比特幣減半擠壓礦工，但馬拉松、CleanSpark脫穎而出：摩根大通

比特幣礦工面臨着2024年第二季度的挑戰，他們經歷了第四次比特幣(Crypto：BTC)減半事件，將他們的每日比特幣產量削減了一半。

根據摩根大通分析師雷金納德·L·史密斯最近的一份報告，減半導致整個行業的利潤率和盈利能力下降，比特幣總量環比下降28%。儘管形勢更加嚴峻，馬拉松數字控股公司(納斯達克股票代碼：MARA)仍保持領先地位，挖掘了2,056枚比特幣，而Riot Platform Inc.(納斯達克股票代碼：RIOT)的哈希率增長最快。

馬拉松利用其規模實現了業內最低的現金SG&A成本，每枚硬幣的現金SG&A成本僅為14,000美元。

與此同時，Cipher Mining Inc(納斯達克股票代碼：CIFR)的總成本最低，為每枚硬幣44,600美元。

史密斯指出，相比之下，Riot的運營成本最高，為每枚硬幣62,000美元，儘管受益於有利的電力合同。

Riot和CleanSpark Inc.(納斯達克股票代碼：CLSK)等現金充裕的公司積極擴張，收購交鑰匙設施以提高哈希率和電力容量。

與此同時，像Iris Energy Ltd(納斯達克股票代碼：IREN)和Cipher這樣的資本受限公司專注於需要較少直接投資的綠地項目。摩根大通表示，值得注意的是，Iris仍是該集團中唯一一家運營高性能計算(HPC)GPU的礦商，其定位獨特於包括Cipher和CleanSpark在內的其他公司，它們謹慎地探索這一潛在收入來源。

另讀：比特幣礦工推迟第三季度收益后CleanSpark股票下跌

該報告還強調了礦商的資本流動，2024年第二季度通過在市場(ATM)發行股票籌集了超過12億美元。

馬拉松和艾瑞斯能源領跑，分別募集到3.45億美元和4.57億美元。這位分析師指出，這些礦商總共部署了7.2億美元的資本，同比增長165%。

儘管成本增加，但僅電力支出就達到了18億美元，毛利率從2024年第一季度的58%下降到44%。然而，由於成本效益，CleanSpark和Cipher仍然佔據有利地位。

隨着時間的推移，馬拉松和虹膜預計將增加顯著的哈希率，這可能會進一步重塑格局。

雖然該行業正在努力應對收入減半和運營成本上升的問題，但領先企業的戰略多元化和成本管理可能會使它們在競爭環境中獲得優勢。

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