投資者是否將The Simply Good Foods Company（納斯達克股票代碼：SMPL）低估了49%？

在本文中，我們將通過預測The Simply Good Foods Company（NASDAQ：SMPL）的未來現金流，然后將其貼現至今日價值來估計其內在價值。貼現現金流（DCF）模型是我們將應用來實現這一目標的工具。這聽起來可能很複雜，但實際上很簡單！

我們通常認為，公司的價值是其未來產生的所有現金的現值。然而，DCF只是眾多估值指標中的一個，而且它並非沒有缺陷。對於那些熱衷於股票分析的人來説，這里的Simply Wall St分析模型可能會讓您感興趣。

我們將使用兩階段DCF模型，顧名思義，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的增長期，在第二個「穩定增長」期中平穩走向最終價值。在第一階段，我們需要估計未來十年業務的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師估計，但當這些估計不可用時，我們從上次估計或報告的價值中推斷之前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度，而自由現金流增長的公司在此期間的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出經濟增長在最初幾年往往比在后來幾年放緩得更多。

DCF的全部理念是未來的一美元價值低於今天的一美元，因此這些未來現金流的總和隨后被貼現為今天的價值：

（「Est」= Simply Wall St估計的FCF增長率）10年期現金流（PVCF）現值= 17億美元

我們現在需要計算最終價值，它包含了十年后的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算未來年增長率等於10年期政府債券收益率5年平均值2.5%的終端價值。我們以5.8%的權益成本將終端現金流貼現至今日價值。

最終價值（TV）= FCF 2034 x（1 + g）（r - g）= 2.61億美元x（1 + 2.5%）（5.8%- 2.5%）= 8.10億美元

最終價值現值（PVTV）= TV /（1 + r）10= 81億美元（1 + 5.8%）10= 46億美元

總價值是未來十年的現金流量加上貼現的最終價值的總和，從而得出總權益價值，在這種情況下為63億美元。在最后一步中，我們將股權價值除以已發行股票數量。與當前32.2美元的股價相比，該公司的價值似乎相當不錯，較當前股價有49%的折扣。任何計算中的假設都會對估值產生很大影響，因此最好將其視為粗略估計，而不是精確到最后一分錢。

現在，貼現現金流最重要的輸入是貼現率，當然還有實際現金流。投資的一部分是對公司未來的業績做出自己的評估，所以你自己試着計算一下，檢查一下你自己的假設。DCF也不考慮行業可能的周期性或公司未來的資本要求，因此它沒有全面瞭解公司的潛在業績。考慮到我們將簡單好食品視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是資本成本（或加權平均資本成本，WACC）。在這個計算中，我們使用了5.8%，這是基於0.800的β。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的Beta值來自全球可比公司的行業平均Beta值，強制限制在0.8到2.0之間，這是穩定業務的合理範圍。

雖然很重要，但DCF計算只是您需要評估公司的眾多因素之一。DCF模型不是投資估值的全部和最終目的。相反，它應該被視為「哪些假設需要成立才能讓這隻股票被低估/高估？」「例如，如果最終價值增長率略有調整，就會極大地改變整體結果。為什麼內在價值高於當前股價？對於簡單的好食物，我們把三個相關的方面放在一起，你應該進一步檢查：

PS. Simply Wall St應用程序每天為NASDAQCM上的每隻股票進行貼現現金流估值。如果您想找到其他股票的計算方法，請在此處搜索。

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