【券商聚焦】匯豐研究：香港地產股表現回暖 部分公司盈利預期改善

金吾財訊 | 匯豐環球研究發研報指，自7月份以來，香港地產股的表現已經超越了整體市場水平，儘管該行業在上半年仍然面臨諸多挑戰。儘管當前仍面臨經濟逆風及旅遊業復甦慢於預期的情況，但該行業中的部分企業已經開始出現積極變化，主要得益於去槓桿化措施以及銷售業績的提升。隨着行業的逐步正常化，預計每股股息周期的削減趨勢將會終止，從而使得該行業對投資者更具吸引力。匯豐預計房地產開發商的盈利可能繼續下滑，主要是因為新樓盤的價格調整和潛在資產減記的影響。然而，由於開發商們正在積極推出新的項目，銷售額和盈利前景有望得到改善。鑑於本地經濟狀況較弱，以零售業務為主的開發商可能會經歷較温和的復甦。一些公司可能會開始調整其商場租金為正值。預計寫字樓開發商將繼續面臨租金下降和出租率下降的挑戰，因此他們的展望可能會保持謹慎態度。

該行認為，市場已經開始消化美聯儲下半年降息的預期，並反映在股價中。因此，匯豐對該板塊內公司的目標價平均下調了4.2%，同時將其2024至2026年的盈利預測下調了2-3.2%。該行預計部分公司在未來12個月內將恢復盈利增長，比如新鴻基地產(00016)和九龍倉置業(01997)。對於提供較高股息收益或股息前景看好的公司，匯豐給予了「買入」評級，包括恆隆地產(00101)、太古地產(01972)、領展(00823)及置富產業信託(00778)，這些公司的12個月股息收益率達到8%及以上。然而，也有一些公司表現不盡如人意，如新世界發展(00017)和恆基地產(00012)。