港股一線丨三大股指震盪下行，黑芝麻智能本周上市，衝刺「國產自動駕駛芯片第一股」

21世紀經濟報道記者何柳穎 實習生李斐然 深圳報道

上周（7月29日-8月2日）港股市場表現震盪，三大股指均出現下跌。

全周來看，恆生指數跌75.8點，截至上周五報16945.51點，跌幅0.45%；恆生科技指數跌58.13點，報3385.6點，跌1.69%；國企指數跌35.79點，報5974.85點，跌幅0.60%。 

中泰國際策略分析師顏招駿向21世紀經濟報道記者分析稱，港股上周跟隨海外股市下挫，日元持續走強的拆倉行情疊加美國經濟數據參差，觸發美股衰退交易，全球避險情緒進一步升溫，日元、瑞士法郎、美債等避險資產價格上漲，大宗、股市或高息貨幣下跌。

展望后市，美國經濟形勢與美聯儲動作仍是主要干擾項。顏招駿認為，由於美國7月的就業數據明顯放緩，年內降息三次或以上的機率亦顯著上升，美國10年期國債收益率跌穿3.8%，中美利差收窄增加了中國央行在政策上的騰挪空間。

在此背景下，顏招駿建議可關注以下板塊：部分盈利企穩、持續提升股東回報且估值便宜的科網巨頭、遊戲；受惠於設備更新政策支持的家電、工程機械、電力設備；國債收益率持續下行、「資產荒」的背景下，高股息的能源、電訊、公用事業板塊。

銀行股走高，汽車股、地產股整體下跌

具體板塊來看，上周黃金股、銀行股走高，汽車股、地產股整體下行。

黃金及貴金屬股大部分上漲，大唐潼金漲2.94%，港銀控股上漲2.78%，紫金礦業漲2.84%，靈寶黃金漲9.63%，招金礦業漲6.53%。中國白銀集團走平，潼關黃金走平，集海資源跌1.43%。

煤炭股中，兗煤澳大利亞漲5.82%，南戈壁漲12.46%，兗礦能源漲2.26%，力量發展暴漲12.62%。蒙古焦煤走平，易大宗跌1.27%，中國秦發跌2.50%，首鋼資源跌2.57%，中國神華跌1.83%，飛尚無煙煤跌6.92%，南南資源跌8.86%。

農產品股中，富景中國控股漲3.88%，亞洲果業漲11.11%。南順（香港）下跌9.76%，十月稻田跌1.42%，永續農業大跌10.00%，絲路能源跌0.56%。 

重型基建股大部分上行，朝威控股漲6.67%，宏基集團控股漲6.45%,駿傑集團控股漲2.78%，中國建築國際漲1.12%，中國中鐵漲0.53%。中國碳中和漲1.35%，中鋁國際漲1.23%，中國鐵建微漲0.20%，中國交通建設漲5.88%。中國中冶走平，惠記集團跌8.86%。

銀行股多數上行，重慶銀行漲1.20%，青島銀行漲2.17%，工商銀行微漲0.23%，交通銀行上漲0.72%，中國銀行漲1.48%，浙商銀行微漲0.47%，郵儲銀行漲0.72%，建設銀行微漲0.19%，中信銀行上漲3.52%。中國光大銀行漲2.58%，渤海銀行漲1.08%，農業銀行漲2.03%，威海銀行走平，中銀香港跌4.09%。

汽車股普遍走低，零跑汽車跌0.85%，理想汽車-W跌0.20%，小鵬汽車-W跌8.54%，蔚來-SW下跌5.50%，比亞迪股份跌7.04%，廣汽集團跌6.48%，吉利汽車跌1.53%，長城汽車跌7.84%，北京汽車走平。 

保險股漲跌各異，眾安在線漲2.34%，中國太平漲4.26%，新華保險漲3.03%，中國平安漲0.15%。中國再保險走平，中國人壽走平，宏利金融-S微跌0.50%，保誠跌3.13%，友邦保險微跌0.19%，

地產股整體下跌，美的置業微跌0.43%，截至上周五報6.910港元/股。粵海置地跌3.03%，建發國際集團跌9.09%，領地控股跌5.00%，越秀地產跌12.38%，融創中國跌1.94%，世茂集團跌8.11%，新世界發展跌2.20%。此外，長實集團上漲1.01%，綠地香港走平，雅居樂集團走平。 

K12教育股中，思考樂教育漲1.69%，博駿教育漲5.67%。天立國際控股跌2.77%，卓越教育集團跌7.09%。

中特估-央企股走勢各異，中船防務漲4.87%，南方錳業微漲0.88%，中遠海能漲1.10%，中國外運漲2.57%。中廣核電力跌4.46%，中國電力跌3.21%，中國建材跌1.59%，中化化肥走平。

互聯網股整體下行，微博-SW跌2.23%，京東集團-SW跌3.81%，美團-W跌3.35%，中國有贊跌5.08%，汽車之家-S跌8.13%，寶尊電商-W跌4.03%，美圖公司跌3.24%。此外，騰訊控股漲1.07%，阿里巴巴-SW漲3.08%。

黑芝麻智能計劃8月8日上市 

黑芝麻智能（02533）計劃8月8日在香港主板上市，有望成為「國產自動駕駛芯片第一股」，聯席保薦人為中金公司和華泰國際。

黑芝麻智能於2024年7月31日-2024年8月5日招股，公司擬全球發售3700萬股，其中香港發售佔5%（185萬股），國際發售佔95%（3515萬股），另有超額配股權15%。每股發售價28.00-30.30港元，每手100股。

資料顯示，該公司是一家車規級智能汽車計算SoC（系統級芯片）及基於SoC的解決方案供應商，主要產品包括自動駕駛SoC以及支持L2級至L3級汽車自動化的自動駕駛軟件和硬件等。值得注意的是，若成功上市，黑芝麻智能將成為繼晶泰科技之后，第二家利用18C章登陸港交所的特專科技公司。

該公司明確，其正處於商業化初期階段，公司的SoC（系統芯片）於2022年方進入量產。截至2024年3月31日止三個月，公司擁有21名客户。截至最后實際可行日期，公司與超過49名汽車OEM及一級供應商合作，如一汽集團、東風集團、江汽集團、合創、億咖通科技、百度、博世、採埃孚及馬瑞利等。

財務方面，公司於2021年、2022年、2023年的全年收入分別為0.61億元、1.65億元、3.12億元；毛利分別為0.22億元、0.49億元、0.77億元。截至2023年及2024年3月31日止的三個月，公司收入分別為0.29億元及0.27億元；毛利分別為0.05億元及0.17億元。 

新東方：不存在辭退董宇輝一説

新東方8月2日在官方微信公眾號發佈澄清聲明稱，新東方集團2024財年第四季度財報會上，有分析師問到公司給董宇輝老師支付的相關成本和費用時，用了「one-time compensation」一詞。該表達被有些人誤解為新東方爲了辭退董宇輝老師，給他的一次性離職補償。

聲明強調，與輝同行從東方甄選的剝離，是雙方互相友好磋商並達成一致的結果，不存在辭退一説。公司安排將「與輝同行」自成立以來的所有收益，以及「與輝同行」股權轉讓相關的全部款項支付給董宇輝老師，是對董宇輝老師和「與輝同行」未來繼續發展的支持，而不是離職補償金。

7月25日，東方甄選在港交所公告稱，董宇輝已決定不再擔任公司僱員及公司一個合併聯屬實體的高級管理層，該離任乃由於董宇輝的職業抱負、對彼其他事業的投入及個人時間安排，並於2024年7月25日生效。

東方甄選此次與董宇輝IP解綁，引發市場眾多猜忌與討論，此前輿情事件亦多次引發股價波動。截至上周五，東方甄選報11.88港元/股，周內大漲25.05%，目前總市值122.52億港元。

根據東方甄選公告，公司董事會會議將於2024年8月23日舉行，藉以審議及批准公司及其附屬公司截至2024年5月31日止財政年度的全年業績及其刊發，以及考慮宣派及派發末期股息（如有）。

本周前瞻

重要事件

8月5日（周一）：2024年巴黎奧運會在法國巴黎舉行，至8月11日結束；美國7月ISM非製造業指數，7月財新PMI 

8月6日（周二）：美國2024年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利發表講話；美國6月貿易賬 

8月7日（周三）：中國7月進口同比、出口同比；中國7月外匯儲備

8月8日（周四）：美國6月消費信貸變動，美國8月3日當周首次申請失業救濟人數

8月9日（周五）：中國7月CPI同比、PPI同比；中國1月至7月社會融資規模增量；中國1月至7月新增人民幣貸款；中國7月M0、M1、M2貨幣供應同比

財報公佈

本周，TOM集團、利華控股集團、創科實業、福耀玻璃、百勝中國、再鼎醫藥、中國鐵塔、百濟神州、國泰航空、中國移動、宏利金融-S、中芯國際、太古地產、太古股份公司、華虹半導體、美高梅中國、卓越教育集團等將公佈最新財報。