中企赴境外上市持續升溫

經濟觀察網 記者 張鋭 一場新的中國企業赴境外上市潮正在醖釀。

7月19日，中國證監會官網更新的境內企業境外發行證券和上市備案情況表（截至2024年7月18日）顯示，共有121家境內企業提交境外上市備案。其中，96家企業選擇赴港上市，23家企業選擇赴美上市。截至當天，今年獲得中國證監會境外上市備案通知書的企業數量，已超過去年全年。

今年4月，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。當中提及，嚴把發行上市准入關、嚴格上市公司持續監管以及加強證券基金機構監管，推動行業迴歸本源和做優做強等。同時，也鼓勵拓寬企業境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質效。

在上述背景下，深圳、佛山等地近期亦舉行了多場由相關政府部門、擬上市企業以及法律、税務服務機構等共同參與的境外上市培訓會。

企業：高估值、強流通性需求

7月17日，在一場由佛山市委金融委員會辦公室主辦的「境外上市新機遇·資本出海新路徑——美國納斯達克上市專題培訓會」現場，多位參會企業代表對經濟觀察網記者表示，受國內大環境變化影響，其所在的公司或多或少在最近兩年調整了上市時間、地點等。同時，較多公司管理層人士表示，希望在境外市場尋求新機會，對美股高估值、流通性強最感興趣。

「我們2020年開始考慮上市，最初優先考慮A股，現在國內市場對家居行業比較謹慎，所以我們想多看看機會，例如美股等。」佛山市新豪軒智能家居科技有限公司代表湯淵對記者表示。

他同時亦坦言，對海外上市也有不少顧慮。例如，公司目前的業務主要聚焦國內，因此對海外市場環境相對陌生，不確定類似他們這樣的傳統消費企業是否受境外市場青睞。以及，目前考慮到在美股上市會面臨較高的后續維護成本，這對公司而言也是一種經營壓力。另外，公司管理層偏向認為當前市場環境不適合匆忙做決策，暫時沒有明確的上市時間表。

何建璋是一家名為「金煌科技」的企業代表。他對經濟觀察網記者表示，該公司成立於2010年，以新能源、光伏相關業務為主，目前是國家級高新技術企業，旗下2家公司今年上半年合計營收超過4千萬元。

何建璋説，金煌科技時常面臨融資難的問題。「新能源項目的投資需求通常比較大，以前我們主要靠幾個股東籌集資金，以及一部分來自銀行方面的債券融資，總體來説很不容易。」何建璋説，與優質銀行合作需要拿很多政府認證的資質，「比如中國銀行，如果公司不是高新技術企業，連和它談的資格都沒有。」

何建章稱，他查閲過多份中國富豪排行榜單，研究發現這些富豪名下的公司幾乎都在海外上市，連在香港上市都是少數，所以決定優選境外上市。「我有很多親戚、同行在美國做些小生意，不成氣候，我們希望公司獲得高估值，想在新能源行業做點事。」他説。

市場：放行節奏加快、風險並存

佛山市委金融辦副主任肖彬彬在會上表示，截至7月17日，佛山境外上市公司累計達到25家，其中包括2家A股上市公司，博實樂（NYSE：BEDU）和雲米科技（NASDAQ：VIOT）。

肖彬彬認為，當前境內IPO政策進一步收緊，境外上市備案的整體放行節奏反而明顯加快，目前正是境外上市的政策機遇期。

肖彬彬表示，納斯達克交易所是受廣泛認可的全世界最活躍、資金最充沛的一個市場。他也提醒，企業前往境外上市會面臨很多的風險，如監管、審查環境變化的風險，合規類風險和結構風險等。

漢坤律師事務所香港分所律師王宇在會上表示，在他過去20多年的從業時間里，看到了中概股赴美上市的高光時刻與至暗時刻。

「最高光的時候沒有了，但是最黑暗的時候也過去了，現在是一個比較正面的市場環境。」王宇説。不過，他也稱，美國投資人當前對中國市場的投資回報態度還是偏謹慎。

納斯達克中國區首席代表郝毓盛亦在會上表示，中國企業赴美上市的一些風險在消減，據其目前掌握的信息，中國企業赴美上市明年或迎「小陽春」。