恆指全日跌0.91% 內房股普遍走低 萬科企業(02202)跌6.76%

金吾財訊 | 港股三大指數午后震盪下行，截至收盤，恆指跌0.91%，國企指數跌0.85%，恆生科技指數跌1.52%。

藍籌中，網易(09999)漲4.57%，華潤電力(00836)漲4.16%，中國石油化工股份(00386)漲3.13%，中國神華(01088)漲1.81%，電能實業(00006)漲1.36%。跌幅方面，農夫山泉(09633)跌7.1%，周大福(01929)跌6.57%，華潤啤酒(00291)跌6.3%，百威亞太(01876)跌5.11%，龍湖集團(00960)跌4.21%。

板塊方面，水務股延續近期升勢，中國水業集團(01129)漲10.09%，北控水務集團(00371)漲5.08%，中國水務(00855)漲3.86%，上海實業環境(00807)漲2.06%。7月22日，國家發展改革委、水利部、工業和信息化部、住房城鄉建設部、農業農村部聯合印發《關於加快發展節水產業的指導意見》(發改環資〔2024〕898號)。指導意見提出，到2027年，節水產業規模達到萬億，培育形成一批「專精特新」小巨人企業，初步建立以企業為主體、市場為導向、創新為動力、產學研用相結合的節水產業發展格局。東吳證券表示，水價改革邏輯強化保障合理回報，驅動持續成長與紅利提升。二十屆三中全會要求推進水利、公用事業等行業自然壟斷環節獨立運營和競爭性環節市場化改革，推進水等領域價格改革，優化居民階梯水價制度。水價制定長期以來低於合理盈利甚至成本倒掛，「獨立運營」需要通過水價市場化調整，使水務資產迴歸合理盈利水平，擺脫財政補貼；工商業水價長期高於居民端水價，「居民階梯水價制度」的建立有助於縮小交叉補貼差額，給工商業減負，同時促進居民節約用水。二十屆三中全會還提及「全面推行水資源費改税」，理順水資源税費關係，促進水資源高效利用。

內房股普遍走低，萬科企業(02202)跌6.76%，中梁控股(02772)跌5.41%，龍湖集團(00960)跌4.21%，世茂集團(00813)跌3.95%，綠城中國(03900)跌3.72%。中信證券表示，預計2024年下半年，地產行業繼續面臨短中長期的多重挑戰，防範和化解房地產領域的風險是統籌發展和安全的重要內容。該行認為，儘管如果缺乏新資金補充，強行去槓桿可能帶來資產質量持續下滑，但具備融資渠道的優秀企業，中長期而言仍會將槓桿率降到遠低於現在的水平。房地產開發的業務機會比過去更少了，核心城市精耕細作的要求卻更高了。這不但意味着企業需要擅長營建好的產品，更意味着土地出讓中對綜合空間運營能力的要求更高了。中期而言，該行認為好的房地產企業會變得更輕(但不是純輕)、更慢(但慢工必須出好活)、更專注(在區域層面)、也更綜合(在業務能力層面)。

個股方面，農夫山泉跌7.1%。傑富瑞發表業績預覽報告，預期農夫山泉上半年度銷售同比增長8.3%，純利料升6.8%，維持給予「持有」評級，目標價由43.9港元，下調近一成半至37.4港元。該行預期，農夫山泉上半年銷售增長料低於指引，主要受網絡上攻擊所影響，下半年將投放更多以爭取市佔率及重新活化品牌。該行把農夫山泉2024至2026年度純利預測分別下調11%、11%及10%，預計水類產品部門於明年復甦。此外，近期中國瓶裝水市場掀起了一場聲勢浩大的價格戰。農夫山泉率先打響價格戰第一槍，將瓶裝水價格從"2元時代"重新拉回到1元甚至1元以內，在部分商超渠道中，其價格甚至低至0.74元/瓶。這一舉動立即引發了其他品牌的跟進，整個行業陷入了激烈的價格競爭中。

中國石油化工股份漲3.13%。中國石化部署開展「萬站沐光」行動，持續推動光伏發電業務高質量發展，助力實現碳達峰碳中和。按照規劃，到2027年，中國石化將在油氣礦區、石油石化工業園區及加油站等建設光伏站點1萬座左右。穩妥推進新型儲能產業。此外，近日沙特阿美與中石化和西班牙TecnicasReunidas公司的合資企業簽署了一份意向書，該合資企業未來將在沙特最大的非常規氣田Jafurah開發三座天然氣壓縮廠，合同總價值估計為22.4億美元。

申銀萬國表示，無論是紅利低波策略下的資金面驅動還是盈利穩定且有望邊際改善的基本面變化，銀行板塊全年都將收穫相對可觀的絕對收益和相對收益，當前時點可積極配置。經濟數據仍處於磨底期，政策催化鞏固經濟向上的態度明確，在資產質量安全基礎上從低估值中尋找優質高股息或是三季度市場主要風格，同時重點關注利潤表有望底部改善、籌碼結構較優的超跌股份行。