牽手智啟眾興 停了牌的力高健康生活也要「最后一搏」

觀點網 時間對於力高健康生活來説是一種稀缺資源。

去年3月至今，力高健康生活停牌的時間已經達到了16個月，並將在今年9月28日滿18個月，公司已經逼近退市邊緣。

在過去的16個月中，力高健康生活不遺余力地推動公司復牌進程，並取得了一定的成果，公司也看到了復牌的希望。自停牌以來，除了千篇一律的復牌進展更新與其他相關的事項之外，該公司鮮有消息傳出。

但在近期，公司終於發出了不一樣的"聲音"。

8月3日，力高健康生活旗下優居美家物業與江西智啟眾興企業運營管理有限公司舉行簽約儀式並達成了戰略合作，雙方簽署了一份《合資公司經營協議》，並共同成立了江西力高智企物業服務有限公司。

在以往那些進入停牌狀態的上市企業中，一般在"截止日期"前都會在集中全力去爭取達成復牌指引，而不會分心去做其他。

不過，對於力高健康生活而言，要考慮不僅僅是復牌，還要思考如何解決復牌之后的發展難題。

復牌曙光

2021年6月，力高地產決定將旗下物業平臺分拆上市。2022年3月31日，力高健康生活敲鑼上市，當天公司股價一路高走，收盤報5.25港元/股，較發行價漲幅達28.05%，打破了當時的物企"破發魔咒"。

然而，誰也沒想到就在一年后，曾經意氣風發的力高健康生活會陷入漫長的停牌困境。

2023年3月29日，力高健康生活首次停牌，公告原因為"以待刊發內幕消息"。在這個時間節點停牌，市場各方不禁猜測是因為年報發不出來。果不其然，兩天后，力高地產與力高健康生活發佈聯合公告表示延迟刊發2022年年度業績。

根據上市規則，對於連續停牌18個月的公司證券，港交所可以選擇對其進行摘牌處理。力高健康生活距離18個月的"死線"只剩兩個月時間，可以説是處於"危急存亡之秋"。

在停牌近兩個月后，力高健康生活於5月24日收到了來自港交所的復牌指引。之后，該公司便一直致力於達成指引以求復牌。

在這份復牌指引中，最重要的兩條分別是獨立問詢調查與補發業績公告。

針對獨立問詢調查，力高健康生活早在收到指引前就已經開始着手準備，公司董事會於4月6日便成立了由獨立董事組成的獨立委員會，還委聘了獨立專業顧問協助進行獨立問詢。獨立問詢調查結果已於今年1月底公告披露。

而在業績補發方面，力高健康生活同樣很"着急"，由於公司原核數師羅兵咸永道無法給出完成2022年審覈的時間表，因此公司決定臨時"換人"，重新委任永拓富信作為公司核數師。

而這位新任核數師也沒有令力高健康生活失望，僅用了8個月時間便協助其完成了2022年業績、2023半年及全年業績的刊發。

目前，除了今年4月收到的額外復牌指引之外，力高健康生活已經基本完成了港交所給出的復牌指引，公司距離復牌只差"臨門一腳"。

業績困境

在今年6月28日又一次公佈復牌進展時，力高健康生活曾強調公司業務營運及發展在重大方面均維持正常。然而業務端的正常似乎並不能為其帶來利潤。

從業績端來看，力高健康生活自上市以來，便陷入了增收不增利的困境，而且，公司營收增速正在極速放緩，若這種下降趨勢延續至今年，公司則將會出現首次的營收規模收縮。與此同時，公司歸母淨利潤減幅卻在不斷擴大，並於2023年進入了虧損狀態。

而造成這一情況的原因與公司直線攀升的金融資產減值虧損有關，2021-2023年，力高健康生活分別錄得該項規模為348.7萬元、6915.1萬元、6338.9萬元，佔總營收比例分別約為1.0%、15.8%、14.1%。

該部分虧損主要包含貿易及其他應收款項，與應收關聯方及非控股權益款項兩部分，也就是説，力高健康生活的困境有一部分原因出自關聯方身上。

力高健康生活當初發不出年報也是與關聯方脫不了關係。因力高地產暫停支付境外債務，導致力高健康生活銀行借款等發生交叉違約，公司持續經營評估工作難以按時完成。

此外，公司與力高集團之間的資金變動，以及公司管理層對應收力高集團款項可收回性的評估工作也尚未完成。公司獨立問詢調查的三項審覈事項之一便是與力高集團之間資金流動的理由。

在規模拓展方面，力高健康生活的在管面積增速與公司營收增速在近兩年基本趨同，且明顯在踩剎車。此外，公司第三方市場外拓能力也有待提升，在2021-2023年期間，公司在管面積中來自獨立第三方的比例分別為41.1%、40.3%、32.2%，在如今這個尋求獨立化轉型的行業大環境顯得有點特立獨行。

或許力高健康生活早就看到了自己待解的難題，只是之前苦於尋求復牌。如今公司雖越發接近退市邊緣，但已然看到復牌曙光，且前面還有鑫苑服務停牌近19個月后再次復牌的成功案例，因此力高健康生活終於有余力去解題。

爲了進一步拓展市場，提升品牌影響力，力高健康生活選擇了與他人合作，近期與智啟眾興成立合資公司正是其中體現。