【西部通信】AI行業跟蹤33期（20240729-20240802）：Google推出新模型，北美科技大廠發佈最新財報

▍特別聲明

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核心結論

行業要聞追蹤

Google推出Gemini 1.5 Pro和Gemma2 2B輕量級模型。Google發佈的Gemini 1.5 Pro（0801）獲得了大模型LMSYS競技場第一的成績，在總體性能、視覺、多語言能力方面表現優異。同時Google還發布了Gemma 2的更新，這次更新包括輕量級的Gemma 2 2B版本，該模型有望成為端側模型的新最佳選擇，同時發佈的還有安全內容分類器模型ShieldGemma和模型可解釋性工具GemmaScope。

北美科技大廠發佈最新財報。微軟三大業務表現平穩，Azure收入增速微幅放緩。Meta營收利潤雙超預期，堅持開源策略，注重AI投資的投資回報。亞馬遜營收穩步增長，AWS雲服務持續發力。2023年Q2以來，四大北美科技大廠整體資本開支逐季度走高，2024Q2合計528.52億美元，同比增長57.8%，環比增長19.3%，拉動上游GPU芯片、交換機、光模塊等環節需求增長。

行情回顧

本周(07.22-07.26)，我們構建的西部AI股票池中，其中108家A股公司整體周平均跌幅2.61%， 59家美股公司整體周平均跌幅1.85%。A股公司中，華為昇騰板塊和液冷散熱板塊下跌幅度最小，分別下跌0.03%、1.01%，交換機板塊及AI芯片板塊跌幅最大，分別下跌6.74%、4.68%。美股公司中，AI應用板塊和芯片板塊跌幅最小，分別下跌0.23%、0.41%，液冷散熱板塊跌幅最大，下跌9.60%。根據西部通信股票池，A股市場中本周(07.22-07.26)漲幅居前五的個股分別是申菱環境（+11.56%)、常山北明（+9.53%)、賽為智能（+5.29%)、華策影視（+4.87%)、榮聯科技（+3.49%)。美股市場中本周(07.22-07.26)漲幅居前五的個股分別是Chegg（+7.34%)、賽富時（+6.09%)、Sprinklr（+5.22%)、IBM（+4.64%)、天睿（+4.11%)。

投資建議：

AIGC和數字中國共振，算力託底。建議重點關注AI算力硬件，關注光模塊（中際旭創、天孚通信、源傑科技等）；散熱領域（英維克）及ICT設備商等。

風險提示：

技術落地不及預期、硬件設備市場接受度不及預期、監管政策風險、中美貿易摩擦風險

 內容目錄

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AI行業重要事件點評

1.1Google推出Gemini 1.5 Pro和Gemma2 2B輕量級模型

事件：8月1日，Google發佈了Gemini 1.5 Pro（0801），該模型獲得了大模型LMSYS競技場第一名的成績。當日Google還發布了Gemma2的更新，這次更新包括更輕量級的Gemma 2 2B版本，安全內容分類器模型ShieldGemma和模型可解釋性工具GemmaScope。

亮點1：Gemini 1.5 Pro（0801）在總體性能、視覺、多語言能力方面表現優異。

Gemini 1.5 Pro（0801）是建立在谷歌2月發佈的Gemini 1.5 Pro基礎之上的實驗性版本，它的上下文窗口擴展到了200萬。它成爲了首個總榜分數達到1300的大模型，除此之外，Gemini 1.5 Pro（0801）在視覺方面和多語言測試中中文、日文、德文、俄文四種語言中排名第一。但是在Coding、Hard Prompt Arena中，表現不如Claude 3.5 Sonnet、GPT-4o、Llama 405B等。總體來説，對比GPT-4o，它的表現更優秀的概率為54%，比Claude 3.5 Sonnet更優秀的概率為59%。

亮點2：Gemma 2 2B實現性能與效率的強大平衡。Gemma22B在大模型競技場LMSYSChatbotArena中僅憑20億參數取得了1130分，這一數值要高於GPT-3.5-Turbo（0613）和Mixtral-8x7b。Gemma22B有望成為端側模型的新最佳選擇。

Gemma 2 2B模型使用先進的TPU v5e硬件在2萬億個token上訓練而成。這個輕量級模型是從更大的模型中蒸餾而來，其佔用空間小，特別適合設備應用程序，有望對移動 AI 和邊緣計算產生重大影響。Gemma 2 2B在同等規模下提供了同類最佳性能，超越同類其他開源模型，同時部署靈活且經濟高效，可在各種硬件上高效運行，該模型還使用了 NVIDIA TensorRT-LLM庫進行優化，並可作為NVIDIA NIM使用。模型開源且易於訪問，可用於研究和商業應用，甚至可以在 Google Colab 的 T4 GPU 免費層上運行，使實驗和開發比以往更加簡單。

Gemma 2 2B展示了小型、更高效的語言模型的潛力，挑戰了人工智能開發領域模型越大，性能自然就越好的主流觀點。Gemma 2 2B 的成功表明，複雜的訓練技術、高效的架構和高質量的數據集可以彌補原始參數數量的不足，有助於模型壓縮和蒸餾技術的改進和發展。亮點3：Google追求更負責任的AI發展。Google提出了一套先進的安全分類器ShieldGemma，旨在檢測和緩解AI模型輸入和輸出中的有害內容，幫助開發者負責任地部署模型。該分類器針對仇恨言論、騷擾、色情內容和危險內容四個關鍵領域完成對負責任AI工具包（Responsible AI Toolkit）中現有安全分類器套件的補充。

同時發佈的Gemma Scope旨在幫助AI研究界探索如何構建更易於理解、更可靠的AI系統。其為研究人員和開發人員提供了前所未有的透明度，讓他們能夠了解Gemma 2模型的決策過程。Gemma Scope使用稀疏自編碼器(SAE)放大模型的內部工作原理，使其更易於解釋。我們認為，Google的一系列發佈有望帶來頭部大模型實力的新一輪排名，促使各頭部企業進一步推動大模型的開發。Gemma 2 2B模型有望引領端側AI應用的落地實施與商業化轉型，帶來新的發展機遇。

1.2 微軟：Azure收入增速微幅放緩，資本開支持續高增

事件：當地時間7月30日，微軟公佈了截至2024年6月30日的季度業績。

點評：

FY24Q4營收647.3億美元，同比增長15.2%，淨利潤220億美元，同比增長10%；2024財年（2023/7/1至2024/6/30)，全年銷售收入2,451.22億美元，同比增長15.67%，淨利潤 881.36億，同比增長21.80%。值得注意的是，微軟通過派發股息和股票回購向股東返還了84億美元，使得本財年向股東的現金回報總額超過了340億美元。

微軟的三大業務表現如下：

智能雲：智能雲是微軟的支柱業務，2024財年，微軟雲收入超過1350億美元，同比增長23%，佔總營收佔比55%左右。智能雲部門主要包括Azure公共雲、Windows服務器、語音識別軟件Nuance和GitHub的智能雲業務部門。微軟AI收入的核心業務Azure FY24Q4的季度收入同比增速回落到了29%，低於上一季度31%的同比增速，微軟在營收指引中預測下季度Azure的收入增長將進一步放緩。本季度Azure OpenAI服務提供GPT-4o和GPT-4o mini的優先訪問權，同時提供涵蓋Cohere、Meta和Mistral等第三方模型的API訪問，使用數據和分析工具的Azure AI客户數量同比增長近50%。AI驅動的數據平臺Fabric現在擁有超過14000名付費客户，環比增長20%，引入了實時智能功能，客户可以解鎖對大容量、高時效要求的數據見解。截至目前，微軟有超過60000名Azure AI客户，同比增長近60%，且每個客户的平均支出還將繼續增長。開發者工具GitHub Copilot增長亮眼，同比增長180%，GitHub Copilot是最廣泛採用的AI驅動開發工具，兩年來已經有77000多個組織採用。這是AI提振微軟應用程序最有力的證據，納德拉稱，「Copilot今年佔GitHub收入增長的40%以上，GitHub現在一年能賺20億美元，比我們收購它時還要大。」微軟還推出了Copilot Workspace，提供Copilot原生的端到端開發者生產力，覆蓋計劃、構建、測試、調試和部署周期。

生產力和業務流程：

這是微軟另一大AI加持的業務部門，FY24Q4季度營收為203億美元，同比增長11%。其中，Office商業產品和雲服務、Office消費者產品和雲服務、LinkedIn和Dynamics365的營收分別增長12%、3%、10%、19%。其中集成了生成式AI的PowerPlatform，讓人們可以使用自然語言創建應用程序、自動化工作流程或構建網站。截至目前，PowerPlatform有4800萬每月活躍的用户，同比增長40%。微軟365的Copilot用以在工作中完成任務、高效會議以及自動化業務工作流，日活用户季度環比翻倍；TeamsPremium已經超過了300萬付費用户，同比增長近400%。當前，微軟正在將智能體（agent）功能添加到Copilot中。

個人計算：包括Windows操作系統、Surface硬件、Xbox遊戲機、互聯網搜索和廣告以及視頻遊戲公司動視暴雪在內。個人計算業務部門FY24Q4季度營收159億美元，同比增長14%。

資本開支：微軟AI基礎設施上資本支出持續攀升，預期15年內得到回報。FY24Q4資本支出138.7億美元，其中雲計算和人工智能相關支出幾乎佔據了全部資本支出。該部分中大約一半用於繼續建設和租賃數據中心，剩余的主要用於購買服務器和CPU、GPU以根據需求信號為客户提供服務。在整個2024財年，微軟在數據中心等基建上的支出增加了一倍多，從一年前的281億美元增加到445億美元，用於為新數據中心提供土地和建築租賃資金，以及購買芯片（CPU和GPU）並將其安裝在這些數據中心。微軟認為該資本支出是轉型雲服務的必要支出，核心推動力仍舊是客户需求，無論客户需求是在平臺層還是在應用層，通過第三方和合作夥伴還是微軟自己，都會使用相同的基礎設施。因此這些投資是一個長期存在的靈活資產，未來有望繼續保持高位資本支出。

1.3 Meta：營收利潤雙超預期，堅持開源策略，注重AI投資的投資回報

事件：7月31日，Meta公佈第二財季（FY24Q2，報告期為2024年4月1日至2024年6月30日）。點評：Meta營收利潤雙超預期，第二季度收入為390.7億美元，同比增長22%，淨利潤為134.65億美元，同比增長73%。財報公佈后，股價上漲7%。

Meta的業務可以分為應用程序系列和現實實驗室兩部分，其中應用程序系列中的廣告收入是是Meta的主要收入來源，FY24Q2廣告營收為383.29億美元，佔應用程序系列營收99.00%，即佔Meta總營收的98.24%。FY24Q2 Meta廣告收入繼續增長，其主要驅動力包括競爭對手Tiktok增長乏力且頭部博主流失到Facebook、AI加持下Meta算法升級、美國大選和中國電商出海廣告等。考慮到2024 年的美國大選進程預計花費65億美元廣告費，2023年中國電商Temu在Meta打了近20億美元廣告，為Meta貢獻了10%的廣告收入，儘管扎克伯格在財報發佈后一再強調AI技術對Meta廣告收入的貢獻，但在疊加多種影響因素的情況下，AI對廣告業務增長的貢獻能力仍需進一步觀察。現實實驗室（Reality Labs）是Meta在虛擬現實市場的佈局與嘗試，擁有增強現實和虛擬現實技術，FY24Q2部門營收3.53億美元，同比增長28%，合計虧損44.8億美元，略好於市場預期。自2020年底以來，部門累計已虧損約500億美元，Meta認為該領域將是下一個個人計算時代的基礎。現實實驗室的收入主要來自Quest系列VR頭顯和Ray-Ban Meta智能眼鏡。由於Ray-Ban Meta第二代智能眼鏡的優異表現，部門的所有團隊計劃重組整合為負責Quest 、Horizon和相關技術的「元宇宙」（Metaverse）部門，以及負責諸如Ray-Ban Meta智能眼鏡等其他硬件工作的「可穿戴設備」（Wearables）部門。這樣有助於團隊專注於MR軟件平臺，減少管理費用，創造更加集成的產品體驗。

Meta開源策略清晰，堅持AI方面投入，AI對營收增長驅動力有望進一步提高。以Llama系列為首的開源大模型獲得良好口碑，Meta預計繼續堅持開源策略。大模型的搭建要求Meta持續購買大量GPU。FY24Q2 Meta投入的資本支出達81.73億美元，維持穩定上升趨勢，環比增長約27.7%。Meta認為堅持開源的商業戰略有助於行業標準的構建，推動其他人圍繞開源模型與環境進行建設，最終使每個人受益。Meta在人工智能投資方面更加註重平衡投資回報比，把公司的人工智能投資分為核心人工智能和生成式人工智能兩類，前者繼續採取基於回報率進行投資的方式，並已經帶來了用户參與度和廣告表現的提升，並轉化為收入增長；后者預計今年內仍不會對公司的營收增長產生實質性驅動，需要開闢新的營收增長機會。

1.4 亞馬遜：AWS盈利能力提升，預計下半年加大AI投資

事件：8月2日，亞馬遜發佈了2024財年第二季度財報。

點評：

FY24Q2亞馬遜淨銷售額達到1480億美元，同比增長11%；淨利潤為135億美元，同比增長超過100%。面向2024年第三季度，亞馬遜給出了1540億~1585億美元的財務指引，經營利潤預計為115億~150億美元。這一比較保守的前瞻引發了市場一定的失望情緒，在美股盤后交易中，亞馬遜的股價出現了7%的跌幅。

按業務板塊來看，FY24Q2亞馬遜北美地區營收900.3億美元，同比增長9%，營業利潤50.7億美元，同比增長58%；國際地區營收316.6億美元，同比增長7%，營業利潤2.7億美元，去年同期為虧損9.0億美元，同比增長130%；AWS營收262.8億美元，同比增長18.7%，營業利潤93.3億美元，同比增長74.0%。按業務類型來看，FY24Q2廣告和AWS雲業務增長最快，廣告服務營收127.7億美元，同比增長20%；在線商店553.9億美元，同比增長6%；實體店營收52.1億美元，同比增長4%；第三方賣家服務362.0億美元，同比增長13%，主要包含佣金、配送費、運費等服務；訂閲服務108.7億美元，同比增長11%，主要為prime會員的收入。

AWS是亞馬遜營收的重要驅動力，連續四個季度維持高速增長。AWS部分在Q2的利潤率在30%左右，比去年同期的20%左右有所上升，主要是因為在業務中削減成本和提高效率。經營利潤角度看，AWS雲服務FY24Q2貢獻93億美元，佔總利潤的63.4%，遠超電商業務，2024年第一季度，AWS在全球雲服務市場佔據了31%的份額，是世界第一大雲服務供應商。亞馬遜的AI產品包括SageMaker、Bedrock、Trainium、Amazon Q等。這些產品面向不同領域的用户，例如SageMaker用於快速訓練和部署機器學習模型，Amazon Q則是類似於ChatGPT的對話式AI助理。亞馬遜認為，目前全球約90%的 IT 支出仍然是內部部署，作為雲服務的領導者，AWS有很大的發展空間。亞馬遜表示未來將繼續提高AI方面的資本支出。2024年上半年，亞馬遜已經在網絡服務雲部門的數據中心等資本支出上花費了350億美元，並預期在下半年增加這一數字。AWS認為這是因為AWS的業務面對大約35個地區，而一個地區可視為多個數據中心和大約110個可用區的集羣。在每個可用區中有200個AWS服務，需要登錄成千上萬的 SKU。所以公司提供的容量都會超過客户的需求。

1.4 北美雲大廠資本開支持續高景氣，驅動上游公司需求增長

2023年Q2以來，頭部雲大廠整體資本開支逐季度走高。微軟、Google、Meta和亞馬遜在2024年Q2（2024年4月1日至2024年6月30日）的資本投入分別為138.73億美元、131.86億美元、81.73億美元、176.20美元，合計528.52億美元，同比增長57.8%，環比增長19.3%。這些開支大部分被用於購買AI相關硬件與數據中心等基礎設施建設。

AI資本開支的景氣度持續，成為上游GPU、交換機等公司收入持續增長的新動能。

處理器/芯片開發商AMD FY24Q2實現營業收入58.35億美元，超出上季指引中值57億美元；非GAAP毛利率53%，營業利潤12.64億美元，同比增長18%，環比增長12%。公司展望，預計FY24Q3營收達到64-70億美元，中值67億美元，同比增長16%，環比增長15%；FY24Q3非GAAP毛利率達到53.5%；上修全年數據中心GPU銷售額40億美元至45億美元，同步做出每年都會推出新款AI處理器/芯片的承諾。交換機頭部公司Arista 24Q2實現營業收入16.9億美元，同比增長15.9%，超出上季指引上限的16.5億美元；調整后毛利率65.4%，超出上季度指引的64%；調整后營業利潤率46.5%，超出上季指引的44%；公司展望FY24Q3營收達到17.2-17.5億美元，調整后毛利率達到63%-64%，調整后營業利潤率達到44%左右。

我們認為，各大科技公司高度關注AI行業進展，聚焦大模型能力。Meta已開始開發Llama4的任務，目標是在明年使其成為業內最先進的模型，OpenAI、微軟等企業也在更新優化自己的大模型。同時各企業都在積極尋求AI應用商業化落地變現渠道，力求更快更好地利用AI技術驅動企業業務發展。

投資建議：多模態大模型發展推動智能體性能提升，AI 訓練和推理需求將進一步升級。伴隨摩爾定律遇到瓶頸，算力互聯技術的進步的重要性愈發顯著。建議關注AI 算力互聯核心受益標的，關注光模塊公司中際旭創、天孚通信和散熱標的英維克等。

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AI行業動態一覽

2.1 國外行業動態

（1）算法 & 大模型

【Meta發佈並開源SAM2支持視頻分割，支持跟蹤運動物體】

7月30日，Meta發佈並開源的「分割一切AI」二代SAM2在SIGGRAPH上亮相。相較於上一代SAM1，它的能力從圖像分割拓展到視頻分割，可實時處理任意長視頻，視頻中沒見過的對象也能輕松分割追蹤。SAM2在SAM之上加入記憶模塊，實現zero-shot泛化，分割和追蹤準確性提升同時解決了遮擋問題。它和Llama系列一樣遵循Apache 2.0許可協議，並根據BSD-3許可分享評估代碼。（信息來源：量子位）

（2）應用

【OpenAI測試長輸出版GPT-4o（GPT-4o Long Output）】

7月29日，OpenAI於7月29日宣佈，正在測試長輸出版GPT-4o（GPT-4o Long Output），每次請求最多可輸出 64K tokens。目前該版本僅限Alpha測試參與者使用，可通過使用「gpt-4o-64k-output-alpha」模型名稱訪問。該模型每百萬tokens輸入價格為6美元、每百萬tokens輸出價格為18美元，7月18日發佈 GPT-4o mini每百萬tokens輸入價格15美分、每百萬tokens輸出價格為60美分。兩者輸入和輸出在費用上分別相差40倍和30倍，這是因為長輸出版本推理成本更高。（信息來源：IT之家）

2.2 國內行業動態

（1）模型

【蔚來發布「中國首個」智能駕駛世界模型NWM和智能駕駛技術架構 NADArch 2.0】

蔚來在7月27日的NIO IN 2024蔚來創新科技日活動中發佈智能駕駛世界模型 NWM（NIO World Model）。NWM是一個多元自迴歸生成式的具身駕駛模型，可全量理解數據、具有長時序推演和決策能力，能在 100 毫秒內推演出 216 種可能發生的場景，NWM 還能基於 3 秒的駕駛視頻，生成 120 秒的想象視頻。NWM 具備與生俱來的閉環仿真測試能力，已在複雜交互場景中全面測試並驗證性能。

蔚來還發布了智能駕駛技術架構 NADArch 2.0，在算法層升級為引入世界模型的端到端架構，從原始傳感器數據生成駕駛決策，減少傳統方案中的信息損耗，且預測能力更強，讓智能駕駛體驗「更安全、更擬人」。（來源：IT之家）

（2）應用

【清華系多模態大模型公司生數科技開發的Vidu全面開放文/圖生視頻功能】

7月30日，Vidu宣佈全面開放文/圖生視頻兩項功能，生成成果時長可自由選擇4s/8s，分辨率最高可達1080P。官方號稱「實現業界最快實測推理速度」，生成一段4s視頻片段只需30s。本次全量開放的亮點在於角色一致性、動漫風格、文字與特效畫面生成功能。在上傳圖片進行圖生視頻時，既可以把輸入圖作為視頻片段首幀，也可以僅讓生成結果參考輸入圖里的角色。前者實現基於首幀畫面的連續生成，后者則基於角色一致性，根據輸入圖中的角色生成對應視頻。角色一致性可以確保角色形象、面部表情和動作在不同場景中的連貫性，同時簡化視頻製作流程，用户不用為每個場景單獨設計和調整角色形象。Vidu還支持動漫風格視頻片段的生成。（信息來源：量子位）

2.3 行業展會/大會前瞻梳理

【第四屆物聯網與機器學習國際學術會議（IoTML 2024）將於8月23-25日在南昌召開】

會議將圍繞着物聯網和機器學習開展，探討本領域發展所面臨的關鍵性挑戰問題和研究方向，以期推動該領域理論、技術在高校和企業的發展和應用，為專注於該研究領域的創新學者、工程師和工業專家提供一個交流新想法、展示研究成果的有利平臺。（信息來源：IoTML 2024）

【2024世界機器人大會將於8月21日至25日在北京舉行】

會議由中國智能計算產業聯盟和薈巨動力主辦，旨在搭建政產學研用多方合作交流平臺，促進人工智能技術與產業融合發展。本次大會以「釋放AI應用價值，發展新質生產力」為主題，將匯聚400+行業精英，展開豐富多樣的主題演講、圓桌討論、頒獎典禮、項目路演、產品展示、供需對接等活動。深入探討人工智能技術的最新研究成果、行業應用案例、商業模式創新以及面臨的諸多挑戰。包含算力基礎設施、機器學習、AI大模型、AIGC應用領域、智能終端、商用場景等領域。（信息來源：薈巨動力）

【人工智能在新能源領域應用趨勢研討會定於8月22日在深圳前海金融中心召開】

會議認為AI或將成為新能源產業變革走向智能化的核心要素，促使傳統能源加速向新能源轉型。主要目的是幫助企業進一步瞭解智能製造、能源管理以及AI與新能源產業的融合發展趨勢。主要議題是：AI在新能源領域應用現狀與未來發展趨勢分析、檢測認證機構在AI應用領域的機遇與挑戰、企業風險管理創新解決方案及成功案例分享、數字化時代下智能製造產業現狀與發展趨勢。（信息來源：廣東省充電設施協會）

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AI行情回顧：A股及美股均呈現跌幅

2024年7月29日-2024年8月2日，我們構建的西部AI股票池中，其中108家A股公司整體周平均漲幅1.51%，59家美股公司整體周平均跌幅7.94%。A股公司中，算力租賃板塊和AI應用板塊上漲幅度最大，分別上漲2.90%、2.50%；PCB及AI芯片、AI服務器板塊跌幅最大，分別下跌2.39%、2.28%、2.28%。美股公司中，交換機漲幅最大，上漲0.01%，存儲芯片板塊跌幅最大，下跌13.41%。根據西部通信股票池，A股市場中本周(07.29-08.02)漲幅居前十的個股分別是亞通股份（+25.73%)、川大智勝（+8.78%)、鴻合科技（+8.38%)、健麾信息（+7.71%)、銘普光磁（+6.95%)、潤達醫療（+6.95%)、鴻博股份（+5.26%)、奧士康（+5.07%)、中貝通信（+5.00%)、三六零（+4.97%)。美股市場中本周(07.29-08.02)漲幅居前五的個股分別是Twilio（+6.81%)、Paypal Holdings（+6.33%)、Meta（+4.82%)、瞻博網絡（+2.55%)、藝電（+2.51%)。

4

投資建議：持續關注AI應用和算力基礎設施

AIGC和數字中國共振，算力託底。國內智算中心的加速部署，催化AI服務器、交換機、光模塊、光芯片、温控設備等核心環節需求增長和技術加速升級。建議重點關注AI算力硬件，關注光模塊（中際旭創、天孚通信、源傑科技等）；散熱領域（英維克）及ICT設備商等。

AI應用的發展是影響AI板塊估值的核心矛盾。AI行業目前仍處在產業初期，整體處在行業曲線的上升階段。在AI產業高速成長初期，投資邏輯上來看核心關注應用端增量需求的創造，投資節奏來看，前期是算力基礎設施建設和大模型訓練先行，后期重點關注應用持續強化帶來機會。

技術落地不及預期、硬件設備市場接受度不及預期、監管政策風險、中美貿易摩擦風險。

▍研究報告信息

證券研究報告：《AI行業跟蹤33期：Google推出新模型，北美科技大廠發佈最新財報》

對外發布時間：2024年8月7日

報告發布機構：西部證券研究發展中心

分析師姓名：陳彤

分析師職業編號：S0800522100004

郵箱：chentongg@xbmail.com.cn

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