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2024-07-24 08:46
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轉自:中郵證券研究所
投資要點
7月18日,第二十屆三中全會公報正式發佈。7月19日中共中央的新聞發佈會上,中央財辦指出要加快構建房地產發展新模式,消除過去「高負債、高周轉、高槓杆」的模式弊端,建設適應人民羣眾新期待的「好房子」,更好滿足剛性和改善性住房需求,並建立與之相適應的融資、財税、土地、銷售等基礎性制度。7月22日,央行公佈1年期和5年期以上LPR均較前值下調10bp,有利降低居民購房成本。
行業基本面跟蹤
(1)新房成交及庫存:上周30大中城市新房成交面積為158.45萬方,本年累計新房成交面積為5613.86萬方,累計同比-38.1%。30大中城市近四周平均成交面積為239.62萬方,同比-10.9%,環比-7.1%。其中一線城市近四周平均成交面積為92.07萬方,同比+0.1%,環比-5.5%,二線城市近四周平均成交面積為100.37萬方,同比-23.4%,環比-9.2%,三線城市近四周平均成交面積為47.18萬方,同比+2.8%,環比-5.7%。上周重點10城商品住宅可售面積為7076.85萬方,同比+1.32%,環比+0.23%,重點10城去化周期為16.53個月,其中一線城市去化周期為15.66個月。
(2)二手房成交及掛牌:上周重點10城二手房成交面積為153.16萬方,本年累計二手房成交面積為4336.62萬方,累計同比-6.8%。重點10城近四周平均成交面積為162.04萬方,同比+21%,環比-2.7%。截至2024/7/14全國城市二手房出售掛牌量指數為47.87,環比-4%,掛牌價指數為165.24,環比-0.12%。
(3)土地市場成交:上周100大中城市新增供應住宅類土地建面為16.49萬方,成交住宅類土地建面為115.23萬方,新增供應商服類土地建面為10.91萬方,成交商服類土地建面為135.93萬方。近四周100大中城市平均住宅類土地成交建面/供應建面為4.28,平均商服類土地成交建面/供應建面為3.59。
上周100大中城市成交住宅類土地樓面均價為5551.63元/平方米,溢價率為5.13%,環比-1.76pct,成交商服類土地樓面均價為2552.25元/平方米,溢價率為3.1%,環比+0.33pct。
行情回顧
上周A股申萬一級房地產行業指數下跌0.72%,滬深300指數上漲1.92%,房地產指數跑輸滬深300指數2.64pct。上周港股恆生物業服務及管理指數下跌4.97%,恆生綜合指數下跌4.66%,物業服務及管理指數跑輸恆生綜合指數0.31pct。
1.1新房成交及庫存
上周30大中城市新房成交面積為158.45萬方,本年累計新房成交面積為5613.86萬方,累計同比-38.1%。30大中城市近四周平均成交面積為239.62萬方,同比-10.9%,環比-7.1%。其中一線城市近四周平均成交面積為92.07萬方,同比+0.1%,環比-5.5%,二線城市近四周平均成交面積為100.37萬方,同比-23.4%,環比-9.2%,三線城市近四周平均成交面積為47.18萬方,同比+2.8%,環比-5.7%。
上周重點10城商品住宅可售面積為7076.85萬方,同比+1.32%,環比+0.23%,重點10城去化周期為16.53個月,其中一線城市去化周期為15.66個月。
1.2 二手房成交及掛牌
上周重點10城二手房成交面積為153.16萬方,本年累計二手房成交面積為4336.62萬方,累計同比-6.8%。重點10城近四周平均成交面積為162.04萬方,同比+21%,環比-2.7%。
截至2024/7/14全國城市二手房出售掛牌量指數為47.87,環比-4%,掛牌價指數為165.24,環比-0.12%。
1.3 土地市場成交
上周100大中城市新增供應住宅類土地建面為16.49萬方,成交住宅類土地建面為115.23萬方,新增供應商服類土地建面為10.91萬方,成交商服類土地建面為135.93萬方。近四周100大中城市平均住宅類土地成交建面/供應建面為4.28,平均商服類土地成交建面/供應建面為3.59。
上周100大中城市成交住宅類土地樓面均價為5551.63元/平方米,溢價率為5.13%,環比-1.76pct,成交商服類土地樓面均價為2552.25元/平方米,溢價率為3.1%,環比+0.33pct。
二
行情回顧
上周A股申萬一級房地產行業指數下跌0.72%,滬深300指數上漲1.92%,房地產指數跑輸滬深300指數2.64pct。上周港股恆生物業服務及管理指數下跌4.97%,恆生綜合指數下跌4.66%,物業服務及管理指數跑輸恆生綜合指數0.31pct。
從行業排名來看,上周A股房地產在31個申萬一級行業中排名第17,港股地產分類、物業服務及管理在14個恆生綜合行業中分別排名第10、第11。
上周重點A股房地產個股漲幅居前的分別為:萬業企業(+5.35%)、張江高科(+5.16%)、海南機場(維權)(+4.64%),重點港股房地產個股漲幅居前的分別為:美的置業(-0.3%)、越秀地產(-2.16%)、保利置業集團(-2.63%),重點物業服務企業漲幅居前的分別為:德信服務集團(+10.3%)、金科服務(+4.51%)、寶龍商業(+2.14%)。
政策不及預期,行業銷售不及預期,部分地產主體的流動性緊張問題導致信用風險蔓延,市場情緒極端避險。
證券研究報告《中郵證券-房地產行業報告:三中全會指引地產高質量發展 LPR年內再下調》
對外發布時間:2024年7月23日
報告發布機構:中郵證券有限責任公司
分析師:曾凡喆 SAC編號:S1340523100002
研究助理:高丁卉 SAC編號:S1340124030005
法律聲明:
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