剖析香港穩定幣潛力｜監管加速，市場增長何時就位？

　　香港Web3行業近期在廣泛討論一個話題——穩定幣。它是虛擬資產和Web3市場的重要分支，也是連接傳統金融與虛擬資產市場重要的「橋樑」。隨着全球Web3 合規進程加速，各國也在積極推進本土穩定幣監管及發展，穩定幣市場格局正在迎來變革。

　　近日，在香港金管局與香港財庫局聯合發佈關於穩定幣的公開諮詢總結后，香港金管局還公佈了首批穩定幣發行人「沙盒」參與者名單，其中包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司等知名公司，引發了市場對於香港穩定幣未來發展的期待。

　　在今日歐科雲鏈聯合新浪財經共同出品的‘Web3相對論’第四期節目中，主持嘉賓歐科雲鏈研究院資深研究員蔣照生對話香港科技大學副校長汪揚、零壹智庫創始人&CEO柏亮，從監管前瞻未來，探討香港穩定幣市場未來潛力。

　　👇👇以下是此次節目精選內容👇👇

　　香港虛擬資產發展有何獨特優勢？

　　蔣照生：

　　一是「破圈」，二是「融合」。就「融合」而言，傳統金融市場與虛擬資產市場的相互融合現象日益顯著，這一融合趨勢是雙向的。

　　而「破圈」主要表現爲越來越多的國家和地區開始接受並採納虛擬資產及Web3技術，行業內也習慣於將香港的虛擬資產形式與歐美發展模式進行對比。

　　汪揚：

　　推動香港虛擬資產發展的關鍵，無疑在於業界和行業的強烈呼聲，因為去中心化金融、區塊鏈以及Web3行業在很大程度上引領着未來的經濟發展方向，代表着技術創新和經濟模式的深刻變革。

　　香港作為一個國際化的城市，在虛擬資產以及Web3生態的佈局，不僅影響本地市場，更可能輻射全世界。然而，我們也必須認識到儘管香港在金融、科技等方面具有優勢，其市場規模仍然相對較小。因此，香港相關政府部門需要尋求與更廣闊市場的連接與合作，以突破這一侷限。

　　柏亮：

　　香港發展虛擬資產以政府監管為主導，通過系統化的方式進入金融市場，確保了高度的規範性，但可能犧牲了部分民間與用户投資者的活躍度。相較於新加坡或美國等市場，其實各有利弊。

　　不可忽視的是，香港作為全球金融中心，採取立規則、發牌照等方式引導市場，特別是近期穩定幣沙盒政策的發佈，推動了市場走向新高潮。穩定幣作為傳統金融與虛擬資產的橋樑，香港如果可以發展好的話，對未來新興金融市場具有關鍵的作用。

　　香港穩定幣在RWA（現實世界資產）生態中有什麼作用？

　　汪揚：

　　香港發展穩定幣前景廣闊，其核心價值在於為RWA生態奠定基礎。隨着未來RWA生態的成型，穩定幣作為國際貿易的直接橋樑將作用顯著。

　　目前，香港在RWA領域雖有初步嘗試（如綠色金融），但距真正實體代幣化尚有距離。若香港能加大力度，長遠規劃，推動實體資產代幣化進程，將對未來發展產生深遠影響，是提升香港國際金融地位的關鍵佈局。

　　柏亮：

　　RWA 的好處是可以把現實世界或者傳統金融市場上認可的資產，在虛擬資產領域做轉化，形成新的市場。RWA的引入將為香港虛擬資產市場帶來巨大助益，而大灣區作為巨大的真實資產來源，若能有效打通規則，將極大推動香港市場的發展。

　　香港穩定幣與哪種法幣的價格錨定更合適？

　　汪揚：

　　香港還是應該首選錨定港元計價去發行穩定幣，因為如果機構都發行美元穩定幣的話，實際意義不大，它是沒辦法和現有主流穩定幣（如USDT、USDC）競爭的。

　　還有一點需要注意，我們參考新加坡的發展模式可以看到，它允許十種貨幣穩定幣的發行，造成了穩定幣碎片化，反而沒有較大優勢。針對香港市場較小及RWA生態未成熟的情況，如果任何機構都可以發自己的穩定幣，市場也會出現碎片化問題。我認為，可以有一個穩定幣，邀請多方機構參與，通過分成機制共同推動，這樣效果會更好一些。

　　穩定幣發行人如何提升安全風控能力？

　　蔣照生：

　　事實上，在香港穩定幣監管逐步走上正軌的過程中，相應的技術與安全問題也受到了關注。根據歐科雲鏈研究院與公安部第三研究所信息網絡安全重點實驗室聯合發佈的《全球虛擬貨幣犯罪態勢及安全治理白皮書》顯示，超5成的虛擬資產相關風險事件都與穩定幣相關。雖然這些風險和犯罪問題可能與穩定幣發行人並無直接聯繫，但仍會對包括發行人在內的整個穩定幣和虛擬資產市場造成巨大損害。

　　對此，歐科雲鏈研究院在為香港監管機構建言的時候，從安全角度出發，建議港府在法幣穩定幣監管過程中，鼓勵穩定幣發行人完善鏈上監測機制，通過採用區塊鏈分析工具等科技方案，加強對穩定幣的鏈上交易驗證、鏈上地址分析、鏈上風險監測及鏈上資產追蹤。

　　注：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議

責任編輯：張靖笛