英特爾與AMDPC CPU出貨提速 供應過剩出現轉機?

根據華爾街知名投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的統計數據，儘管有跡象表明PC端中央處理器(CPU)仍然呈現出供應過剩勢頭，但美國芯片巨頭英特爾(INTC.US)和AMD(AMD.US)仍然在第二季度出貨了更多的CPU產品，超出該機構預期。此外，嵌入端側人工智能的AI PC有望自下半年起引領新一輪PC換機大浪潮，屆時英特爾全在CPU基礎上全面集成NPU+GPU的PC端中央處理器出貨量有望迎來增長時期，PC端CPU供應過剩之勢或將全面被逆轉。

伯恩斯坦的分析團隊指出，全球個人電腦市場(PC市場)整體呈現出增長態勢，伯恩斯坦統計數據顯示相比於上一季度實現環比增長9%，並且略高於新冠疫情前的增長水平。

「但CPU渠道繼續顯示出一些填充的跡象，整體PC CPU出貨量相比於整體PC出貨量可能高出約9%，但是明顯低於第一季度所觀察到的約18%，但仍明顯高於平價增速。」以斯塔西·拉斯貢為首的伯恩斯坦分析團隊在美東時間周二的一份報告中表示。

伯恩斯坦匯編的數據顯示，AMD在第二季度的筆記本電腦市場份額增加了約1%，達到20.3%，而英特爾的臺式機份額則增加了約1%，達到77%。

拉斯貢等分析師表示：「英特爾的業績展望數據表明，CPU通道過滿(即CPU產能顯示出輕微過剩)影響了他們的下半年業績前景，儘管競爭對手AMD表示PC端  CPU的增長高於季節性增長趨勢。」「我們注意到，英特爾已經連續多個季度推進銷售額，最近的‘激勵銷售’整體水平接近2022年退出時的相對較高水平，因此現在正在為此供應過剩的趨勢付出代價。」

財報數據顯示，英特爾第二季度與客户激勵層面相關的營收規模總計約為13億美元，佔總英特爾總營收的10%。

拉斯貢等分析師補充道：「在這一背景下，英特爾推出面向服務器端的高性能CPU Sierra Forest以及Granite Rapids，以及AMD推出Turin將受到市場密切關注，因為英特爾希望扭轉服務器CPU端的市場份額趨勢，而AMD則努力維持服務器CPU強勁的市場份額。」

據瞭解，伯恩斯坦將英特爾和AMD的股票評級均為「與大盤持平」，目標價分別為25美元和150美元。截至周一美股收盤，英特爾股價單日漲超5%，收於20.470美元，AMD股價漲超3%，收於141.130美元。

來自投資及研究平臺Seeking Alpha的知名投資大拿Juxtaposed Ideas在最近發佈的一份報告中指出，英特爾和AMD在生成式人工智能和x86 CPU競賽中表現不佳。

報告指出：「由於英特爾也報告並指引了2024年第二季度和2024年第三季度數據中心/人工智能相關營收或指引數據不佳的情況，兩家公司都無法顯著利用當前的人工智能佈局熱潮，這已經不是什麼祕密了，這也全面凸顯出為什麼英偉達(NVDA.US)能夠憑藉高性能AI GPU以及CUDA構成的軟硬件生態在人工智能 GPU這一細分市場佔據高達90%的領先份額以及在整個數據中心人工智能芯片市場中佔據80%-90%的市場份額。」

在一些芯片行業分析人士看來，AI PC引領的換機浪潮可能是英特爾和AMD新一輪股價上漲趨勢的核心催化劑，也將是PC CPU量價齊升的催化劑。研究機構Canalys最新的統計數據顯示，2024年第二季度，全球AI PC的出貨量為880萬台。這些設備包括臺式機和筆記本，配備專用AI工作負載的芯片組或模塊，如NPU。Canalys統計數據顯示。AI PC出貨量佔第二季度PC整體出貨量的大約14%。

Canalys表示，目前，隨着各大中央處理器供應商的AI PC規劃逐步推進，預計2024年下半年及未來，AI PC供應量和用户採用率將顯著提升。

另一研究機構IDC指出，近幾個月來，大多數PC市場參與者已經制定AI PC的初步戰略，這些戰略主要側重於新一代硬件和商用市場規模的巨大潛力。IDC認為，在PC 行業中，AI對企業端的商用PC市場的短期內提升幅度可能最大，對零售消費端的AI PC故事則尚未完全講述。

今年以來，AMD與英特爾這兩大x86架構CPU巨頭紛紛加大力度佈局AI PC，高通則通過推出基於ARM架構的高性能中央處理器大舉進軍AI PC領域。在今年的Computex會議上，AMD CEO蘇姿豐邀請了一系列合作伙伴上臺——從惠普首席執行官恩里克·洛雷斯到華碩董事長Jonney Shih，討論在他們即將推出的AI PC端採用AMD的全新Ryzen AI 300系列處理器，同時這些PC廠商在今年也表示將配置英特爾新款基於AI量身打造的處理器。

英特爾全新推出的酷睿Ultra 處理器將AI專用的神經處理單元(NPU)與Arc GPU集成至CPU，其中NPU專門用於AI推理任務加速，這一款集成CPU+NPU+GPU的中央處理器被設計為公司「最高效的處理器」，標誌着屬於AI PC的時代正式到來。

AMD在近日公佈了其第三代Ryzen AI處理器，並將其名為「Strix Point」，計劃於7月初步上市。它們是為嵌入AI大模型的筆記本電腦所量身定製，在AMD Zen5 CPU架構的基礎上結合了RDNA 3.5 GPU以及XDNA 2 NPU架構，全面集成CPU+GPU+NPU用於加速人工智能任務。在AIPC最核心的NPU性能方面，全新Ryzen AI 300系列處理器一舉超越英特爾與高通，成為當今最強NPU。

研究機構Canalys最新預測數據顯示，2024年堪稱「AI PC元年」，預計2024年全球AI PC出貨量將達到 5100 萬台，佔個人電腦(PC) 總出貨量的 19%。但這僅是市場轉型的開始，預計到 2028 年，AI PC出貨量將達到2.08億台，預計屆時佔PC總出貨量份額有望超過70%，2024 年至 2028 年期間的複合年增長率(CAGR)將達到驚人的42%。