華爾街分析師：機構投資者在8月波動性飆升后買入低點

根據美國銀行周二的一份報告，機構投資者抓住8月初的市場波動，將其作為購買折價股票和股票ETF的機會。

本月早些時候，SPDR S指數ETF Trust(紐約證券交易所代碼：SPY)跟蹤的S指數從7月16日的高點下跌超過8%，而以科技股為主的納斯達克100指數暴跌超過10%，正式進入回調區域。

芝加哥期權交易所波動率指數飆升至60點以上，創下2020年3月以來的最高漲幅。波動率指數通常被稱為市場恐懼指數。

儘管市場波動較大，但上周市場情緒發生了重大轉變。美國銀行證券客户是美國股票的淨買家，流入資金總計58億美元--這是五周來首次出現淨正流入，也是自2008年以來第10大資金流入。

這些資金流入分散在單隻股票和股票ETF上，其中單隻股票的配置比例較大。值得注意的是，所有市值--無論是大、中、小市值--都經歷了正流入。

根據美國銀行的數據，5%或更多的回調是相對常見的，自1930年以來平均每年發生三次以上。10%或更多的修正通常每年發生一次，最近一次是在2023年秋季。

分析師們説，從歷史上看，自1930年以來，有98次回調幅度在10%或以上，但S指數在此期間的總回報率仍接近25,000%。

科技和通信服務類股在資金流入方面領跑，這一趨勢與今年迄今的累積數據一致。

通信服務類股保持了最長的連續買入，目前為連續19周，而科技股四周來首次出現資金流入。

上周，11個行業中有7個行業錄得淨流入。自4月份以來資金流入最多的金融類股，是僅次於TMT(科技、媒體和電信)類股的第二大類股。

另一方面，投資者拋售了能源、史泰博、房地產和公用事業類股。尤其是能源類股，目前已連續三周出現資金外流，是當前各板塊中持續時間最長的一輪下跌。已經連續四周下跌的工業類股經歷了自3月份以來最大的資金流入。

在所有投資風格--成長型、價值型和混合型--以及大盤股和大盤ETF中，ETF的資金流入都很強勁。然而，中小盤ETF面臨資金外流。

與單一股票活動一致，科技股ETF(紐約證券交易所代碼：XLK)等科技股ETF吸引了最大的資金流入，而醫療保健ETF(NYSE：XLV)等醫療ETF則出現了最顯著的資金外流。

美國銀行強調了很難把握市場起伏的時機。根據1929年的數據，S指數在一天內虧損的概率接近50%(46%)，但在10年內虧損的概率降至5%。

歷史數據進一步突顯了市場時機的挑戰：自20世紀30年代以來，如果投資者錯過了每十年最好的10個交易日，那麼他的回報率只有76%，而整個投資過程中的回報率接近25000%。

美國銀行的分析師寫道：「恐慌性拋售可能不是一個好主意，因為最好的日子往往在最糟糕的日子之后。」

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