中國第一大忽悠，徹底瘋了！

來源：投資家

「上帝欲其死亡，必先令其瘋狂。」

作者 | 霍雲

「上帝欲其死亡，必先令其瘋狂。」

眼下，「中國第一大忽悠」已經瘋的沒邊了。

近日，新消費市場傳來炸裂消息，曾將瑞幸咖啡帶上巔峰並造假翻車，一年被執行30億元，隱匿江湖的「中國第一大忽悠」、庫迪咖啡創始人陸正耀，又有大計劃了。他正給外界畫出一張驚天大餅——庫迪咖啡要在2024下半年開設8000家門店、3年開出50000家門店。

號稱「超越星巴克」的瑞幸咖啡，7年開設了20000家門店；而全球咖啡門店數量最多的星巴克，用了53年開設超38000家門店，雖中國門店數量不如瑞幸咖啡，卻也是全球咖啡門店第一霸主。陸正耀是真敢「畫餅」，他喊的口號接近「瑞幸咖啡+星巴克門店總數之和」。

陸正耀這是把負債還清，有錢了？還是「中國第一大忽悠」向「宇宙第一大忽悠」衝刺？

一

瘋了，陸正耀徹底瘋了。

在新消費A股、港股沉寂，股民拒絕故事「用腳投票」，一級市場VC/PE普遍不投，投資風向聚焦科技創新的2024年，有人還在琢磨「畫大餅」講故事，且愈發離奇、玄幻。

這個「畫大餅」的人便是當年在美國風風火火，把瑞幸咖啡搞到IPO，財務造假22億元，丟盡中國人臉面的陸正耀。話説，陸正耀是個狠人，在美國折騰一圈，灰溜溜離開瑞幸咖啡，回國仍不忘繼續折騰，進軍麪館、殺入預製菜，緊接着「複製」出瑞幸咖啡的「翻版」。

「故事是那個故事」公司變成了庫迪咖啡。然后，這個公司在陸正耀的帶領下開啟了瘋狂擴張之路。喝過庫迪咖啡的人應該有感觸，「它們跟瑞幸咖啡簡直是一個模子刻出來的」。

陸正耀的打法，簡單粗暴，一是靠低價補貼策略，賠本賺吆喝；二是講出其在瑞幸咖啡時期的故事，「超越星巴克」。不過，這件事有變化，邊「超越星巴克」邊「干翻瑞幸咖啡」。

只要瑞幸咖啡有新品，公佈門店數量，庫迪咖啡基本如法炮製，它們甚至把門店開到了瑞幸咖啡隔壁，像極了「麥當勞大戰肯德基」。瑞幸咖啡9.9元一杯，庫迪咖啡就8.8元一杯。彷彿不把瑞幸咖啡「弄垮」，庫迪咖啡就「誓不罷休」。當然，陸正耀這麼干，很大程度在於他是「瑞幸模式」的創始人，也是他幫瑞幸咖啡資本化，「被出局」想必不甘心。

更大層面，陸正耀想奪回失去的一切，他要借「瑞幸模式」東山再起。

促成陸正耀雄霸一時、財富達240億元的是他手中昔日三大版圖：「神州系」、寶沃汽車、瑞幸咖啡。靠着「神州系」陸正耀締造了「中國資本運作第一人」的「神話傳説」。在公司普遍10年以上周期纔有機會IPO的年代，陸正耀僅用7年就帶領神州租車登陸港股。

他對「資本運作」的把握，是無數創業者心中的「偶像」，就連VC/PE都要找他「取經」。他的忽悠能力亦非尋常。爲了講出一個「造車新勢力的故事」，他不惜忽悠自己。該故事即陸正耀第二大版圖，寶沃汽車。「造車新勢力的故事」開始，陸正耀就步入了離奇、玄幻。

二

人家「造車新勢力的故事」是想辦法把冰箱、彩電、2米大牀塞入車里，明着資本運作。

陸正耀想法的是，背地里資本運作IPO，表面拿車賣咖啡。

寶沃汽車的具體發展史就不細講了。陸正耀拿下寶沃汽車時，整個汽車行業驚呆了，過程很有趣。簡單説説，寶沃汽車的故事。這個德國車本來在1961年破產，核心資產遭寶馬瓜分，但品牌歸屬權落到了寶沃汽車創始人的孫子手里，后來北汽福田花500萬歐元買下品牌。

北汽福田挺猛，把BBA改成了BBBA（奔馳、寶馬、寶沃、奧迪），結果3年虧掉50億元。2018年，北汽福田終於找到「接盤俠」中介公司長盛興業，作價39.73億元賣掉67%股權，北汽福田想回口血，由實控方退居二股東，長盛興業則加價至41.09億元賣給「神州系」。

至於長盛興業與「神州系」關係，自然是「友商」關係。陸正耀買回寶沃汽車表面複製「瑞幸模式」拿車賣咖啡，背地里通過資本運作計劃想將41.09億元的寶沃汽車改造成400億元的IPO，等資本套現再慢慢償還投入成本，導致北汽福田跟寶沃汽車打官司打到了2022年。

「中國第一大忽悠」不愧是「中國第一大忽悠」，忽悠的最高境界是，「用別人的錢套現。」

陸正耀第三大版圖瑞幸咖啡，外界比較熟悉。「最短的時間IPO，最短的時間翻車」。至今瑞幸咖啡那造假的22億元，為何造假？22億元去哪了，依舊成謎。平息風波后，創始人陸正耀、CEO錢治亞出局，瑞幸咖啡得以迴歸正軌，並得的美國股民支持，股價一路走高。

根據最新行情顯示，瑞幸咖啡市值61.304億美元，復甦數據超過了陸正耀執掌下的上市首日市值47.4億美元，擺脫陸正耀，瑞幸咖啡的「人生」很順暢，美股市場豎起大拇指。

陸正耀很不順暢，他比「下周回國」、FF創始人賈躍亭囂張，丟盡中國人臉面，敢回國。彼時，外界分析，陸正耀「完蛋了」，他的「神州系」、寶沃汽車連接暴雷、負債累累。

實際陸正耀到底損失了什麼？暴雷的是「神州系」，虧得不是他；寶沃汽車是忽悠來的，坑的是北汽福田；瑞幸咖啡翻車，坑的是投資者。他欠了一屁股債，仍有大把鈔票折騰。

否則以他的聲譽及債務，哪有錢進軍麪館、殺入預製菜、做庫迪咖啡？

天眼查APP顯示，2022年註冊成立的庫迪咖啡，未有公開融資進賬。而這家公司的實控方是香港私人股份公司Cotti Coffee Limited，Cotti Coffee Limited的穿透實控方是英屬開曼羣島的COTTI COFFEE INC.這就很容易理解陸正耀的資本運作軌跡了，他麻煩纏身，有恃無恐。

三

境內法律制裁不了境外。一年被執行30億元的「中國第一大忽悠」遠程操控全局。

那麼，陸正耀為何死盯着瑞幸咖啡，要用庫迪咖啡東山再起？前面提到瑞幸咖啡復甦，市值61.304億美元。説明，咖啡在全球資本市場有故事可講。在境外註冊公司，一方面是逃脱境內法律制裁，另一方面是給新故事謀劃未來IPO通道，想IPO就需要有「對標物」。

咖啡缺乏科技創新屬性，難以獨樹一幟。要是英偉達那樣的芯片半導體技術龍頭，就算找不到「對標物」，無所謂，自成一脈，亦是風向標。咖啡不行，這也是幾乎干咖啡規模化的公司總喜歡拿「星巴克説事」的原因，全球門店第一的規模，市值863.8億美元，代表了咖啡賽道的潛力與市值、估值空間。「不給股民講出一個龐大空間的故事，憑什麼投你？」

「你憑什麼融資？」起初，庫迪咖啡的「對標物」是瑞幸咖啡，瑞幸咖啡的「對標物」是星巴克。庫迪咖啡找的「對標物」算正常。「瑞幸模式」是陸正耀開發的，他「複製」瑞幸咖啡，倒不算抄襲。門店數量方面，瑞幸咖啡的最新數據是，20000家門店，如果以開店速度來看，瑞幸咖啡7年20000家門店，增速是十分恐怖的，星巴克53年才超38000家門店。

判斷一家公司強與弱，肯定不能單看門店數量。2023年，星巴克中國區業務營收30億美元，瑞幸咖啡營收249.03億元，中國業務上，二者營收規模相差不大。需要注意的是，星巴克中國的30億美元營收，對應的是中國區的超7000家門店，星巴克全球總營收有359.52億美元，差距不是一星半點，想真正「超越星巴克」，瑞幸咖啡要走一段很長的路。

瑞幸咖啡是有空間的，同樣「超越星巴克」的庫迪咖啡呢？先不説專門找商業區角落位置的庫迪咖啡門店有多小。根據三方調研機構檢測，庫迪咖啡營業門店數量約6800家、閉店約800家。公開資料顯示，庫迪咖啡2023年底宣佈，門店超7000家，半年了越開店越少？

是陸正耀的底氣不足了，或信徒「粉轉黑」了？據某社交平臺流傳的一份預算表，代理庫迪咖啡的成本，按3年各種費用合計至少要投入76萬元，其中，加盟費3年6.57萬元。咖啡賽道門店平均投入15萬元-30萬元，也就是説，看似「門店小」的庫迪咖啡投入一點不低。

陸正耀相當於把庫迪咖啡的開店成本落到了店主身上，難怪庫迪咖啡不融資還能持續開店，「這是變相融資啊」，「你以為陸正耀真的做咖啡？他只是換了一種資本運作的手段」。

夠狠。近日，庫迪咖啡又有大計劃了，陸正耀再畫一張驚天大餅，要在2024下半年開設8000家門店、3年開出50000家門店。50000家門店？接近「瑞幸咖啡+星巴克門店總數之和」，若真實現，天地逆轉，庫迪咖啡全球第一，更牛的是，50000家門店能融資多少錢？

賈躍亭不敢畫的瘋狂大餅，陸正耀畫了，「中國第一大忽悠」向「宇宙第一大忽悠」衝刺。

那麼，你看好陸正耀東山再起嗎？