美國化企積極應對下半年低迷市場

近期，越來越多的美國化工企業已經放棄了對下半年經濟復甦的展望。在等待美聯儲下調利率的同時，美國企業將依靠自己的行動來改善盈利。

美國氯鹼生產商奧林公司和特種化學品生產商伊士曼公司是最新放棄下半年經濟復甦預測的美國化工企業。除去颶風貝麗爾的影響，奧林公司預計，2024年下半年調整后的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）將與上半年相似，不會提振。此前，伊士曼公司預計2024年下半年，其主要市場和地區的主要需求不會有任何改善。

美國油漆和塗料生產商宣偉公司直截了當地表示，預計下半年市場環境不會給企業帶來任何幫助，想要提振利潤，必須對公司內部採取行動。同樣，美國油漆和塗料生產商RPM國際公司表示，將依靠其內部利潤達成計劃來增加其「零增長和低增長經濟環境」下的利潤水平。美國塗料生產巨頭PPG工業公司之前下調了全年利潤預期，由於汽車產量下降和工業生產不振。PPG工業同樣宣佈，將通過自身的行動打破這一預期，提振利潤。

陶氏化學公司預計，其部分終端市場2024年的復甦速度將繼續放緩。陶氏化學首席財務官表示，今年剩余時間內，耐用消費品和建築行業可能仍將保持疲軟。陶氏化學表示，在北美，建築塗料的需求要到2025年才能恢復到新冠疫情前的水平。

美國化工企業普遍認為，對下半年的市場提振來説，美聯儲下調利率的時機已經過晚。對於許多關鍵的化學品終端市場來説，利率上升繼續抑制需求。目前，美聯儲準備將基準聯邦基金利率維持在5.25%至5.50%的多年高位，這是將通脹率降至2%目標的舉措之一。聯邦基金利率的上升提高了整個美國經濟的利率，使房屋、汽車、電器和家俱等大件商品更加昂貴。高利率對美國現房市場產生了額外的影響，擁有廉價抵押貸款的消費者不願賣掉自己的房子，轉而承擔利率高得多的30年期新貸款。這種趨勢打擊了美國的現房市場，使現房銷售降至30年來的最低水平。現房銷售的放緩降低了對建築塗料、家俱、牀墊和電器的需求。陶氏化學表示，要使這些終端市場復甦，30年期抵押貸款利率需要降至5%左右。目前，這一利率為6.78%。

宣偉公司指出，美國消費者還出現了一些資金緊張的跡象。不僅僅是仍然高於美聯儲2%目標的通貨膨脹率，美國消費者還已經耗盡了儲蓄，背上了債務。該公司表示，由於消費者不願支付免賠額，保險索賠業務下降。

宣偉公司指出，通過第三方零售店銷售給消費者的自己動手製作（DIY）產品表現疲弱。這些顧客往往比在宣偉油漆和塗料店購物的顧客對價格更為敏感。陶氏化學指出，對承包商的銷售強於對DIY消費者的銷售。RPM國際公司也警告稱，由於經濟不振，DIY需求並不確定。

未來幾個月，美國消費者可能會松一口氣。美聯儲近期已經暗示，準備開始降低基準利率。因為通貨膨脹率顯示出下降到2%目標的跡象。許多市場人士預計，美聯儲將在9月18日的會議上首次降息。對未來降息的預期將滲透到整個經濟中，降低抵押貸款和其他形式債務的利率。如果通脹繼續降温，美聯儲連續降息，那麼抵押貸款利率可能會達到5%的門檻。陶氏化學表示這可能會導致一些化學品關鍵終端市場持續復甦。但對於美國化企來説，這已經與下半年的經營情況關係不大了。