財報前瞻 | 大行一致唱好 沃爾瑪(WMT.US)Q2業績或再次震撼零售業？

沃爾瑪(WMT.US)將於8月15日發佈第二季度，今年迄今，該股已上漲30%，市場紛紛給出較高預期。分析師普遍預計沃爾瑪Q2營收將達到1673億美元，每股收益為0.65美元，美國同店銷售額將增長3.3%。市場普遍認為，如果全球市場動盪持續，作為防禦性股票之選的沃爾瑪將繼續受益，與此同時，整個零售業都在密切關注這家零售巨頭對美國消費者的影響。

摩根士丹利預計，在消費疲軟的背景下，沃爾瑪憑藉領先的市場份額，將迎來又一個強勁的季度。分析師西蒙•古特曼(Simeon Gutman)認為，如果沃爾瑪的同店銷售業績與預期相符，公司表現將為股票市場所接受，尤其是在其他零售業放緩的情況下。他強調説，「鑑於7月零售數據放緩，消費放緩的風險上升，以及2024年即將舉行的大選，我們認為，在這些不確定因素下，維持指引預計會被市場接受。」

沃爾瑪仍是投行奧本海默的首選。奧本海默分析師魯皮什•帕里克(Rupesh Parikh)對沃爾瑪此次財報表現略顯謹慎。由於沃爾瑪最近表現明顯優於華爾街預期，並給出激進的潛在第三季度營收預測，Parikh和他的同事對這一趨勢的看法目前更為温和。

Parikh指出:「在當前温和的通脹背景下，我們認為管理層可能會提高24財年(2025年1月)的每股收益預期，但將全年收入固定匯率(cc)增長維持在高端或略高於3-4%的區間。」奧本海默的觀點是，投資者應做好準備，一旦獲利了結成為現實，就能從中獲利，而不是等待即將到來的財報成為積極催化劑。

此外Seeking Alpha分析師烏塔姆•戴伊(Uttam Dey)認為，利潤更高的數字廣告收入和會員數量的增長料將提高沃爾瑪的利潤率。戴伊認為，沃爾瑪的營業收入年複合增長率可達到9.6%，利潤率平均每年增長約20個基點。然而，由於預期將較高，而且市場可能會考慮到沃爾瑪提升指引，戴伊認為，如果沃爾瑪的指引較為保守，該股有可能在幾個月內保持區間波動。

在財報電話會議上，沃爾瑪預計將討論今年剩余時間內利潤率的不利因素，以及從一般商品到食品雜貨和健康保健等美國銷售結構的細節。此外，投資者還將關注沃爾瑪全球廣告業務能否跟上Q1強勁的30%增速步伐。

期權交易顯示，沃爾瑪公佈Q2財報后預計股價將上漲5%。在沃爾瑪發佈財報后，與該公司交易相關性最高的零售商是BJ批發俱樂部(BJ.US)、好市多(COST.US)、Ollie's Bargain Outlet(OLLI.US)和百思買(BBY.US)。分析師們還圈定了雜貨店股票艾伯森(ACI.US)、克羅格(KR.US)和Sprouts Farmers Market(SFM.US)這三家公司，它們可能會對沃爾瑪的財報做出反應。沃爾瑪敞口程度最高的ETF包括消費品精選行業SPDR基金ETF、先鋒消費品指數基金ETF、VanEck零售ETF和iShares美國消費者重點ETF。