法定利潤並不能反映Altair Engineering（NASDAQ：ALTR）的盈利有多好

儘管Altair Engineering Inc.(納斯達克股票代碼：ALTR)公佈了強勁的收益，但投資者似乎對此並不滿意。我們做了一些挖掘，實際上認為他們是不必要的悲觀。

因此，負的應計比率對公司是積極的，而正的應計比率則是負的。雖然應計比率為正並不是問題，這表明非現金利潤達到了一定的水平，但高的應計比率可以説是一件壞事，因為它表明賬面利潤與現金流不匹配。引用勒維倫和雷蘇泰克2014年的一篇論文，「應計利潤較高的公司未來的利潤往往較低」。

Altair Engineering截至2024年6月的年度應計比率為-0.20。這意味着它有非常好的現金轉換率，而且它去年的收益實際上大大低估了它的自由現金流。事實上，在過去12個月中，該公司報告的自由現金流為1.31億美元，遠高於其報告的2670萬美元的利潤。牛郎星工程的自由現金流在過去一年有所改善，總體來説是好的。話雖如此，故事中還有更多的東西。應計比率反映了不尋常項目對法定利潤的影響，至少在一定程度上是這樣。

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令人驚訝的是，鑑於Altair Engineering的應計比率意味着強勁的現金轉換，其賬面利潤實際上因不尋常項目而增加了210萬美元。雖然我們喜歡看到利潤增加，但當不尋常的項目做出了很大貢獻時，我們往往會更加謹慎。當我們分析全球絕大多數上市公司時，我們發現重大的不尋常項目往往不會重複。畢竟，這正是會計術語所暗示的。假設這些不同尋常的項目在本年度不會再次出現，我們因此預計明年的利潤會更弱(也就是説，在沒有業務增長的情況下)。

Altair Engineering的利潤得到了不尋常項目的提振，這表明它們可能無法持續，但其應計比率仍顯示出穩健的現金轉換，這是有希望的。基於這些因素，我們認為牛郎星工程的利潤是其潛在盈利能力的一個相當保守的指南。如果你真的想更深入地研究牛郎星工程，你還應該調查一下它目前面臨的風險。你會有興趣知道，我們發現了牛郎星工程的兩個警告標誌，你會想知道這些壞男孩的情況。

在本文中，我們研究了一些因素，這些因素可能會影響利潤數字作為業務指南的效用。但還有很多其他方式可以讓你瞭解一家公司的看法。例如，許多人認為高股本回報率是有利的商業經濟指標，而另一些人則喜歡「跟着錢走」，尋找內部人士正在買入的股票。因此，你可能希望看到這份免費收集的擁有高股本回報率的公司，或者這份內部人士持股比例較高的股票名單。

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