Gangtise投研日報0823 | Open AI全年收入預計為350~450億美元

      製造 | 科技（3條）

01. AI應用分析師稱，隨着AI硬件的突破，AI應用有望實現C端落地和用户放量。2024年9月蘋果預期發佈AI手機，后續看好華為、微軟等企業的AI手機APP新品發佈，以及終端出貨表現。Meta AI智能眼鏡預計2024年內發佈，9月的Meta Connect大會值得關注。

02. AI基礎設施分析師稱，Open AI全年收入預計為350~450億美元，運營成本為85億美元，其中算力成本佔比超8成、推理成本約40億美元、訓練成本約30億美元。英偉達最新基於Blackwell架構的GH200供不應求。微軟、谷歌、Meta等海外的巨頭都表示2024~2025年將繼續加大資本開支。

03. 風電分析師稱，2024年是海風招標和開工的大年，海風建設的確定性非常高。2024年廣東、江蘇等多地的海風項目有實質性進展。預計2024~2026年國內海上風電新增裝機分別達到12GW、18GW和22GW，同比增速分別為67.06%、50%、22.22%；2023~2026年的複合增速為45.22%。海上風電機組大型化趨勢非常明顯，對風機電網性能的檢測環節提出更高的設備和技術要求，推動海上風電檢測及調試市場需求不斷擴張。

材料 | 能源（2條）

01. 碳酸鋰專家稱，預測碳酸鋰現貨市場反彈難度較大，主要系碳酸鋰庫存高。目前全球碳酸鋰庫存可能為13~14萬噸。目前碳酸鋰現貨價格為7~8萬元/噸。當江西、湖南地區的鋰雲母企業大面積關停時，預計現貨價格將達到最低點，在6.5萬元/噸左右。預計2024年碳酸鋰需求量接近100萬噸，產量超過110萬噸，過剩量維持12萬噸左右；2025年供給超120萬噸，需求約115萬噸，仍有5~10萬噸的過剩；2026年供給可能為130~135萬噸，供需基本持平。

02. 石膏板分析師表示，根據預測，隨着石膏板在家裝領域和吊頂領域滲透率不斷提升，預計2027年石膏板整體需求將突破37億平，2030年增長至43億平。在地產需求復甦和二次裝修市場提升的影響下，石膏板整體需求有望進一步提升。

      精選業績會摘要（5個）

01.小鵬汽車-W 2024年二季度交付量達30,207台，環比增長38%，同比增長30%。毛利率提升至14%，總收入81.1億元，同比增長60.2%。預計第三季度交付量41,000至45,000輛，收入91至98億元。Mona M03預售訂單超過去年G6，預計9月交付量將創紀錄。四季度將推出新一代轎車平臺PT+，具備大空間和高顏值優勢，PT+也是新一代自動駕駛硬件平臺的首發車型。預計PT+毛利率將達兩位數。小鵬AI駕駛系統5.2版本已全量推送，XNGP進入不限城市、不限路線階段。公司積極推動供應鏈、生產製造、營銷、銷售、交付和服務等環節的效率提升。海外市場銷量佔比超10%，中高端出口銷量排名第一，G6在海外市場需求強勁。小鵬與大眾汽車集團合作開發電子電氣架構，首款車型預計24個月內量產。

02. 唯品會 2024年第二季度，唯品會面對宏觀經濟挑戰，業務增長放緩，服裝品類GMV增長得益於聯合品牌和SVIP會員的韌性，公司毛利率提升至23.6%，非GAAP淨利潤率為8.1%，保持穩健，進行股票回購並計劃推出新的10億美元回購計劃，宏觀經濟不確定性導致消費情緒低迷，服裝品類GMV跌幅小於標準品類，公司計劃穩定服裝品類競爭策略，並增加SVIP會員的購買頻率，公司網站上40%以上的穿戴類商品是特製商品，包括品牌專屬和低折扣商品，SVIP會員規模為740萬，佔年度銷售額的47%，公司積極獲客，但會嚴格控制LTV評估標準，市場費用預計不會大幅增加，毛利保持穩定，物流費用可能略高於正常水平，公司預計下半年毛利和淨利潤將保持穩定，第三季度營收預計下滑5-10%，將保持謹慎的投資和市場營銷策略，並持續投資技術提升客户體驗。

03.華住 華住集團2024年二季度財報亮點：「千城萬店」目標達成，下沉市場持續發力，財務穩健，酒店網絡擴張迅猛。5月，華住集團第10000家酒店開業，位於西藏墨脱，標誌「千城萬店」階段性達成。二季度，RevPAR 244元，同比下降2%，ADR 296元，同比下降2.9%，OCC 82.6%，同比增長0.7個百分點。上半年民航客運量增長16.4%，高鐵旅客量增長18.4%，國內出行人次增長40.3%，出行需求旺盛。公司積極提升ADR，通過產品升級、卓越服務和會員體系建設。漢庭3.5及以上產品佔比達36.3%，全系4.0及以上產品佔比達71.2%，橘子樂活產品在管道酒店中佔比超90%。 華住酒店二季度新開567家，關店101家。經濟型和中檔酒店佔比達92%，下沉市場佔比提升，三線及以下城市在營酒店佔比達41%，管道酒店佔比達54%。華住集團將繼續深耕下沉市場，提升產品和服務，推動長期可持續發展。

04.中通快遞 2024年二季度業務量84.5億件，同比增長10%，實現調整后淨利潤28.1億元，同比增長11%。快遞行業整體業務量同比增長21.3%，中通市場份額下降2個百分點，但服務質量保持領先。公司單票收入穩定，單票利潤和總盈利水平行業領先。下半年預計業務量增長18%以上，全年目標15%-18%。未來將優化客商結構，提升服務質量，拓展高端產品服務，加強與平臺合作，降低末端派件成本，提高網點盈利能力，實現高質量發展。

05.德州儀器 第二季度收入38億美元，環比增長4%，同比下降16%。毛利潤22億美元，毛利率58%，環比提升60個基點。運營利潤12億美元，佔收入的33%，同比下降37%。淨收入11億美元，每股收益1.22美元。經營活動現金流16億美元，自由現金流15億美元。第二季度償還3億美元債務，總債務140億美元。預計第三季度收入39.4億至42.6億美元，每股收益1.24至1.48美元。

——沃倫·巴菲特

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（轉自：Gangtise投研）