儘管股價上漲27%，但Legacy Housing Corporation（納斯達克股票代碼：LEGH）盈利仍難以逃脱

遺產住房公司(納斯達克股票代碼：LEGH)的股票延續了最近的勢頭，僅在上個月就上漲了27%。在過去的30天里，年度漲幅達到了非常大的27%。

即使在經歷瞭如此大的價格躍升之后，傳統住房13倍的市盈率仍可能使其與美國市場相比看起來像是買入。在美國，大約一半的公司的市盈率超過19倍，甚至超過34倍的市盈率也很常見。儘管如此，僅僅以面值來看待市盈率是不明智的，因為可能會有一個解釋為什麼它是有限的。

由於最近收益的回落幅度超過了市場，傳統住房一直非常低迷。似乎許多人預計慘淡的盈利表現將持續下去，這抑制了市盈率。如果你仍然相信這項業務，你寧願公司的盈利不會流失。如果不是，那麼現有股東很可能很難對股價的未來走向感到興奮。

只有當公司的增長速度落后於市場時，你纔會真正放心地看到傳統住房公司的市盈率如此之低。

首先回顧一下，該公司去年的每股收益增長並不值得興奮，因為它公佈了令人失望的22%的降幅。然而，在此之前的幾年非常強勁，這意味着它仍然能夠在過去三年中以令人印象深刻的34%的每股收益增長。儘管這是一段坎坷的旅程，但公平地説，最近的收益增長對公司來説已經綽綽有余。

展望未來，跟蹤該公司的四位分析師的預測顯示，未來三年，該公司的收益將以每年6.4%的速度增長。這將大大低於大盤預測的10%的年增長率。

有了這些信息，我們就可以理解為什麼傳統住房的市盈率低於市場。似乎大多數投資者預計未來的增長有限，只願意為該股支付較低的價格。

最近的股價飆升不足以將遺留住房的市盈率提高到接近市場中值的水平。一般來説，我們傾向於限制市盈率的使用，以確定市場對公司整體健康狀況的看法。

我們已經確定，傳統住房保持低市盈率的原因是其預期增長低於大盤的疲軟，正如預期的那樣。在這個階段，投資者認為盈利改善的潛力還不夠大，不足以證明提高市盈率是合理的。除非這些條件得到改善，否則它們將繼續對股價在這些水平附近形成障礙。

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