夢醒時刻，加密市場反轉仍取決於宏觀條件和ETF流入

　　文章轉載來源： 深潮TechFlow

　　撰文：Ignas | DeFi

　　編譯：深潮 TechFlow

　　對於在 3 月 BTC 創下新高后對山寨幣持樂觀態度的任何人來説，這都是一次殘酷的覺醒。

　　我也過於樂觀，期待 BTC 轉向 ETH，隨后山寨幣也會隨之上漲。

　　結果並未如我所願。ETH 表現滯后，大多數山寨幣只有短暫的反彈，隨后就大幅下跌。

　　我的策略相對保守，專注於將 L1 代幣作為‘生產性資產’進行質押——你可以質押它們並用來獲取其生態系統的空投代幣。

　　我的策略是將空投代幣賣回 L1 代幣，這應該會推動 L1 代幣的價格上漲（就像美元印刷推動主要股票的價格一樣）。

　　我相信 $ETH 會表現優於其他加密資產，因為它在加密貨幣中是最具生產力的資產，尤其是通過重新質押獲得的高收益空投。

　　確實，像 ETHFI 和 REZ 這樣的空投代幣發行了數百萬美元的價值，EIGEN 和其他 LRT 治理代幣也即將推出。

　　儘管這些高收益機會依然存在，ETH 卻未能引發 FOMO（害怕錯過）。

　　每個人可能已經過度投資，在熊市期間大量購買了 ETH 和 BTC。

　　儘管如此，所有積極使用 ETH 進行收益獲取的人，可能都比 ETH 的現貨價格表現得更好。

　　而且隨着 $EIGEN 解鎖，更多資金即將湧入。這方面沒有太大的遺憾。

　　SOL 生態系統最初表現良好，$JTO 和 $JUP 的成功確實推動了 $SOL 價格，因為 FOMO 開始出現。

　　然后 $W 空投表現一般，但隨后的每一次空投獎勵都急劇下降（$TNSR、$PRCL、$DRIFT），其中 $CLOUD 的表現最令人失望（相對於預期）。

　　現在，Solana 是一個 meme 幣的遊樂場，但創新的 DePin 和 DeFi 協議在 meme 幣熱潮消退時正等待他們的時機。

　　比特幣生態系統在 BRC20 和 NFT 的推動下，最初表現良好——我們僅通過持有‘藍籌’NFT 就獲得了多個空投。但隨后 Runes 上線，一切都急劇下滑。

　　我相信，一旦基礎設施，特別是 DEX 得到改善，Runes 將會反彈。

　　其他 L1/L2 生態系統的表現更差。

　　Injective 的去中心化應用質量欠佳，空投也不值得一提。

　　Starknet 的 $STRK 空投失敗，未能在生態系統中產生‘財富效應’。儘管 DeFi 春季獎勵很高，但協議空投卻令人失望。

　　SEI 在 NFT 方面表現出色，但 DeFi 去中心化應用和空投的表現卻不盡如人意。

　　SUI 的生態系統擁有高質量的去中心化應用，但空投不夠慷慨，而 SUI 的解鎖對價格造成了沉重負擔。

　　Cosmos 生態系統遭遇內部爭鬥，空投已經枯竭，他們必須從最近的攻擊中恢復過來。

　　Arweave 社區期待 $AR 持有者能獲得更高的 $AO 配額，但實際上只得到了 36%。

　　接下來將會發生什麼？

　　Stacks 將 Nakamoto 升級推迟到 8 月底，希望多個空投和更快的區塊時間能帶來一些 FOMO。

　　仍在等待 $EIGEN 交易啟動，以及第二次空投和 Swell、Kelp、Puffer 代幣的推出。

　　多個 Eigenlayer AVS 正在構建，併爲代幣推出做好準備（希望能為重新質押者提供慷慨的空投）。

　　Symbiotic 和 Karak 正在挑戰 Eigenlayer，並可能在市場條件改善時嘗試搶先推出 EIGEN。

　　Fantom 遷移到 Sonic 將測試‘重命名’新代幣是否能為‘舊’代幣帶來興奮。

　　當 / 如果 meme 幣熱潮消退，DeFi OG 代幣是否會反彈，或許是因為 degens 對低流動性、高 FDV 代幣感到厭倦？

　　最終，這些內部催化劑取決於有利的宏觀條件和 ETF 流入——我們的賭場並不足夠吸引新一波的散户 degens。

　　但如果市場反彈，DeFi degens 的玩法需要重新評估，重點關注那些繼續建設並慷慨回饋用户的最具創新性的生態系統。

　　你在押注哪個生態系統呢？

責任編輯：張靖笛