同比增長60% 小鵬汽車做對了什麼？

不得不承認，在連續4個季度的毛利率增長之后，小鵬汽車2024年二季度的財報成績單再次跨越一大步。

技術永遠是第一生產力。得益於在技術的降本兑現和變現收入增加，小鵬汽車總收入完成了高達60.2%的同比增長。

在一片哀鴻遍野中，這個增長數據顯得格外扎眼。不僅如此，從第三季度開始，小鵬正式邁入強產品周期和快速發展順風期。未來三年，有着AI技術加持和品類創新規劃，小鵬汽車計劃多款全新產品車型和改款車型密集上市。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬在財報電話會上透露：「在8月8日，我們開啟了MONA M03車型的預售，消費者的反響令我們非常振奮，預售的訂單已經超過去年G6同期的表現。」

公開資料顯示，小鵬 「爆款」車型G6 於 2023 年 6 月 29 日上市，上市首月交付量超過 3900 台。

同時，營銷、造型、AI等多個關鍵領域頂尖人才的加入，為小鵬汽車成為綜合競爭力的「多邊形戰士」提供保障。何小鵬表示：「我很有信心小鵬今年在三季度和四季度交付量環比都會大幅增長，並且在四季度創交付量的新高。」

隨着小鵬的新的產品周期的開啟，小鵬預期2024年第三季度的總交付數量約為4.1-4.5萬輛，環比上升35.7-49%，收入預計約為人民幣91-98億元，環比上升12.2%-20.8%。

伴隨新能源汽車價格戰、銷量戰白熱化，毛利四連增是小鵬汽車穩步前進的有利證明。破解其毛利奧祕，還要從小鵬的上探、下沉、出海説起。

逆勢增長的「三板斧」

智能化量產落地的故事很大，小鵬汽車探索了十年。

時間的積累讓小鵬上探的體現在「軟件定義汽車」更新為「AI定義汽車」的新一輪技術範式變革中，成為引領者。

在今年5月，小鵬汽車向用户全量推送AI天璣系統，率先實現端到端AI大模型量產上車，成為全球唯二、國內首個實現該能力的車企。

更在7月30日，AI天璣系統XOS 5.2.0版本向全球用户全量推送。

小鵬汽車將XNGP從「全國都能開」正式升級為「全國都好用」，不限城市、不限路線、不限路況，率先完成AI大模型技術在全量用户、全國道路的應用落地。在追求端到端大模型的第二步驟能力的路上，小鵬汽車即將打通ETC收費站、停車場閘機等斷點環節，實現XNGP「車位到車位」的全程體驗。

而這樣「端到端+大模型」的組合會帶來的正是成本門檻的減低。其中，原來的自動駕駛技術在體系上的能力上限和迭代速度上限均被突破。端到端大模型結合XNGP的無高精地圖方案，將使得小鵬的自動駕駛技術擺脫地域和道路限制，加速其走向全球化大範圍應用。

何小鵬表示，「未來會把這套智駕能力普及至更多車型，小鵬汽車也將成為全球第一家在2萬美金級別車型中實現高階智能輔助駕駛的車企」。他還提及，2025年下半年，希望搭載XNGP的AI智駕量產車能夠對標海外一流Robotaxi的軟件使用體驗，在城區實現數百公里僅需接管一次的高水平自動駕駛。

而這套高階智駕能力即將應用在今年四季度推出的P7+，成為新一代自動駕駛硬件平臺的首發車型。

這款車型，超額完成了自動駕駛硬件降本和BOM優化的既定目標，在技術創新和成本上具備難以複製的優勢。

更近在眼前的小鵬新車型MONA M03已經在8月8日預售。作為開啟強產品周期的首款產品，MONA M03是一款智能純電掀背轎跑，有望成為A級純電C端市場的標杆。在價格層面，MONA M03的定價在15萬以內，是小鵬汽車對智能汽車下沉市場的精準把握。

所以，無論是P7+還是MONA M03，都會有效提升小鵬汽車在中高端和下沉細分市場的銷售潛力，擴大市場份額。

在出海方面，小鵬汽車正在加速國際化戰略2.0，並且迎來國際化業務的收穫季。

截至2024年7月，小鵬汽車已經進入30個國家和地區，並在海外擁有70多家銷售門店。今年二季度，小鵬汽車在中國純電品牌的中高端車型出口銷量排名第一（售價三萬美金以上車型），海外銷量對小鵬汽車交付量的貢獻首次超過10%。

其中，小鵬G9在挪威、丹麥、以色列中大型純電SUV市場銷量排名第一，在瑞典和荷蘭市場也位列同級前三。今年三季度，小鵬G6在海外市場上市后的訂單需求強勁，小鵬汽車計劃將從8月起開啟G6左舵版本和右舵版本的上市交付。

根據計劃，小鵬汽車將在今年下半年進入更多右舵市場，包含英國、澳大利亞、東南亞在內，預計國際市場銷售門店的數量將會再翻倍提升。

值得注意的是，前不久，小鵬汽車向海外用户全量推送了AI天璣XOS 5.2.0版本，帶來多項智能化功能的升級，旨在在保持中高端智能電動汽車領先的國際化銷量，同時提升全球化科技品牌形象。

技術加持的開源和節流

2022年第四季度財報電話會上，小鵬汽車CEO何小鵬提的最多的一個關鍵詞就是「降低成本」，甚至定下目標：2023年實現自動駕駛的BOM成本（Bill of Material，物料清單）下降超50%，整車的動力和硬件系統成本降幅達到25%。

而與大眾汽車的戰略合作，無疑將在降低供應鏈成本、改善成本控制同時，為小鵬汽車帶來「開源」的機會。

4月17日，小鵬與大眾汽車集團簽訂電子電氣架構技術戰略合作框架協議。而7月22日，小鵬汽車與大眾汽車集團簽訂電子電氣架構技術戰略合作聯合開發協議，為大眾在華生產的CMP和MEB平臺聯合開發行業領先的電子電氣架構。

自2026年起，基於CMP和MEB平臺的國產大眾汽車品牌車型都將搭載該電子電氣架構，首款車型預計將在24個月內量產。

合作在第二季度財報中的體現在於，除了整車銷售外，小鵬第二季度另一筆收入來自於與大眾汽車集團進行的平臺與軟件戰略技術合作有關的技術研發服務。而第二季度公司的服務及其他收入為12.9億元，同比上升102.5%，環比上升28.8%。

大眾「真金白銀」的技術合作，意味小鵬的技術之路得到了認可。

儘管控制成本，但財報中可見：今年上半年小鵬汽車的研發開支為28.2億元，同比增長5.8%，主要用於智能化以及新車型研發。

按照規劃，小鵬2024 年整年研發費用投入預計在70～75 億元之間，其中 「以智駕為核心的 AI 技術」 方面的研發計劃投入 35 億元。

智能化，是何小鵬早前就定下的目標：從 2023 年開始，小鵬純電整車平臺、電子電氣架構、動力系統、智能輔助駕駛軟硬件都將進入到平臺化，進入真正的體系化造車階段，用更快的速度、更低的成本。

「扶搖」全域智能進化架構就是以平臺化節流的一個典型案例。

2023年4 月 16 日，小鵬發佈 SEPA 2.0「扶搖」全域智能進化架構，可以覆蓋 1800-3200mm 軸距不等的車型，包括從 A 級到 D 級的各種轎車、SUV、MPV，甚至是運動跑車和皮卡。

在傳統汽車平臺會限制只針對一個級別車型，而模塊化的優勢就是能夠通過模塊的排列組合衍生出不同級別和類型的車型。

一方面來説，產品推新節奏更加可控，另一方面，平臺和技術複用能加速規模化效應。平臺的研發和固定資產成本會隨着每一輛車的攤銷而減少，與此同時，還能削減生產流程、人力培訓的成本。同平臺上誕生的產品越多，邊際成本越低。

有了扶搖的加持，小鵬完全做好了未來三年密集上市新車型和改款車型的成本保證。

在「開源」和「節流」的共同推動，小鵬的技術之路，也讓其從一個車企更加靠近一家科技公司，小鵬的未來讓人更加拭目以待。