根據其內在價值，Plexus Corp.（納斯達克股票代碼：PLXS）的價值是否為120美元？

Plexus Corp.（納斯達克股票代碼：PLXS）8月份的股價是否反映了它的真正價值？今天，我們將通過估計公司的未來現金流並將其折現為現值來估計股票的內在價值。這將使用貼現現金流（DCF）模型來完成。不管你信不信，它並不難理解，正如您從我們的例子中看到的那樣！

公司可以通過多種方式進行估值，因此我們要指出的是，DCF並不適合所有情況。對於那些熱衷於股票分析的人來説，這里的Simply Wall St分析模型可能會讓您感興趣。

我們將使用兩階段DCF模型，顧名思義，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的增長期，在第二個「穩定增長」期中平穩走向最終價值。在第一階段，我們需要估計未來十年業務的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師估計，但當這些估計不可用時，我們從上次估計或報告的價值中推斷之前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度，而自由現金流增長的公司在此期間的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出經濟增長在最初幾年往往比在后來幾年放緩得更多。

DCF的全部理念是未來的一美元價值低於今天的一美元，因此這些未來現金流的總和隨后被貼現為今天的價值：

（「Est」= Simply Wall St估計的FCF增長率）10年期現金流（PVCF）現值= 9.84億美元

第二階段也稱為終值，這是企業的現金流經過第一階段后的狀態。戈登增長公式用於計算未來年增長率等於10年期政府債券收益率5年平均值2.5%的終端價值。我們以7.2%的權益成本將終端現金流貼現至今日價值。

最終價值（TV）= FCF 2034 x（1 + g）（r - g）= 1.48億美元x（1 + 2.5%）（7.2%- 2.5%）= 3.3億美元

最終價值現值（PVTV）= TV /（1 + r）10= 33億美元（1 + 7.2%）10= 16億美元

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和，在這種情況下為26億美元。爲了獲得每股內在價值，我們將其除以已發行股份總數。與目前120美元的股價相比，在撰寫本文時，該公司的估值似乎略有過高。任何計算中的假設都會對估值產生很大影響，因此最好將其視為粗略估計，而不是精確到最后一分錢。

我們要指出的是，貼現現金流最重要的輸入是貼現率，當然還有實際現金流。投資的一部分是對公司未來業績做出自己的評估，因此請自己嘗試計算並檢查自己的假設。DCF也不考慮行業可能的周期性或公司未來的資本要求，因此它沒有全面瞭解公司的潛在業績。鑑於我們將Plexus視為潛在股東，因此使用股權成本作為貼現率，而不是計入債務的資本成本（或加權平均資本成本，WACC）。在這次計算中，我們使用了7.2%，這是基於1.134的NPS Beta。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的Beta值來自全球可比公司的行業平均Beta值，強制限制在0.8到2.0之間，這是穩定業務的合理範圍。

儘管公司的估值很重要，但它不應該是您在研究公司時考慮的唯一指標。DCF模型並不是完美的股票估值工具。您最好應用不同的案例和假設，看看它們將如何影響公司的估值。如果一家公司以不同的速度增長，或者其股權成本或無風險利率急劇變化，那麼產出可能會看起來非常不同。我們能弄清楚為什麼該公司的交易價格高於內在價值嗎？對於Plexus，我們匯總了您應該評估的三個相關因素：

PS.只需華爾街每天更新每隻美國股票的DCF計算，因此如果您想找到任何其他股票的內在價值，只需在此處搜索即可。

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