270億，醫療巨頭把核心業務賣給了凱雷

8月13日，全球透析巨頭百特（Baxter）宣佈，將其腎臟護理業務以38億美元（約270億元）的價格出售給全球投資公司凱雷集團。根據最終協議的條款，在某些交易完成調整后，百特將獲得約35億美元現金，稅后淨收益約為30億美元。

#01

70年腎臟護理業務，2023年貢獻了320億收入

透析巨頭百特，是全球*實現商業化生產透析系統的企業。其腎臟護理業務擁有70年曆史，覆蓋全球70多個國家，為超過100萬患者提供服務。2023年，百特腎臟護理業務收入達到44.5億美元（約320億元），佔總收入的30%。2024年上半年，該業務收入為22.2億美元（約159億元）。

1956年，百特在荷蘭醫生研發的人工腎基礎上，推出了全球*商業化的腎透析系統，正式開拓腎臟護理業務。百年發展歷程中，腎臟護理業務一直是其核心業務的重要組成部分。上世紀70年代末80年代初，百特推出連續性可攜帶式腹膜透析及其配套使用的家用消費設備，開始在家庭透析領域建構起優勢，搶佔市場先機。

進入新世紀，百特持續在腹膜透析產品上進行創新，推出HOMECHOICE自動腹膜透析系統、不基於葡萄糖的腹膜透析產品Extraneal、有更高的滲透性和對大蛋白的有效選擇性的Theranova透析設備等。

2013年，百特收購全球腎病護理創新公司瑞典金寶，進一步鞏固了其在透析領域的行業地位。

在數字技術的影響下，百特的透析設備也開始從自動化向智能化發展。如2015年百特與SHARESOURCE一起推出了AMIA，這是*個具有用户友好特性的自動腹膜透析系統系統，可以幫助患者通過與遠程醫療保健者保持聯繫，實現更高效的家庭腹膜透析治療。

2020年，FDA批准了百特的Homechoice Claria自動腹膜透析系統及其適用於成人和兒童人羣的Sharesource連接平臺。據悉，Sharesource是美國*面向腹膜透析患者的雙向遠程患者管理平臺。

在這一過程中，百特也在積極向透析產業鏈上下游拓展。2017年，百特中國在我國廈門建立了首家獨立透析中心；2018年，百特開始在美國建立腎臟護理中心，開始把服務和產品做了緊密結合。

此次重磅出售並不意外。百特曾在2023年宣佈爲了實現業務精細化運營，計劃將腎臟護理業務和急性治療業務合併爲一家獨立的上市公司，並將新公司名稱定為「Vantive」。而伴隨市場環境變化和公司戰略調整，百特將「分拆上市」變成了出售。

事實上，百特正在持續進行業務精簡。2023年，百特還將其生物製藥業務以42.5億美元出售給了安宏資本和華平投資；裁減了約5%近3000名員工；並關閉了過往投資超28億元的阿拉巴馬州歐佩卡工廠。

#02

全球透析三巨頭：百特、費森尤斯關廠裁員，DaVita還在買買買

與百特同樣在做業務「瘦身」的還有「透析三巨頭」之一的費森尤斯醫療。

2023年，費森尤斯集團宣佈將其*的腎透析部門費森尤斯醫療進行分拆；2024年，費森尤斯又將旗下三家公司進行合併成立InterWell Health，以提供腎臟護理服務。費森尤斯希望通過分拆、合併等方式實現運營效率的提升，實現整體競爭力的提升。

此外，費森尤斯也還在2024年宣佈關廠裁員，將加州工廠的透析生產線轉移到墨西哥，並宣佈以3億美元將其在巴西、哥倫比亞、智利和厄瓜多爾的透析診所網絡出售給另一巨頭DaVita。

還有全球*的醫療設備、醫藥製品和手術醫療器械供應商貝朗醫療也在7月宣佈,，基於戰略精簡和資源優化的考量，將其骨生物製劑業務轉讓給了全球再生醫學領軍者Octane Medical Group。貝朗醫療旗下透析業務愛敦，包含了血液透析、急性透析和血漿分離等，並在全球範圍內運營着360多個腎臟護理中心。

與百特、費森尤斯等龍頭不斷精簡業務不同，提供血液透析服務的DaVita正在持續擴張。除了前文收購費森尤斯醫療的透析診所網絡，DaVita還與美敦力攜手成立了專注於血液淨化的Mozarc Medical，將針對腎衰竭患者開發差異化療法。

根據Global Info Research統計和預測，2022年全球血液透析市場銷售額達到了120.54億美元，預計2029年將達到181.29億美元，年複合增長率為6.17%，增長速度較穩健。

#03

中國血液透析市場迎來*規模集採，單組別國產品牌數量超過進口

將視線轉回國內，在以外企廠商佔據超70%市場份額的血液透析機市場中，威高、山外山、寶萊特等國產企業正在全力追趕。

8月2日，威高血淨上交所IPO進度更新，審覈狀態變更為「已問詢」。威高血淨被稱為「中國血透*」，其業務主要涵蓋血液透析產品和血液灌流產品，用於治療腎臟疾病及其他相關血液疾病。

根據其招股書，威高血淨在2020年、2021年、2022年和2023上半年的營業收入分別為26.4億元、29.1億元、 34.3億元和16.8億元；歸屬於公司普通股股東的淨利潤分別為2.97億元、2.60億元、 3.15億元和2.29億元。3年淨利超過10億元的成績單，在當前市場寒冬之下，顯得尤為不易。

在2022年12月登陸科創板的山外山也有亮眼表現。其2023年收入6.9億元，同比增長80.67%，歸母淨利潤1.94億元，同比增長227.64%。日前，健帆生物公佈2024年二季度業績，實現營收14.96億元，同比增長47.77%，實現淨利潤5.53億元，同比增長99.1%。

隨着國產替代進程加快，以及山外山、威高血淨、寶萊特、健帆生物等國內頭部企業迎頭趕上，中國的血液淨化市場格局有望迎來變化。政策動態，更是加速了中國血液透析市場變局的到來。

1月，河南省醫保局發佈了《關於共識血液透析類醫用耗材省際盟採購擬中選結果的公告》。其中，國產企業獲得多個組別*。如血液透析器高通量組別排名前十均為國產品牌、血液透析器非高通量組別排名前九也均為國產品牌。

5月14日，河南醫保局發佈通知表示，河南省牽頭的23省血液透析類醫用耗材帶量採購將於6月1日正式進入執行期。雖然在2019年10月，江蘇三市、山東七市、安徽省、山西四市、黑龍江及遼寧都先后開展過透析領域產品的集採。但這次的23省聯盟集採是血液透析迄今為止規模*、範圍最廣的集採，對行業的影響力不言而喻。

同樣在5月，天津市政府召開新聞發佈會，明確不斷擴大京津冀「3+N」醫藥聯盟採購規模和量級，將血液透析類醫用耗材、體外檢測試劑類醫用耗材等更多適宜產品納入集採範圍。這一舉措也意味着京津冀「3+N」採購聯盟正式加入血透耗材集採行列。

綜合來看，伴隨着國內企業各類血液淨化產品獲批以及品牌競爭力的不斷提升，行業變革大幕已經拉開，國產血透企業也將進入新的發展周期。

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