下一個市場威脅來自投機者退出美國股市的速度放緩：野村證券

野村證券(Nomura Securities)周一表示，美國股市多頭頭寸的投機者「緩慢出脫」對市場構成下一個「威脅」，就在同一天，美國經濟衰退的擔憂導致全球股市大幅下挫。

7月份美國非農就業人數大幅放緩，以及上周ISM製造業PMI收縮幅度大於預期，引發了人們對經濟衰退的擔憂。周一的股票拋售包括納斯達克綜合指數(COMP：IND)進一步回調，以及兩年多來美國國債收益率(USD2Y)和10年期國債收益率(US10Y)之間的反轉。

野村量化和宏觀策略師Yoshitaka Suda在周一的一份報告中表示，大宗商品交易顧問公司一直在削減對美國股市的多頭敞口，只要S指數保持在5,550點以下，這一過程就應該持續下去。

周一交易中，S指數報5,205點。他説，波動率控制基金也在平倉美國股市的多頭頭寸方面落后。

「與其他主要資產類別的頭寸相比，CTA在美國股票的總淨多頭頭寸仍然相當大，這使得他們越來越看起來在退出方面落后於曲線，」蘇達説，併發布了以下圖表：

「股票投資者似乎沒有歡迎市場利率的下降，而是繼續大幅拉低市場，因為他們擔心利率下降背后的原因--也就是經濟放緩的幽靈，」蘇達説。

他表示，對於波動率控制基金來説，鑑於S指數最近的上漲，股票敞口有「很大的回調空間」。

他表示：「如果他們繼續削減敞口，直到與波動率指數20以上的實際水平相稱，那麼我們可能會看到規模更大的額外淨賣出，大致相當於這些基金從7月中旬到現在已經進行的淨賣出。」在周一的交易中，波動率指數(VIX)飆升至+60，然后回落至+34。

以下是一組基於波動率的ETF和ETN，投資者可以監控：