美麗田園醫療健康：24-25年淨利潤預測下調至2.4/2.9億元

快訊正文

【中金下調美麗田園醫療健康24-25年歸母淨利潤預測至2.4/2.9億元】

中金發布研究報告，鑑於消費力疲軟導致醫美業務客單價承壓，以及併購門店優化調整階段，下調美麗田園醫療健康24-25年歸母淨利潤預測21%/24%至2.4/2.9億元，對應經調整淨利潤2.7/3.3億元。維持「跑贏行業」評級及目標價19港元。中金認為，儘管上半年消費環境影響公司部分業務，但中長期看好其作為美麗與健康服務龍頭的成長前景。

中告指出，美麗田園的「三美」業務協同發展，持續拓展業務版圖。生美業務通過精細化客户運營提升復購率至84%，醫美業務通過差異化產品和服務實現穩健增長，亞健康業務受益於終端需求增長業績超300%。此外，公司重視數字化投入，提升私域獲客效率和運營模式的可複製性，預計至25年8月，數字化系統將全面覆蓋奈瑞兒運營體系。

中金看好美麗田園內生外延雙輪驅動下的成長空間，認為其「三美」業務模式優勢突出，有望通過門店升級及經營提效維持市場領先地位，並持續挖掘優質標的併購機會。風險提示包括行業競爭加劇、醫療事故風險、商譽減值風險及政策監管風險。

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