可能會破產。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，在企業中，債務可以是一個重要的工具，特別是資本密集型企業。當我們檢查債務水平時，我們首先同時考慮現金和債務水平。

您可以單擊下圖查看歷史數字，但它顯示，截至2024年2月，Scholastic的債務為3150萬美元，比一年前增加了520萬美元。然而，它確實有1.104億美元的現金來抵消這一點，導致淨現金為7890萬美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，Scholastic有6.085億美元的負債在12個月內到期，還有1.091億美元的負債在12個月后到期。另一方面，它有1.104億美元的現金和價值2.829億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債比現金和(近期)應收賬款之和高出3.243億美元。

這一赤字並不是那麼糟糕，因為Scholastic的價值為10.4億美元，因此如果需要的話，可能會籌集到足夠的資本來支撐其資產負債表。然而，仍值得密切關注其償債能力。儘管有值得注意的負債，但Scholastic擁有淨現金，因此可以公平地説，它沒有沉重的債務負擔！

幸好Scholastic的負擔不是太重，因為它的息税前利潤比去年下降了23%。收益下降(如果這種趨勢持續下去)最終可能會使規模不大的債務面臨相當大的風險。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定Scholastic能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，儘管税務人員可能喜歡會計利潤，但貸款人只接受冷硬現金。雖然Scholastic的資產負債表上有淨現金，但它將息税前收益(EBIT)轉換為自由現金流的能力仍然值得一看，以幫助我們瞭解它建立(或侵蝕)現金余額的速度有多快。令所有股東感到高興的是，在過去的三年里，Scholastic實際上產生了比息税前利潤更多的自由現金流。説到贏得貸款人的好感，沒有什麼比收到的現金更好的了。

儘管Scholastic的資產負債表不是特別強勁，但由於總負債，它擁有7890萬美元的淨現金，這顯然是積極的。它給我們留下了深刻的印象，自由現金流為1.36億美元，佔其息税前利潤的139%。因此，我們並不為Scholastic的債務使用感到困擾。在大多數其他指標中，我們認為跟蹤每股收益的增長速度(如果有的話)是很重要的。如果你也意識到了這一點，那麼你就幸運了，因為今天你可以免費查看Scholastic每股收益歷史的互動圖表。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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