這4項指標表明艾弗里·丹尼森（NYSE：AVY）合理地使用債務

有人説，作為一名投資者，考慮風險的最佳方式是波動性，而不是債務，但巴菲特曾説過一句名言：波動性遠非風險的同義詞。因此，當你考慮到任何一隻股票的風險有多大時，你需要考慮債務可能是顯而易見的，因為太多的債務可能會讓一家公司倒閉。我們注意到艾利丹尼森公司(紐約證券交易所代碼：AVY)的資產負債表上確實有債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是同時考慮其現金和債務。

正如你在下面看到的，截至2024年6月，艾利丹尼森的債務為32.2億美元，低於一年前的35.5億美元。然而，由於它擁有2.45億美元的現金儲備，其淨債務較少，約為29.7億美元。

最新資產負債表數據顯示，艾利丹尼森有33億美元的負債在一年內到期，27.1億美元的負債在一年內到期。另一方面，它有2.45億美元的現金和15.3億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多42.4億美元。

這一赤字並不是那麼糟糕，因為艾利丹尼森的價值高達169億美元，因此如果需要的話，可能會籌集到足夠的資本來支撐其資產負債表。但很明顯，我們絕對應該仔細檢查它是否能夠在不稀釋的情況下管理債務。

我們使用兩個主要比率來告知我們相對於收益的債務水平。第一個是淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，第二個是其息税前收益(EBIT)覆蓋其利息支出(或簡稱利息覆蓋)的多少倍。這樣，我們既考慮了債務的絕對量，也考慮了為其支付的利率。

債務與EBITDA之比為2.1，艾利丹尼森巧妙但負責任地使用債務。它過去12個月的息税前利潤是利息支出的9.4倍，這一事實與這一主題相一致。如果艾利丹尼森能夠保持去年19%的息税前利潤增長率，那麼它將發現自己的債務負擔更容易管理。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最重要的是，未來的收益將決定艾利丹尼森未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，合乎邏輯的一步是看看息税前利潤與實際自由現金流相匹配的比例。在過去的三年里，艾利丹尼森產生了強勁的自由現金流，相當於其息税前利潤的57%，這與我們預期的差不多。這種自由現金流使公司在適當的時候處於償還債務的有利地位。

令人高興的是，艾利丹尼森令人印象深刻的息税前利潤增長率意味着它在債務方面佔據了上風。好消息不止於此，因為它的利息封面也支持這種印象！考慮到所有這些因素，艾利丹尼森似乎可以輕松應對目前的債務水平。當然，雖然這種槓桿可以提高股本回報率，但它確實帶來了更多風險，因此值得關注這一點。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。例如，我們發現了艾利丹尼森的兩個警告信號，你在這里投資之前應該注意。

如果你有興趣投資那些可以在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，那麼看看這份資產負債表上有淨現金的成長型企業的免費列表。

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