這就是為什麼Neogen（納斯達克股票代碼：NEOG）揹負着沉重的債務負擔

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’因此，當你考慮到任何一隻股票的風險有多大時，你需要考慮債務可能是顯而易見的，因為太多的債務可能會讓一家公司倒閉。我們注意到Neogen Corporation(納斯達克股票代碼：NEOG)的資產負債表上確實有債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，一種更常見(但仍然昂貴)的情況是，一家公司必須以低廉的股價稀釋股東的股份，才能控制債務。當然，在企業中，債務可以是一個重要的工具，特別是資本密集型企業。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

正如你在下面看到的，截至2024年5月，Neogen的債務為8.884億美元，與前一年大致相同。您可以單擊圖表查看更多詳細信息。另一方面，它擁有1.732億美元的現金，導致淨債務約為7.152億美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到Neogen有1.543億美元的負債在12個月內到期，超過12個月的負債有12.5億美元到期。爲了抵消這些債務，它有1.732億美元的現金以及價值1.73億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多10.6億美元。

雖然這看起來可能很多，但並不是那麼糟糕，因為Neogen的市值為36.3億美元，因此如果需要的話，它可能會通過籌集資本來加強其資產負債表。然而，仍值得密切關注其償債能力。

我們通過查看公司的淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，並計算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆蓋)的容易程度，來衡量公司的債務負擔與其盈利能力的關係。這種方法的優點是，我們既考慮了債務的絕對數量(淨債務與EBITDA之比)，也考慮了與債務相關的實際利息支出(及其利息覆蓋率)。

雖然我們不會擔心Neogen的淨債務與EBITDA之比為3.7，但我們認為其1.1倍的超低利息覆蓋是高槓杆率的跡象。這在很大程度上是因為該公司的鉅額折舊和攤銷費用，這可以説意味着它的EBITDA是一個非常慷慨的收益衡量標準，它的債務可能比最初看起來更沉重。因此，股東們可能應該意識到，利息支出最近似乎確實對業務產生了影響。更糟糕的是，Neogen的息税前利潤在過去12個月里下降了27%。如果長期盈利保持這樣的水平，它在地獄里償還債務的機會就像滾雪球一樣渺茫。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但最終，該業務未來的盈利能力將決定Neogen能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。在過去的三年中，Neogen的自由現金流總額為大幅負值。儘管投資者無疑預計這種情況會在適當的時候逆轉，但這顯然意味着它使用債務的風險更大。

從表面上看，Neogen將息税前利潤轉換為自由現金流讓我們對該股持懷疑態度，其息税前利潤增長率並不比一年中最繁忙的夜晚的一家空餐廳更具誘惑力。但至少它的總負債水平並不是那麼糟糕。同樣值得注意的是，Neogen在醫療設備行業，該行業通常被認為是相當防禦性的。我們非常清楚，由於其資產負債表的健康狀況，我們認為Neogen真的相當有風險。出於這個原因，我們對該股相當謹慎，我們認為股東應該密切關注其流動性。鑑於我們對這隻股票的猶豫不決，我們很想知道Neogen內部人士最近是否賣出了任何股票。你可以點擊這里查看內部人士最近是否賣出。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

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