Kenvue（NYSE：KVUE）的迴歸趨勢並不吸引人

如果我們想要識別下一個多袋子，有幾個關鍵趨勢需要尋找。理想情況下，企業將呈現兩種趨勢：第一，資本回報率(ROCE)不斷增長；第二，資本使用量不斷增加。如果你看到這個，通常意味着它是一家擁有出色商業模式和大量有利可圖的再投資機會的公司。然而，在調查了Kenvue(紐約證券交易所股票代碼：KVUE)之后，我們認為它目前的趨勢並不符合一個多袋子的模式。

對於那些不確定ROCE是什麼的人來説，它衡量的是一家公司可以從其業務中使用的資本產生的税前利潤。要計算Kenvue的此指標，請使用以下公式：

資本回報率=息税前收益(EBIT)？(總資產-流動負債)

0.15=30億美元(260億-59億美元)(基於截至2024年6月的12個月的往績)。

因此，Kenvue的淨資產收益率為15%。這是一個相對正常的資本回報率，大約是個人產品行業16%的回報率。

在上面的圖表中，我們比較了Kenvue之前的ROCE和它之前的表現，但可以説，未來更重要。如果你願意，你可以免費查看報道Kenvue的分析師的預測。

關於Kenvue的回報和已動用資本水平，沒有太多可供報告的數據，因為這兩個指標在過去三年里都是穩定的。當一家成熟而穩定的企業沒有對其收益進行再投資時，這種情況並不少見，因為它很可能已經度過了商業周期的那個階段。因此，除非我們看到Kenvue在ROCE方面有實質性的變化，並進行額外的投資，否則我們不會屏息於它是一個多袋子的公司。這可能解釋了為什麼Kenvue一直將其收益的67%作為股息支付給股東。這些成熟的企業通常有可靠的收益，沒有太多地方可以再投資，所以下一個最好的選擇是將收益放入股東的口袋。

簡而言之，在過去的三年里，Kenvue一直在艱難前行，從同樣數量的資本中獲得同樣的回報。因此，去年股東的總回報率持平也就不足為奇了。因此，根據本文所做的分析，我們不認為Kenvue具備多管齊下的條件。

另外，我們發現了肯維的4個警告標誌，你可能想知道這一點。

雖然Kenvue目前的回報率可能不是最高的，但我們編制了一份目前股本回報率超過25%的公司名單。在這里查看這份免費列表。

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