Saia（納斯達克股票代碼：SAIA）強勁的利潤可能掩蓋了一些潛在問題

市場對賽亞股份有限公司S(納斯達克股票代碼：SAIA)強勁的收益報告不屑一顧。我們認為投資者可能擔心一些潛在的因素。

許多投資者沒有聽説過現金流的應計比率，但它實際上是一種有用的衡量公司利潤在給定時期內由自由現金流(FCF)支持的程度的指標。爲了得到應計比率，我們首先從一個時期的利潤中減去FCF，然后用這個數字除以該時期的平均運營資產。你可以把來自現金流的應計比率看作是‘非FCF利潤率’。

這意味着負的應計比率是一件好事，因為它表明該公司帶來的自由現金流比其利潤所暗示的更多。雖然應計比率為正並不是問題，這表明非現金利潤達到了一定的水平，但高的應計比率可以説是一件壞事，因為它表明賬面利潤與現金流不匹配。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文，「應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低」。

SAIA在截至2024年6月的年度內的應計比率為0.40。一般來説，這對未來的盈利能力來説是個不好的預兆。事實上，在此期間，該公司沒有產生任何自由現金流。儘管該公司報告利潤為3.807億美元，但看看自由現金流就會發現，該公司去年實際上燒掉了3.71億美元。值得注意的是，SAIA在一年前產生了1.18億美元的正FCF，所以至少他們過去做到了。

這可能會讓你想知道分析師對未來盈利能力的預測是什麼。幸運的是，您可以單擊此處查看基於他們估計的未來盈利能力的互動圖表。

正如我們已經説得很清楚的那樣，我們有點擔心SAIA沒有用自由現金流來支持去年的利潤。因此，我們認為很可能是這樣的，賽亞的潛在盈利能力低於其法定利潤。但好消息是，該公司過去三年的每股收益增長令人印象深刻。本文的目的是評估我們可以在多大程度上依賴法定收益來反映公司的潛力，但還有很多東西需要考慮。如果你真的想更深入地研究SAIA，你還應該調查它目前面臨的風險。在投資風險方面，我們已經向SAIA確認了一個警告信號，並理解這應該是您投資過程的一部分。

今天，我們放大了一個數據點，以更好地瞭解SAIA的利潤性質。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如，許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標，而另一些人則喜歡「跟着錢走」，尋找內部人士正在買入的股票。因此，你可能希望看到這份免費收集的擁有高股本回報率的公司，或者這份內部人士持股比例較高的股票名單。

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