瑞銀逆勢唱高油價「年底上看90美元」，堅定看漲黃金至2600美元

瑞銀周四表示，預計布倫特原油價格將在未來幾個月回升至85-90美元/桶的區間。投行還重申了看好黃金的積極前景，目標是到年底達到2600美元/盎司，到2025年中期達到2700美元/盎司。

截至發稿，布倫特原油期貨上漲0.47%，至76.41美元/桶，而WTI原油期貨上漲0.32%，為72.16美元。原油期貨周三連續第四個交易日下跌，因美國非農就業數據下修，蓋過了美國原油庫存降幅大於預期帶來的提振。油價目前接近今年低點，並回吐了今年以來現貨價格的大部分漲幅。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo在一份報告中表示，在美國就業市場報告疲軟后，美國對經濟衰退的擔憂引發了拋售，與此同時，加沙地帶持續的停火希望降低了原油的風險溢價。

此外，瑞銀指出，美國原油產量增長也在放緩，鑽井活動的減少説明短期內供應增長不會加速。Staunovo認為，OPEC+在增加供應時可能會堅持其謹慎的做法，因此，市場應該在9月初之前將更加清楚該組織的意圖——即是否計劃在10月份增加供應。

在黃金方面，瑞銀指出，黃金價格大幅上漲，比預期提前達到了目標價，即該行原本預計黃金到2024年9月底才達到2500美元/盎司。儘管如此，該投行還重申了看好黃金的積極前景，目標是到年底達到2600美元/盎司，到2025年中期達到2700美元/盎司。截至發稿，現貨黃金下跌0.32%，至2504.64美元/盎司，本周早些時候曾高達2570.40美元。

Staunovo表示，在這些活動之外，我們看到央行今明兩年的淨購買量仍在增加，儘管比今年上半年創紀錄的購買量有所放緩。此外，儘管珠寶需求也有所放緩，但瑞銀表示，從24年第四季度開始，季節性的有利因素應該會上升，投資組合對衝(如黃金)可以幫助管理不確定性的加劇——在美元平衡的投資組合中，5%左右是最優的。