高盛青睞具有更大類別敞口的包裝食品領域的公司

隨着包裝食品的競爭環境從COVID峰值水平和隨后的通脹飆升恢復正常，高盛已開始覆蓋該行業的精選名稱，基於它們對私人品牌的脆弱性，以及從差異化的投資組合和消費趨勢中獲得更大有機增長的前景。以此為基本標準，高盛給予康尼格拉(NYSE：CAG)、通用磨坊(NYSE：GIS)和億滋(NASDAQ：MDLZ)買入評級，並將好時(NYSE：HSY)和卡夫亨氏(NASDAQ：KHC)視為賣出。

康尼格拉是高盛的頂級創意，擁有定位良好的冷凍和零食產品組合，符合當前的便利性和消費趨勢，但對私人層面的敞口有限。該公司還認為，康尼格拉公司在利用較低的投入成本方面處於更有利的地位，這將是收益的一個關鍵驅動因素，特別是那些對可可、咖啡和西紅柿敞口有限的公司。

鑑於消費者仍然關注價值，而且我們注意到食品中的替代效應，我們認為，在目前的環境下，轉嫁定價以彌補成本壓力可能會被證明是更具挑戰性的。因此，我們認為凱拉諾瓦(Kellanova)、通用磨坊(General Mills)和康尼格拉(Conaga)在2024/2025年的毛利率潛力最大，「高盛分析師Leah Jordan表示。

與此同時，好時(Hershey)和卡夫亨氏(Kraft Heinz)仍然容易受到衝動支出放緩的影響，好時(Hershey)面臨着來自糖果投入價格的額外壓力。卡夫亨氏(Kraft Heinz)也面臨着來自自有品牌的「高風險」，在多年積極削減成本后，它將不得不增加對其品牌和資產的投資。

喬丹表示：「我們承認KHC的扭虧為盈潛力，並將把需求趨勢的改善和/或更具吸引力的估值作為潛在因素，以使其變得更具建設性。」

換句話説，在商店中央的產品中，高盛更喜歡通用磨坊(General Mills)而不是卡夫亨氏(Kraft Heinz)，在甜食方面，億滋(Mondelez)比好時(Hershey)更受歡迎。

周一盤前交易中，康尼格拉、通用磨坊(General Mills)和億滋(Mondelez)的股價小幅上漲，好時(Hershey)和卡夫亨氏(Kraft Heinz)下跌。