WD-40（納斯達克股票代碼：WDFC）是否使用過多債務？

馬克斯説得很好，他不是擔心股價波動，而是擔心永久虧損的可能性是我擔心的風險……我認識的每個實際投資者都擔心。當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。我們可以看到，WD-40公司(納斯達克股票代碼：WDFC)在其業務中確實使用了債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

債務是幫助企業發展的工具，但如果一家企業無力償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。話雖如此，最常見的情況是一家公司對債務管理得相當好--並對自己有利。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

您可以點擊查看更多詳細信息的下圖顯示，截至2024年5月底，WD-40的債務為1.078億美元，低於一年內的1.361億美元。然而，它也有4530萬美元的現金，因此其淨債務為6250萬美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，WD-40有1.052億美元的負債在12個月內到期，還有1.161億美元的負債在12個月后到期。爲了抵消這些債務，它有4530萬美元的現金以及價值1.164億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債比現金和(近期)應收賬款之和高出5960萬美元。

考慮到WD-40的S規模，其流動資產與總負債似乎得到了很好的平衡。因此，這家市值34.4億美元的公司不太可能出現現金短缺的情況，但仍值得關注其資產負債表。

爲了評估一家公司的債務與其收益的關係，我們計算其淨債務除以其利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆蓋率)。這樣，我們既考慮了債務的絕對量，也考慮了為其支付的利率。

WD-40的淨債務與EBITDA之比較低，僅為0.60。它的息税前利潤高達利息支出的22.0倍。因此，我們對它對債務的超級保守使用相當放松。同樣好的是，WD-40去年息税前利潤增長了11%，進一步增強了其管理債務的能力。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定WD-40能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

但我們的最后考慮也很重要，因為一家公司不能用賬面利潤來償還債務；它需要冷硬現金。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。在過去的三年里，WD-40產生了相當於其息税前利潤的63%的強勁自由現金流，這與我們預期的差不多。這種自由現金流使公司在適當的時候處於償還債務的有利地位。

好消息是，WD-40‘S顯示出了支付利息支出的能力，其息税前利潤給我們帶來了歡樂，就像毛茸茸的小狗對待蹣跚學步的孩子一樣。好消息還不止於此，因為它對EBITDA的淨債務也支持了這種印象！從更大的角度來看，我們認為WD-40的S使用債務似乎相當合理，我們並不擔心。儘管債務確實會帶來風險，但如果使用得當，它也可以帶來更高的股本回報率。隨着時間的推移，股價往往會跟隨每股收益，所以如果你對WD-40感興趣，你可能很想點擊這里查看它的每股收益歷史互動圖表。

如果在這一切之后，你對一家資產負債表堅如磐石、快速增長的公司更感興趣，那麼請立即查看我們的淨現金成長型股票清單。

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