招銀國際：維持東江集團控股(02283)「買入」評級 目標價2.79港元

智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研究報告稱，維持東江集團控股(02283)「買入」評級，考慮到目前公司FY24/25E EPS同比增速38%/19%，以及股息收益率8%/10%，認為估值非常具有吸引力，目標價2.79港元。

東江集團在上周四盤后發佈1H24盈喜公告，半年報淨利潤將同比上升不少於40%。該行在與公司管理層交流過后，持續看好公司2024年下半年的業務景氣度、新客户新訂單放量以及各個下游業務線收入及利潤率回升。在消費電子及可穿戴下游方面，Meta AR、SONOS耳機、Insta360運動相機等產品訂單驅動相關業務板塊收入增長，Polycom通訊客户需求顯著提升。該行預計公司1H24在手訂單對比FY23年報期間也將有明顯漲幅。該行預計公司1H24毛利率將提升至24.3%，受益於更高的產能利用率和更好的產品組合。

在經歷了2022和2023年的疫情影響、行業逆風和主要客户去庫存等因素影響之后，該行預計公司FY24/25E淨利潤將同比上升38%和19%，受益於消費電子和通信客户需求回暖、可穿戴及智能家居新客户訂單上量、產能稼動率提升以及經營槓桿作用。公司在手現金充盈，於2023年償還了大部分銀行貸款，財務情況穩健。公司在FY23發放了特別股息，如無特別投資和收併購計劃，公司有望在FY24依然維持較高的股息支付比率。