這就是PriceSmart（納斯達克股票代碼：PSTM）能夠負責任地管理其債務的原因

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’因此，當你考慮到任何一隻股票的風險有多大時，你需要考慮債務可能是顯而易見的，因為太多的債務可能會讓一家公司倒閉。我們注意到PriceSmart，Inc.(納斯達克股票代碼：PSMT)的資產負債表上確實有債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

下圖顯示，2024年5月，PriceSmart的債務為1.517億美元；與前一年大致相同。您可以點擊下面的圖表瞭解更多詳細信息。但另一方面，它也擁有2.308億美元的現金，導致淨現金頭寸為7910萬美元。

根據最新報告的資產負債表，PriceSmart有6.944億美元的負債在12個月內到期，2.31億美元的負債在12個月后到期。爲了抵消這些債務，它有2.308億美元的現金以及價值430萬美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債比現金和(近期)應收賬款之和高出6.516億美元。

PriceSmart的市值為27.7億美元，因此如果有需要，它很可能會籌集現金來改善其資產負債表。但我們肯定希望密切關注其債務帶來太大風險的跡象。儘管PriceSmart確實有值得注意的負債，但它的現金也多於債務，所以我們非常有信心它能夠安全地管理債務。

幸運的是，PriceSmart去年息税前利潤增長了9.1%，使這一債務負擔看起來更容易管理。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最重要的是，未來的收益將決定PriceSmart未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤只是不能削減這一點。雖然PriceSmart的資產負債表上有淨現金，但仍值得看看它將息税前收益(EBIT)轉換為自由現金流的能力，以幫助我們瞭解它建立(或侵蝕)現金余額的速度有多快。看看最近三年，PriceSmart記錄的自由現金流佔其息税前利潤的25%，這比我們預期的要弱。當涉及到償還債務時，這並不是很好。

儘管PriceSmart的負債確實多於流動資產，但它也擁有7910萬美元的淨現金。它的息税前利潤也比去年增長了9.1%。因此，我們對普華永道的債務使用並不感到困擾。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如，我們已經為PriceSmart確定了一個您應該注意的警告標誌。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

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