山水水泥鉅虧之下換帥：扭虧未果上半年虧損擴大 銷量與毛利率均下滑

中國網財經8月20日訊 山水水泥近日宣佈人員調整，滕永軍接棒李會報為公司董事會主席和執行董事。

接任伊始，滕永軍便深入調研。8月15日，他前往集團營銷中心，指出，面對當前嚴峻複雜的市場形勢，集團各級營銷人員充分發揮聰明才智、克服重重困難、付出大量辛勞和汗水，千方百計穩價穩量，有效維護了集團總體經營穩定。

滕永軍關注營銷的背后，是山水水泥虧損的業績。經歷了兩年的利潤下滑后，2023年山水水泥轉虧，全年實現營業收入181.16億元，同比下降15.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-8.84億元，同比下降217.02%。

山水水泥認為，公司虧損是受市場需求持續低迷，房地產新開工面積同比降幅不斷擴大，以及基建項目受資金短缺制約，施工進度緩慢，水泥需求表現持續疲軟，庫存居高不下；同時企業銷售策略在競爭與競合間不斷切換，因市場供需矛盾突出，企業銷售壓力較大，特別是進入下半年，各地企業均不希望丟失市場份額，價格競爭激烈，但由於價格過低導致面臨虧損，企業又通過錯峰生產等措施，推動價格階段性小幅修復上調，在切換過程中競爭大於競合，促使水泥價格底部震盪調整成為主旋律。

面對2016年后的首次虧損，李會寶在2024年工作會議中提出「高度警惕虧損面擴大」「全力扭轉虧損」。但從上半年的業績看，山水水泥業績未能止跌。

2024年上半年，山水水泥實現收入65.67億元，同比下降25.8%；股東應占虧損5.31億元，同比擴大124.04%；每股虧損0.12元。公司的產品毛利和銷量均出現下滑，期內銷售水泥、熟料合計2463.1萬噸，同比減少8.8%；銷售商品混凝土114.1萬立方米，同比減少23.8%；毛利率由13.7%下降至9.5%。

財務方面，山水水泥在手現金及現金等價物為24.23億元，不足以覆蓋短期借款38.71億元。對於剛剛走馬上任的滕永軍來説，接手山水水泥后如何扭轉頹勢值得關注。

此外，山水水泥也在不斷進行產能騰挪。7月17日，內蒙古赤峰市喀喇沁旗人民政府網站消息顯示，總投資14.4億元的赤峰山水遠航水泥退城入園日產4500噸水泥熟料項目已完成投資10億元，預計2024年10月建成試車，投產后年產值可達8億元，利税2億元，帶動就業1000人以上。8月6日，山東省工業和信息化廳披露濟寧山水水泥有限公司產能出讓方案公告，濟寧山水水泥擬出讓2500t/d(水泥熟料)生產線產能至福建省永定興鑫水泥有限公司6000t/d水泥熟料建設項目(帶9MW余熱發電)，用於￠5.2×60m迴轉窯(6000t/d)1條合規化補充(非新建項目)，置換比例為2:1。

據財報，赤峰山水遠航水泥、濟寧山水水泥均為山水水泥附屬公司。截至上半年末，山水水泥水泥產能9773萬噸，熟料產能5012萬噸，商品混凝土產能1910萬立方米。2023年，公司產能利用率預計為59%，下降了7個百分點。