計算Omnicell，Inc.的內在價值（納斯達克股票代碼：OMCL）

OmNicell，Inc.(納斯達克股票代碼：OMCL)8月份的股價反映了它的真實價值嗎？今天，我們將通過提取預期的未來現金流並將其貼現到今天的價值來估計股票的內在價值。在這種情況下，我們將使用貼現現金流(DCF)模型。它真的沒有那麼多東西，儘管它可能看起來相當複雜。

我們要注意的是，評估一家公司的方法有很多種，與DCF一樣，每種方法在某些情況下都有優缺點。如果你對這類估值還有一些亟待解決的問題，不妨看看簡單的華爾街分析模型。

我們使用所謂的兩階段模型，即公司現金流有兩個不同的增長率時期。一般來説，第一階段是較高增長階段，第二階段是較低增長階段。在第一階段，我們需要估計未來十年為企業帶來的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些估計不可用時，我們會根據上次估計或報告的價值推斷先前的自由現金流(FCF)。我們假設，自由現金流萎縮的公司將減緩收縮速度，而自由現金流增長的公司在這段時間內的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出，增長在最初幾年往往比后來幾年放緩得更多。

貼現現金流就是這樣一種想法，即未來的一美元不如現在的一美元有價值，因此這些未來現金流的總和就會貼現到今天的價值：

(「est」=華爾街簡單估計的FCF增長率)10年期現金流現值(PVCF)=6.76億美元

終端價值(Tv)=FCF2034×(1+g)？(r-g)=1.4億美元×(1+2.5%)？(7.2%-2.5%)=31億美元

終端價值現值(PVTV)=TV/(1+r)10=31億美元？(1+7.2%)10=15億美元

總價值是未來十年的現金流總和加上貼現的終端價值，得出總股本價值，在本例中為22億美元。在最后一步，我們用股本價值除以流通股的數量。相對於目前38.9美元的股價，該公司的公允價值似乎比目前的股價有20%的折讓。然而，估值是不精確的工具，更像是一臺望遠鏡--移動幾度，就會到達另一個星系。一定要記住這一點。

上述計算在很大程度上取決於兩個假設。第一個是貼現率，另一個是現金流。您不必同意這些輸入，我建議您自己重新計算並使用它們。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將宏盟視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這個計算中，我們使用了7.2%，這是基於槓桿率為1.129的測試版。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

就構建投資論點而言，估值只是硬幣的一面，理想情況下，它不會是你為一家公司仔細審查的唯一分析。貼現現金流模型並不是一個完美的股票估值工具。相反，它應該被視為「什麼假設需要成立才能讓這隻股票被低估或高估」的指南。如果一家公司以不同的速度增長，或者如果其股本成本或無風險利率大幅變化，產出可能看起來非常不同。對於OmNicell，我們收集了三個您應該評估的額外元素：

PS。Simply Wall ST每天更新其對每隻美國股票的DCF計算，所以如果你想找到任何其他股票的內在價值，只需搜索此處。

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