交易員退出「特朗普交易」，但「哈里斯交易」還為時過早！

哈里斯在美國大選民意調查中的支持率飆升，以及美聯儲很快開始降息的可能性不斷飆升，這對所謂的「特朗普交易」 造成了雙重打擊。

衡量美美元指數自拜登退出競選以來已經停滯。

一些交易員曾押注美元會在特朗普獲勝的情況下上漲，理由是在選舉前美元將受益於避險需求，然后在選舉后受益於貿易關税。

但當特朗普上個月表示高度估值的美元對美國企業是一個「巨大的負擔」，並且選擇了反對強勢美元的俄亥俄州參議員JD Vance作為他的競選搭檔時，這個賭注變得更加複雜。

在接受7月22日至26日進行的彭博MLIV Pulse調查的大約三分之二的受訪者表示，他們預計特朗普的第二個任期最終將削弱美元作為世界儲備貨幣的地位。儘管如此，26%的人認為如果他獲勝，美元是最好的避風港。

考慮到這些相互矛盾的因素，美聯儲的轉變可以説是未來對美元更重要的驅動力。在鮑威爾確認央行越來越傾向於寬松政策后，彭博美元現貨指數在周三經歷了兩個月來最糟糕的一天。

渣打銀行全球G-10外匯研究主管史蒂文·英格蘭格（Steven Englander）周四寫道：「美元走軟是大選結果減少與大選后交易相關的不確定性之前的最小阻力路徑。」

監獄運營公司GEO集團和CoreCivic預計會在共和黨全勝的情況下獲益，因為特朗普對移民問題持強硬立場。

但在拜登退出競選后，這些公司的股價已經下滑。

相比之下，槍支製造商如Smith & Wesson Brands和Sturm Ruger & Co.的股票表現良好。

由於樂觀預期特朗普政府將放寬監管，被認為是從特朗普政府中受益的主要潛在領域，銀行股在更廣泛的市場輪動交易中大體保持了7月的漲幅。

與此同時，特朗普媒體和技術集團（Truth Social的母公司）自7月21日以來已經下跌超過20%。這隻股票最近隨着選舉頭條新聞而出現了一些劇烈波動。

Peak Capital Management首席執行官布萊恩·洛克哈特（Brian Lockhart）説：「原本被視為輕松取勝的局面變得非常競爭激烈，這讓許多人質疑‘特朗普交易’是否做得有點早。我預計市場中會有許多‘噪音’，這意味着直到選舉結束，波動性水平可能會更高。」

最新的民調顯示，哈里斯和特朗普在搖擺州的支持率相當，這讓市場再次意識到押注政治事件的風險。

貝萊德集團亞太區基本面固定收益首席投資官兼主管Neeraj Seth周四在彭博電視上説：「我們已經看到了一些‘特朗普交易’的平倉。我們將在11月5日之前來回波動。」

市場不僅僅是在對選舉前景做出反應。鮑威爾本周承認央行可能會在9月減息，這也促使投資者偏好國債並對美元表示懷疑。這種信號可能會惹惱特朗普，他最近告訴彭博商業周刊，在投票前幾周減息是官員們「知道他們不應該做的事情」。

與「特朗普交易」不同，與哈里斯勝利相關的策略迄今為止受到的關注較少。鑑於人們期望她將繼承拜登政府的政策立場，市場觀察家們更多地關注宏觀驅動因素。

Lombard Odier Singapore Ltd資深宏觀策略師霍明·李（Homin Lee）説：「如果哈里斯獲勝，我們傾向於在未對衝的基礎上對亞洲股市採取更加看漲的立場，因為哈里斯不太可能給全球經濟帶來大規模的通貨膨脹衝擊。美國正在進行的反通貨膨脹的核心驅動因素將得到保留。」

對於abrdn Plc而言，「哈里斯交易」 尚未浮現，因為還不清楚美國國會的組成會如何。

abrdn Plc的Sharma-Ong説：「如果我們看到國會中的藍色浪潮，我們預計民主黨將推動重新引入他們在疫情時期的兒童税收抵免政策，並提高公司税。這將對企業底線造成拖累，市場將青睞具有強大利潤率的股票。」

對一些人來説，現在進行「哈里斯交易」 還為時過早。

墨爾本IG Markets的分析師Hebe Chen説：「她的領先優勢目前並不是因為她做了什麼，而是因為沒有做什麼或發起什麼，這為樂觀情緒的增長留下了空間。」