利率高企引發美國銀行業憂慮

長江商報消息 自2022年3月美聯儲為應對通脹啟動加息周期以來，利率大幅快速攀升顯著提升了企業與個人的借貸成本，導致美國銀行業「雷聲」不斷。2023年，美國銀行業飽受動盪之苦，年內相繼有5家銀行走向破產，其中包括硅谷銀行、第一共和銀行和簽名銀行。2024年，美國銀行業困境依舊、風波不斷。年初紐約社區銀行公佈的財務數據引發了市場的深度憂慮，其股價急劇下滑。日前，包括摩根大通、富國銀行在內的部分美國大型銀行第二季度利潤下降，凸顯出美聯儲高利率政策下銀行業的緊張局勢。

數據顯示，摩根大通第二季度利潤同比下降9%，至131億美元。這一數字不包括一次性項目，例如，79億美元的銀行Visa股票交易收益。同期，摩根大通公佈的淨利息收入增至227億美元，同比增長4%。這一數據表明銀行不得不為存款支付更高的利息。富國銀行公佈的第二季度利潤為49.1億美元，較上年同期下降1%。富國銀行的業務結構比同行更傾向於消費者。該銀行預計，淨利息收入將下降8%至9%。

儘管美聯儲主席鮑威爾已經暗示可能很快就會降息，但美國國內外的政治不確定性因素仍在影響美聯儲降息前景。當下，美國各種規模的銀行都在努力適應美聯儲本輪快於預期加息所帶來的高利率重壓。起初，利率上升提高了美國最大銀行的利潤，使得這些銀行在貸款上賺得更多，但幾乎沒有向客户支付更多存款利息的壓力。然而，隨着爭奪客户現金的競爭已經白熱化，高利率對美國銀行業的淨利息收入負面影響越來越大。同時，利率上調也擠壓了一些銀行的借款人，導致他們無法按時償還貸款。

花旗首席執行官傑米·戴蒙表示，美國利率最終可能會高於一些經濟學家的預測。「市場估值和信貸息差似乎反映出較為良性的經濟前景。」他表示，「但我們面前仍有多重通脹因素——鉅額財政赤字、基礎設施需求、貿易結構調整等。」目前來看，美聯儲降息未落地，銀行不得不為高利率承受更多損失：一方面，不僅增加了他們的借貸成本；另一方面，使資產負債表上的大量債券投資組合出現了賬面損失。

截至今年一季度，美國銀行業證券投資未實現虧損依然維持在5156億美元的高位。同時，標普1500銀行指數中，接近半數的銀行證券投資佔總資產比例較高，高比例投資類證券所帶來的潛在風險敞口仍需警惕。同時，掣肘於美國較高的辦公樓空置率，美國商業地產市場持續低迷。未來兩年內，將有高達1.2萬億美元的全球商業地產（CRE）貸款到期，高利率環境下的再融資風險不容忽視。美國中小商業銀行因大量持有CRE貸款而面臨更高風險。若美國商業銀行持有的CRE貸款發生10%的違約，美國大型商業銀行的一級資本損失率相對較低，但中小商業銀行的損失率可能高達24.2%。因此，對於CRE貸款風險敞口較大、持有浮虧金額較高的中小型銀行來説，商業地產市場的風險爆發以及未實現盈利對投資者信心的衝擊，都可能導致其面臨嚴峻的資本損失和運營挑戰。

美聯儲於2024年6月正式放緩縮表，並且大概率將維持至四季度，期間美元流動性水平將持續走低。美元貨幣市場或出現結構性壓力。截至2024年6月14日當周，美聯儲隔夜逆回購余額走低至3870億美元，已降至臨界水平，部分非銀行機構流動性面臨壓力。此外，因逆回購作為流動性緩衝墊作用受到限制，貨幣回籠壓力直接作用於銀行體系流動性，銀行存款準備金余額已從3.6萬億美元走低至3.4萬億美元。美國開始出現中小銀行破產事件，美國共和第一銀行在4月被宣佈倒閉，美聯儲官員曾呼籲，所有銀行都可以直接向美聯儲借款，可見銀行體系或存在局部風險點。（金融時報）

責編：ZB