熱門資訊> 正文
2024-07-26 06:13
近日,公募基金二季報披露完畢。數據顯示,白酒股遭到公募減持,與一季度相比,公募基金前十大重倉股的「含酒量」明顯不足。另有跡象顯示,關於醫藥醫療行業的配置,基金經理們的分歧較大。
后市是否還有「喝酒吃藥」行情,市場對此議論紛紛。
公募重倉股「含酒量」不足
天相投顧數據(統計口徑為公佈2024年二季報的積極投資偏股型基金5085只)顯示,截至二季度末,公募基金全部持倉中(含港股上市公司),貴州茅臺未能保住公募第一大重倉股的位置,屈居第二,五糧液也遭大幅減持,瀘州老窖和山西汾酒則雙雙滑出前十大重倉股行列。
具體來看,寧德時代再次取代貴州茅臺成為公募基金第一大重倉股,公募基金持有市值達495.35億元。但從減持情況看,貴州茅臺和寧德時代都遭到公募基金減持。貴州茅臺被減持市值數額居前,瀘州老窖、五糧液、山西汾酒等同樣在二季度遭公募減持。
如果把統計範圍擴大,公募基金二季度減持市值前50的公司中,貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒和今世緣等白酒股均位居前列。
一些知名基金經理對白酒股進行密集減持。例如,蕭楠管理的易方達消費精選在一季度末持有瀘州老窖121.32萬股,期末持倉市值超2.2億元,但該基金二季度末的前十大重倉股中已經不見瀘州老窖的身影。另外,蕭楠還小幅減持了古井貢酒。
朱少醒管理的富國天惠成長混合(LOF)二季度減持貴州茅臺近30萬股,而山西汾酒則在二季度末時已經退出基金前十大重倉股行列。
在一季度末,李曉星掌舵的銀華心怡靈活配置混合的第二、第五大重倉股分別是貴州茅臺和五糧液,持倉市值合計超3.5億元。二季度末,兩隻白酒股已被剔除出前十大重倉股行列。
不過,偏愛消費賽道的知名基金經理張坤選擇繼續堅守白酒。截至二季度末,他管理的近400億元規模的易方達藍籌精選的前十大重倉股中,貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份的持股數量保持不變,同時小幅加倉了山西汾酒。
在張坤看來,只要中華民族的勤勞與智慧不變,中國經濟和消費前景就沒有理由停滯。「考慮居民消費在經濟中的佔比,由於經濟發展帶來老百姓生活水平越來越好進而帶來的投資機會,仍然是股票市場長期最有前景的富礦之一。」
李曉星則在所管產品二季報中表示,對於消費行業,春節旺季之后,需求的壓力依然存在,今年展現出行業競爭加劇,企業加速分化的跡象,市場預期進一步向下修正。但由於5-6月消費板塊的快速調整,估值處於過去5年的最低分位水平。
醫藥醫療賽道明顯分化
公募基金對醫藥醫療板塊相對樂觀,但該賽道的分化也極為明顯。
天相投顧數據顯示,截至二季度末,邁瑞醫療成為公募基金第十大重倉股,基金持有市值合計215.83億元。另外,恆瑞醫藥淡出公募基金前十大重倉股行列,而藥明康德、愛爾眼科和智飛生物等均遭大幅減持。不過,在公募基金二季度增持市值前50的公司中,也出現了諾泰生物、魚躍醫療、泰格醫藥和科倫藥業的身影。
朱少醒管理的富國天惠成長混合(LOF)二季度將邁瑞醫療列入第十大重倉股,持股數量達208萬股,並加倉興齊眼藥40萬股。
知名基金經理葛蘭表示,展望2024年三季度,醫療合規化仍在各個層面持續推進,預計醫院端和企業端已經逐步適應了更加規範有序的新環境,醫院診療、企業經營活動都持續向好。仍舊看好創新葯械及相關產業鏈的投資機會,而在創新葯產業鏈方面,海外投融資持續回暖,有望拉動創新活動逐步活躍。
信達澳亞基金的基金經理楊珂表示,部分醫藥醫療公司今年的業績將「擠出水分」,因此需要警惕業績大幅下滑的低估值公司,以免陷入價值陷阱。
把脈下半年行情
為何二季度公募會選擇大幅減持白酒股?去年二季度白酒、醫藥醫療行業也遭減持,卻在三季度又被公募搶籌,今年會是什麼情況?
上海某公募人士稱,白酒股上漲的兩大邏輯是消費升級與通脹,目前看這兩大邏輯難以為繼,白酒企業未來業績承壓、估值下修的機率較大。醫藥醫療行業主要受到政策影響,市場擔心部分企業的業績可能承壓。在該人士看來,去年三季度市場存在樂觀預期,因而增持了白酒和醫藥醫療板塊。今年下半年,白酒股被搶籌的可能性極小,醫藥行業可能因需求季節性回暖而受到公募的青睞。
上述公募人士認為,白酒板塊在2025年可能觸底反彈,醫藥醫療板塊則存在階段性機會。細分領域中,三季度醫療服務上漲機率較高;四季度生物製品或有機會;醫療器械則將受益於以舊換新政策;中藥具有紅利屬性,但中藥材價格有下行可能,還需進一步觀察。
楊珂表示,展望下半年,創新葯是重點關注方向,該領域高風險和高回報並存。