拉爾夫·勞倫（紐約證券交易所代碼：RL）是否使用過多債務？

有人説，作為一名投資者，考慮風險的最佳方式是波動性，而不是債務，但巴菲特曾説過一句名言：波動性遠非風險的同義詞。當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。重要的是，拉爾夫·勞倫公司(紐約證券交易所代碼：RL)確實揹負着債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。然而，一種更常見(但仍然昂貴)的情況是，一家公司必須以低廉的股價稀釋股東的股份，才能控制債務。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

下面的圖表顯示，拉爾夫·勞倫在2024年6月的債務為11.4億美元，與前一年大致相同。你可以點擊查看更多詳細信息。但它也有17.6億美元的現金來抵消這一點，這意味着它有6.194億美元的淨現金。

最新資產負債表數據顯示，拉爾夫·勞倫有15.7億美元的負債在一年內到期，27億美元的負債在一年內到期。另一方面，它有17.6億美元的現金和價值4.87億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多20.3億美元。

這種赤字並不是那麼糟糕，因為拉爾夫·勞倫的身價高達101億美元，因此如果需要的話，很可能會籌集到足夠的資本來支撐其資產負債表。但我們肯定希望密切關注其債務帶來太大風險的跡象。雖然它確實有值得注意的負債，但拉爾夫·勞倫的現金也多於債務，所以我們非常有信心它能夠安全地管理債務。

最重要的是，拉爾夫·勞倫在過去12個月中息税前利潤增長了38%，這一增長將使其更容易處理債務。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，該業務未來的盈利能力將決定拉爾夫·勞倫能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。雖然拉爾夫·勞倫的資產負債表上有淨現金，但它將息税前收益(EBIT)轉換為自由現金流的能力仍然值得一看，以幫助我們瞭解它正在以多快的速度建立(或侵蝕)現金余額。在最近三年中，拉爾夫·勞倫記錄的自由現金流相當於其息税前利潤的77%，考慮到自由現金流不包括利息和税收，這一數字接近正常水平。這種冷酷的現金意味着，它可以在想要的時候減少債務。

儘管拉爾夫·勞倫的負債確實多於流動資產，但它也擁有6.194億美元的淨現金。去年息税前利潤增長了38%，給我們留下了深刻的印象。那麼，拉爾夫·勞倫的債務是一種風險嗎？但在我們看來並非如此。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。請注意，拉爾夫·勞倫在我們的投資分析中顯示了2個警告信號，你應該知道...

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