港股三大指數集體收跌 恆指全日挫0.33% 恆安國際(01044)跌6.46%

金吾財訊 | 港股三大指數集體收跌，截至收盤，恆指跌0.33%，國企指數跌0.49%，恆生科技指數跌0.54%。

藍籌股中，中國宏橋(01378)漲1.74%，中銀香港(02388)漲1.72%，電能實業(00006)漲1.68%；跌幅方面，恆安國際(01044)跌6.46%，華潤啤酒(00291)跌5.63%，京東健康(06618)跌4.75%。

板塊方面，煤炭股全線受壓，兗煤澳大利亞(03668)績后跌14.07%，兗礦能源(01171)跌7.2%，蒙古焦煤(00975)跌4.79%，首鋼資源(00639)跌2.89%，中煤能源(01898)跌1.35%，中國神華(01088)跌0.9%。山西證券指，動力煤交投整體平淡，受安監檢查及北方降雨影響減弱，煤炭產地發運一般。需求方面，上周全國降温，火電負荷高位回落終端去庫放緩；且當前仍處汛期水電發力，疊加新能源出力較好，擠佔部分火電，終端採購仍以庫存消化和剛需採購為主，動力煤價格偏弱震盪。北港發運倒掛，現貨交投熱度不高，港口煤炭調入高於調出，北方港口庫存止跌展望后期，穩經濟政策仍有空間，預計工業用電及非電用煤需求仍有增長空間；同時，國際煤價高位，進口煤價差不高，后期進口煤增量預期仍存變數預計國內動力煤價格回落空間不大。冶金煤方面，產地安監依然嚴格，區域冶金煤煤礦生產供應一般。需求方面，建築施工未見提振，傳統鋼材消費淡季繼續，宏觀政策落地不及預期，鋼價低位震盪，鋼企利潤仍處低位，維持低開工低庫存策略，下游冶金煤需求一般，冶金煤價格弱勢震盪。

光伏太陽能板塊受壓，彩虹新能源(00438)跌3.26%，信義能源(03868)跌2.5%，信義光能(00968)跌2.15%，山高新能源(01250)跌1.89%，協鑫新能源(00451)跌1.54%。華安證券發表研報稱，2024H2光伏板塊有望進入本輪下行周期的最后階段。當下對板塊的「利多」在逐漸積累，「邊際利空」暫無新增，底部不悲觀。目前板塊的利空被市場認知和反應比較充分，包括價格跌破企業現金成本、產能利用率下降、項目推迟投產或停產、大部分企業現金流無法長期支撐虧損。目前光伏板塊更看重β的企穩和反彈，排產、需求、出清、價格探漲等這些都是后續行情的刺激點，后續板塊利多會逐步累積。穿越周期，更考驗公司的現金流、成本優勢。

個股方面，中興通訊(00763)跌2.52%。美銀證券發研報指，儘管中興通訊的淨利潤表現超出預期，但銷售額並未達到預期目標，毛利率低於美銀證券及市場預期的3.6個百分點和2.8個百分點。同時，營運利潤率大致符合美銀證券的預測，但低於市場預期1.3個百分點。該行指，隨着5G上行周期的結束，預計中興通訊下半年的銷售額將繼續面臨壓力。對中興通訊H股的目標價進行了調整，從20港元下調至19港元，並維持了「中性」評級。另外，瑞銀下調中興2024至2026年純利預測1%至3%，主要由於營運商業務收入減少。目標價由19港元降至18.5港元，但由於認為該股市盈率合理。維持「中性」評級。

恆安國際收跌6.46%。花旗發研報指，恆安中期業績遜於預期，維持恆安國際「中性」評級，預測今年第三季收入及利潤空間將較為艱辛，而第四季則可能在去年相對低的基礎上出現復甦，短期看法負面，目標價由25.4港元微降至25港元，並將今年純利預測下調9%，2025至2026年預測分別下調1%。大和表示，鑑於去年下半年紙巾業務的毛利率基數較高，該行預期今年下半年的盈利將按年下降5%至15億元。大和表示，由於預期恆安旗下紙巾產品均價及毛利率下降，削減集團2024至2026年的盈測9至14%。另外，因應需求疲弱，該行預計集團的股價不會很快轉好，因此將其評級由「跑贏大市」下調至「持有」，目標價由30港元降至25港元。

光大證券研報指出，當前市場估值處於低位，預計未來市場的下行空間有限。9月份前后可能是市場上行的關鍵時間點，關注政策積極發力后經濟數據的邊際改善、地產企穩以及海外降息對我國貨幣政策掣肘減弱等因素共振帶來的機會。配置方向上，短期可繼續關注消費方向，中長期關注高股息及「科特估」。當前的市場環境下，高股息板塊值得長期配置，政策對於分紅也在積極引導，將會提振高股息板塊情況；「科特估」方面，國內科技產業當前整體估值明顯低於海外，中期來看存在顯著的重估空間。