泡泡瑪特2024半年報發佈：中國內地業務營收32.1億元 同比增長31.5%

　　8月20日，泡泡瑪特發佈2024上半年業績報告。報告顯示，上半年泡泡瑪特國際集團實現營收45.6億元（人民幣，下同），同比增長62.0%，經調整后淨利10.2億元，同比增長90.1%。中國內地市場差異化渠道定位及精細化運營驅動其業務實現營收32.1億元，同比增長31.5%；海外市場開拓及本地化運營推動其實現營收13.5億元，同比增長259.6%，收入佔比接近30%。收入利潤均實現高速增長，各項業務指標超預期。

　　IP孵化及運營是推動業務發展的關鍵因素，上半年泡泡瑪特旗下IP百花齊放，7個IP實現半年營收過億。財報首次按照區域對海外業務收入進行拆分，四大區域均為三位數增長，國際化進程進入快車道；樂園運營進入穩定期，創新玩法不斷推出，首款遊戲正式公測，集團化戰略走向縱深；零售業務首次按照手辦、MEGA、毛絨玩具、衍生品及其他四大版塊拆分，並披露了各項業務佔比，手辦收入佔比首次低於60%，收入結構更加均衡。毛絨品類增長994%，成為現象級爆品，積木品類成功上線，IP延展能力顯著提升。

　　中國內地業務收入利潤雙增長  用户規模不斷擴大

　　在業績保持高速增長的同時，2024年上半年泡泡瑪特的毛利率、淨利率、庫存周轉等運營指標數據也在持續優化，表現出了優秀的運營及盈利能力。毛利率由2023年上半年的60.4%增長至2024年上半年的64.0%，提升3.6個百分點。存貨周轉天數從2023年年底的133天降至101天，精細化運營能力進一步提升。

　　上半年，泡泡瑪特通過滿足用户多元化品類及IP需求，差異化渠道定位及精細化運營，推動內地業務實現營收32.1億元，同比增長31.5%。上半年，泡泡瑪特在內地新開20家線下門店，門店數量從去年底的363家增至374家，機器人商店數量2189家，相比去年底減少一家。上半年線下門店收入14.7億元，同比增長24.7%，機器人商店收入3.1億元，同比增長16.2%。上半年，門店數量並未大幅增加且機器人商店數量微降，線下渠道業務實現有機增長。

　　上半年線上渠道同樣表現不俗，泡泡瑪特抽盒機上半年實現收入3.99億元，同比增速回正；天貓旗艦店延續增長態勢，實現收入1.99億元，同比增速28.1%，並獲得618天貓玩具總榜銷售額第一名；內容電商根據IP、商品及用户羣體特點，搭建聚焦不同品類及使用場景的多個自營直播間，實現收入2.1億元，同比增長90.7%。

　　隨着渠道的持續擴張、IP及產品品類的不斷豐富，加上全渠道精細化會員運營，泡泡瑪特用户規模不斷擴大，截至2024年6月30日，中國內地累計註冊會員總數從去年底的3435.4萬人增至3892.7萬人，新增註冊會員457.3萬人，上半年會員銷售佔比為92.8%。

　　海外收入佔比接近30% 四大區域增速均是三位數

　　自2018年佈局海外並逐步推動全球化戰略，泡泡瑪特港澳臺及海外業務業績佔比不斷提升。隨着DTC（Direct To Customer）戰略的快速推進，泡泡瑪特也迎來了收穫期。2024年上半年，港澳臺及海外業務營收13.5億元，收入佔比提升至29.7%。據此前披露數據，2023年泡泡瑪特港澳臺及海外業務收入和佔比分別為10.66億元及16.9%。

　　高速發展背后，是泡泡瑪特對各大區域市場多年深耕及堅定的戰略執行帶來的必然結果。上半年，港澳臺及海外業務線下門店數量達到92家（含合營），機器人商店達到162台（含合營及加盟）。上半年泡泡瑪特在海外多個地標位置開設了線下門店，例如今年2月開業的泰國曼谷Central Ladprao店，融入大量CRYBABY元素成為新熱門打卡地；當月，美國洛杉磯Century City店開業，緊鄰影視娛樂文化核心區域，地段優越；5月在越南著名旅遊景點巴拿山樂園開設了首家古堡主題店；6月，在英國最為繁華的牛津街開設門店，不斷進駐知名地標，進一步提升了品牌知名度，也拉動了銷量的不斷攀升。上半年線上採取差異化運營策略，如Shopee和Lazada平臺聚焦東南亞多個國家，TikTok平臺緊跟全球內容電商及直播電商趨勢等，助推相關收入同比增長335.4%。

　　值得注意的是，泡泡瑪特也首次披露了各大區域業績及收入佔比。其中，東南亞市場實現營收5.6億元，佔比41.1%，同比增長478.3%；東亞及港澳臺地區實現營收4.8億元，收入佔比35.4%，同比增長153.7%；北美市場實現營收1.8億元，收入佔比13.2%，同比增長377.7%；歐澳及其他市場實現營收1.4億元，收入佔比10.3%，同比增長158.8%。四大區域增速均是三位數增長，東南亞、北美市場增速喜人，展現了各大區域市場迅猛發展勢頭的同時，也顯示了全球潮玩市場的巨大潛能。

　　7個IP營收半年均破億 收入更加多元均衡

　　IP孵化與運營是泡泡瑪特業務的核心。上半年，泡泡瑪特旗下IP百花齊放，MOLLY、SKULLPANDA、THE MONSTERS等經典IP再創佳績，Hirono小野、Zsiga等IP不斷破圈，貢獻不菲營收，IP收入分佈更加均衡，實現破億營收的IP達到7個。作為對比，2023年全年銷售額過億的IP數量為10個。

　　MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA在2024年上半年分別實現營收7.8億元、6.3億元和5.7億元。MOLLY持續展現出蓬勃的生命力，通過多元化的商業化運營，成功打造出了經典MOLLY、SPACE MOLLY、ROYAL MOLLY、BABY MOLLY的基本形象，收入實現90.1%的同比增長。通過豐富的產品品類設計及偶裝互動表演等，THE MONSTERS形象愈發生動鮮活，個性也更為豐滿立體，收入實現292.2%的同比大幅增長。SKULLPANDA不斷突破風格邊界，新品「漫相集」今年2月上線，累計銷售超過19萬套，2022年上市的經典「温度」系列累計銷售超過68萬套。

　　新鋭IP不斷破圈，上半年內部IP原創工作室PDC（Pop Design Center）旗下多個IP表現優異，Hirono小野獨特的設計語言引發粉絲情感共鳴，上半年在各大城市開設了小野IP生活方式類快閃店，全新推出了服裝、家居及周邊等眾多品類，實現營收2.5億元，同比增長124.3%。Zsiga作為2022年推出的新晉IP，實現收入1.2億元，同比增長169.5%。今年上半年， PDC還推出了Nyota、OIPIPPI、inosoul等新IP，憑藉風格化的設計展現，上市后就獲得了大量粉絲喜愛，體現了泡泡瑪特深厚的IP打造及運營能力。

　　毛絨玩具實現爆發式增長 探索IP價值挖掘新路徑

　　此次財報中，泡泡瑪特首度將零售業務劃分爲手辦、MEGA、毛絨玩具、衍生品及其他四大版塊，並披露了業務佔比，其中手辦收入佔比首次低於60%。報告期內，手辦收入從2023年上半年的20.4億元上升到2024年上半年的26.6億元，增長了30.2%。毛絨玩具上半年收入實現爆發式增長，從2023年上半年的4079萬元增長至2024年上半年的4.5億元，增長了993.6%。MEGA COLLECTION品牌進入成熟運營階段，從2023年上半年的2.42億元增長至2024年上半年的5.9億元，增長了141.9%，佔比12.9%。衍生品及其他收入從2023年上半年的4.9億元增長至2024年上半年的8.7億元，增長了77.5%。

　　上半年，毛絨玩具成為爆款產品品類，消費場景拓寬不斷引爆粉絲熱情，其中搪膠毛絨作為2023年的品類爆款，今年上半年持續引領消費潮流並在全球實現爆火。搪膠工藝不僅讓毛絨玩具的面部表情更加鮮活，同時更便於展示和搭配，成為年輕人的「包搭子」。6月中旬泡泡瑪特上線了首款積木產品，上市不久即宣告售罄，備受行業矚目。上半年，MEGA推出第二款特殊材質潮玩MEGA SPACE MOLLY 400%藏金無痕•木，MEGA ROYAL MOLLY也與韓美林、蜷川實花、梵高博物館等多個國際知名藝術家、藝術作品聯合出新，在高端收藏市場不斷破圈。泡泡瑪特持續深挖IP內核、開發多元產品模式和創新玩法，增強了粉絲對IP的黏性並大幅貢獻了營收。

　　新品類的開拓也進一步擴張了泡泡瑪特的業務邊界。起於潮玩，不止於潮玩，泡泡瑪特正在為不同的IP找到最適合TA的產品開發方向，2024年毛絨、積木等品類的爆發更進一步彰顯了潮玩IP強大的延展能力，也成為IP價值挖掘行之有效的新路徑。

　　多樣化互動形式不斷推出 IP情感連接持續加深

　　泡泡瑪特以潮玩IP為核心，通過更豐富的產品品類、更優秀的產品品質、更多元化的消費場景和體驗，實現品類創新、業態創新，以實現用户情感連接的不斷加深。

　　截至今年6月，泡泡瑪特城市樂園開業已滿9個月，演藝互動、餐飲以及商品不斷迭代出新，豐富的體驗讓樂園成為一站式半日遊熱門目的地，吸引了國內外的泛粉絲及親子客羣體驗。今年4月，泡泡瑪特在城市樂園舉辦了2024PTS國際潮玩節，舉辦了多場籤售活動及近百場演藝活動，首次嘗試以全新的嘉年華模式創新消費體驗。今年6月，泡泡瑪特首款自研手遊《夢想家園》正式上線，不斷拓寬IP內容邊界。

　　同時，泡泡瑪特也在探索更多IP創意互動形式，上半年，THE MONSTERS精靈天團中的LABUBU以「神奇泰國體驗官」的身份在泰國重磅亮相，官方為其舉辦了盛大的接機儀式，展現了IP超高人氣。提升品牌影響力的同時，也助力IP成為促進中泰潮流文化互動的重要紐帶。

　　如今，泡泡瑪特圍繞IP孵化與運營、潮流玩具與零售、主題樂園與體驗、數字娛樂四大領域不斷實現創新與突破，體現了其強大的戰略定力及執行力，正逐漸成長為具備全球影響力的潮流文化娛樂集團。