鮑威爾暗示9月降息，股債商數字貨幣全線漲

美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發出迄今為止最明確的信號，暗示美聯儲將於9月開始降息。他還認為美國經濟正在以「穩健的速度」增長，緩解了經濟衰退的擔憂。他對通脹降至2%的信心增強，未提及「漸進」降息，為更大幅度的政策調整留下空間。

有分析稱，美聯儲將根據接下來的經濟數據進行衡量，如果8月非農數據顯示勞動力市場疲軟程度超預期，應會刺激美聯儲更快、更大幅度地降息。美聯儲官員也齊「放鴿」，2024年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，現在可能傾向年內降息不止一次。費城聯儲主席哈克表示，現在是開始降息的時候了，這個過程應該「有條不紊」。

降息預期升溫，芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月降息50個基點的可能性從周四的24%上升至36.5%。掉期交易員目前預計今年的降息幅度將超過100個基點，這意味着到12月為止，每次剩余的FOMC政策會議都會降息，包括一次50個基點的大幅降息。

鮑威爾講稿出爐后，風險偏好上行，美股市場高開高走，美元指數大幅下挫，美債收益率全線下跌，兩年期美債收益率盤中一度下行逾10個基點。大宗商品市場同樣受到提振，黃金價格刷新日高，石油價格也同步上漲。

歐洲央行也表現出降息的傾向，芬蘭央行行長Rehn支持9月降息。經濟學家預測，歐元區通脹有望在8月降至2.2%，為進一步降息提供支持。此外，美國7月新屋銷售增速創一年多新高。

2024年降息預期升至104個基點，到2025年底則為213個基點

小盤股收漲3.19%領跑，道指最高漲近500點一度升破4.1萬點，標普大盤逼近歷史最高，納指最高漲1.8%，芯片股指張2.8%，特斯拉和英偉達均漲超4.5%：

• 美股指數全線上漲，並收於日高附近：標普500大盤收漲1.15%至5634.61點，本周累漲1.45%。與經濟周期密切相關的道指收漲1.14%或462.3點至41175.08點，本周累漲1.27%。科技股居多的納指收漲1.47%至17877.79點，本周累漲1.38%。納指100收漲1.18%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲1.37%。對經濟周期更敏感的羅素2000指數收漲3.19%，本周累漲3.54%。恐慌指數VIX收跌9.63%，報15.86。
• 全周，道指累漲近1.3%，標普大盤漲1.5%，納指漲1.4%，小盤股指漲3.6%，芯片股指漲1.1%。
• 在鮑威爾「轉向」之際，美股銀行股全線上漲，地區銀行指數表現亮眼，創八個月最大盤中漲幅。SPDR標普地區銀行ETF（KRE）漲6.4%后收漲5.1%，本周漲超5%。

小盤股大漲3.19%漲幅居前

• 美股行業ETF收盤全線上漲。區域銀行ETF漲超5%，銀行業ETF漲超4%，全球航空業ETF漲超3%，半導體ETF及可選消費ETF各漲2%上下，全球科技股ETF、科技行業ETF、能源業ETF、網絡股指數ETF以及生物科技指數ETF漲幅也都超過1%。

• 標普500指數的11個板塊全線收漲，房地產板塊收漲2%，可選消費板塊漲1.7%，信息技術/科技板塊漲1.66%，能源板塊漲1.48%，電信板塊漲0.5%表現倒數第三。全周，對利率敏感的房地產板塊漲幅居前。
• 「科技七姐妹」僅Meta跌。特斯拉收漲4.59%，本周累計上漲1.94%，延續上周反彈8.06%的表現；英偉達漲4.55%，本周累漲3.84%，延續上周漲18.93%的表現；谷歌A漲1.11%，本周累漲1.63%；蘋果漲1.03%，本周累漲0.35%，延續上周漲4.66%的表現。亞馬遜漲0.52%，本周累跌0.01%，上周反彈6.06%；微軟漲0.3%，本周累跌0.4%；Meta則跌0.74%，本周累漲0.11%，此前三周先后漲4.82%、6.07%、1.86%。
• 蘋果計劃在9月10日辦秋季新品發佈會，發佈新款iPhone、AirPods和Watch。Meta取消原定2027年推出高端混合頭顯的計劃。
• 芯片股集體上漲。費城半導體指數收漲2.79%；行業ETF SOXX收漲2.68%；英偉達兩倍做多ETF收漲8.7%。安森美半導體收漲4.08%，高通收漲2.66%，科磊收漲2.42%，Arm控股收漲4.56%，英特爾收漲2.19%。AMD收漲2.16%，本周累漲4.32%。應用材料收漲1.23%。博通收漲2.48%。臺積電ADR收漲2.91%，本周累跌1.87%。而阿斯麥ADR收跌0.05%，美光科技收跌1.35%。
• AI概念股普遍上漲。Snowflake收漲0.56%，BigBear.ai收漲6.17%，英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI收漲2.03%，戴爾科技收漲2.78%，CrowdStrike收漲1.46%，C3.ai收漲1.74%，「AI妖股」超微電腦收漲1.39%，甲骨文收漲0.8%，Serve Robotics收漲0.94%，而Palantir收跌0.44%，BullFrog AI收跌5.19%。

• 中概股漲跌不一。納斯達克金龍中國指數收漲0.28%，全周累跌1.5%。ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收漲1.37%。中概互聯網指數ETF（KWEB）收漲0.88%。

• 熱門中概股中，阿里巴巴總市值超過拼多多。B站收漲15.28%，阿特斯太陽能漲超9.8%，億航智能漲約5.4%，晶科能源漲超4.8%，阿里巴巴漲超2.9%，再鼎醫藥漲約2.7%，萬國數據漲約2.4%，蔚來汽車和鬥魚漲超2.2%，貝殼漲約1.5%，小鵬漲超1.4%，唯品會漲超1.3%，大全新能源、京東、亞朵、好未來、Boss直聘至多漲超0.8%，騰訊音樂、百度、華住、汽車之家、網易、理想、奇富科技、盛大科技、攜程至多收跌0.99%，名創優品、百勝中國、中通快遞至多跌超1.9%，新東方跌約2.2%，愛奇藝、百家雲、中進醫療至少跌10%。

• 減肥藥概念股普遍收漲，Ventyx Biosciences收漲14.72%，「平價減肥藥」供應商Hims、碩迪生物ADR、安進至少漲超1.6%，諾和諾德ADR也漲不到0.1%，禮來則收跌超0.1%脱離收盤歷史最高位，本周累漲3.32%，此前兩周先后漲10.85%和3.56%。
• 波動較大個股中，有家保險收跌92.63%，截至周四收盤，該股自3月上市以來漲逾500%。Sequans Communications收漲111.71%，旗下4G物聯網技術獲高通收購。沃氪醫療科技集團（WOK）美國IPO首日開盤破發，下跌64%，報3.60美元，此前給出的IPO發行價為每股10.00美元。

鮑威爾提振美聯儲降息預期，歐股連續第三日反彈，本周累漲1.3%，創3月底以來最長連漲周數：

泛歐Stoxx 600指數收漲0.46%，8月5日收盤以來累計反彈6.38%，本周累計上漲1.31%，連續第三周上漲。成分股雀巢股價收平，由於公司業績不佳，雀巢首席執行官Mark Schneider離職。

德國股指收漲0.76%，本周累漲1.70%，連續第三周上漲。法國股指收漲0.70%，本周累漲1.71%。英國股指收漲0.48%，本周累漲0.20%。意大利股指收漲1.02%，本周累漲1.84%。荷蘭股指收漲0.02%，本周累漲0.32%。西班牙股指收漲1.09%，本周累漲3%。

「鮑威爾轉向日」美債收益率大幅下挫。短端美債收益率跌幅突出，鮑威爾講稿出爐后，兩年與10年期美債收益率盤中分別下行逾10個基點和6個基點，歐債收益率追隨美債顯著下挫： 

• 美債：尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率跌9.46個基點，報3.9090%，盤中一度跌近11個基點並失守3.90%，本周累跌13.86個基點，跌穿4%關口。美國10年期基準國債收益率跌5.50個基點，報3.7971%，本周累計下跌8.55個基點，且均接近抹去8月5日以來全部漲幅。
• 歐債：歐元區基準的10年期德債收益率跌2.0個基點，本周累計下跌2.2個基點，整體上大致呈現出V型走勢。兩年期德債收益率跌2.4個基點，本周累跌5.9個基點。法國10年期國債收益率跌2.6個基點，本周累跌4.8個基點。意大利10年期國債收益率跌5.0個基點，本周累跌6.5個基點。西班牙10年期國債收益率跌3.5個基點，本周累跌7.0個基點。希臘10年期國債收益率跌4.5個基點，本周累跌6.0個基點。兩年期英債收益率跌4.4個基點，本周累跌0.4個基點。英國10年期國債收益率跌4.8個基點，本周累跌1.4個基點。

美債收益率大幅下挫，短期國債收益率領跌（兩年期周五下行10bps，本周下跌14bps，30年期周五下行2bps）

美元指數跌超0.8%創13個月新低，非美貨幣在「鮑威爾轉向日」普遍走強，英鎊近兩年半最高，日元漲超1%漲向144，離岸人民幣大漲305點：

• 美元：衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY跌0.82%，報100.678點，北京時間22:00發佈美聯儲主席鮑威爾的講稿之后顯著跳水，一度跌至100.602點，跌穿2023年12月28日底部100.617點，逼近2023年7月14日底部99.578點，本周累跌1.74%，整體呈現震盪下行走勢。

• 彭博美元指數跌0.97%，報1223.14點，02:16跌至1222.53點，逼近2023年12月28日底部1206.93點，本周累跌1.24%，整體跌幅在鮑威爾講話后顯著擴大。

美元跌至年內低點

• 非美貨幣普漲。歐元兑美元漲0.75%，報1.1193，本周累漲1.54%；英鎊兑美元漲0.95%，報1.3216，創2022年3月來最高，本周累漲2.10%；美元兑瑞郎跌0.54%，報0.8477，本周累跌2.18%；商品貨幣對中，澳元兑美元漲1.37%，報0.6797，本周累漲1.90%，紐元兑美元漲1.61%，報0.6236，本周累漲3.01%，美元兑加元跌0.79%，報1.3510，本周累跌1.24%。
• 分析稱，英國PMI數據的相對韌性表明連續降息的可能性極低。未來幾周，英鎊還有獲得進一步支撐的空間。當前英鎊是表達做空美元投資觀點的首選貨幣。
• 日元：日元兑美元漲1.31%，報144.37日元，03:36刷新日高漲至144.05日元，本周累漲2.21%。日元兑歐元漲0.57%，報161.60日元，本周累漲0.74%；日元兑英鎊漲0.35%，報190.786日元，本周累漲0.15%。
• 消息面上，周五日本央行行長植田和男在「黑色星期一」后首度發聲稱，日央行不打算倉促加息，但若經濟走向符合預期，將繼續調整貨幣政策。分析稱，植田和男此言保持中立謹慎，非鴿非鷹，以免擾亂市場。日本財務大臣鈴木俊一表示，將對匯率突然波動進行有條件的外匯干預。
• 離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兑美元尾盤漲305點，報7.1162元，盤中整體交投於7.1488-7.1132元區間，本周累計上漲大約470點。
• 加密貨幣多數上漲。市值最大的龍頭比特幣尾盤漲5.91%，報63915.00美元，鮑威爾講稿打破市場沉寂，漲幅迅速擴大，本周累漲6.54%，整體震盪上行。現貨比特幣最近七個自然日（上周五結束交易以來）累計上漲超8.5%，至64300美元上方，整體漲幅於鮑威爾講話后顯著擴大。第二大的以太坊尾盤漲5.50%，報2760.50美元，本周累漲4.74%。

比特幣一路飆升，上逼6.4萬美元

降息可刺激經濟增長並利好油需，美油和布油連續第二日反彈，周五漲超2.3%，但兩者本周仍累跌，因此前停火協議推進有助緩解供應擔憂，以及石油需求前景放緩。歐洲天然氣期貨本周累跌超7%：

• 美油：WTI 10月原油期貨收漲1.82美元，漲幅2.49%，報74.83美元/桶。本周累計下跌2.37%。美股午盤后最高漲超2.8%至75.06美元/桶，創8月19日以來盤中新高。
• 布油：布倫特10月原油期貨收漲1.80美元，漲約2.33%，報79.02美元/桶。本周累計下跌0.83%。美股午盤后最高漲近2.7%至79.27美元/桶。

• 華爾街大行觀點，ING分析師指出，OPEC+仍然擔憂油市近期的疲軟，將有可能不得不放棄從10月開始增加原油供應的計劃，當然這將取決於油市九月底的交易情況。摩根士丹利周五表示，石油庫存下降支撐油價。過去四周石油庫存每天減少約120萬桶，預計第三季度繼續維持這種狀況。有分析稱，此前下跌導致油市接近超賣區域。美國CFTC表示，WTI原油看漲情緒創十一周新低。

• 天然氣：美國9月天然氣期貨收跌近1.51%，報2.0220美元/百萬英熱單位。本周累計下跌4.76%。歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨跌0.34%，報36.700歐元/兆瓦時，本周累跌7.15%，整體震盪下行。ICE英國天然氣期貨漲0.55%，報88.000便士/千卡，本周累計下跌7.64%，整體呈現出震盪下行走勢。

油價也大幅上漲，從8月初的低點進一步反彈

美元及美債收益率走軟支撐貴金屬走高，現貨黃金盤中最高漲近1.4%，白銀一度漲超3.1%，倫敦工業基本金屬集體上漲，倫銅收漲1.73%，倫鋅單周漲幅為4月份以來最佳：

• 黃金：COMEX 12月黃金期貨尾盤漲1.20%，報2546.80美元/盎司，本周累漲0.39%。鮑威爾講稿出爐后，現貨黃金漲近1.4%，刷新日高至2518.36美元/盎司，逼近8月20日所創歷史新高2531.75美元，本周累漲2.27%。
• 白銀：COMEX 9月白銀期貨尾盤漲2.78%，報29.855美元/盎司，本周累漲3.50%。鮑威爾講稿出爐后，現貨白銀短線拉昇，美股早盤刷新日高漲超3.1%上逼30美元關口，最終收漲2.86%，報29.8157美元/盎司，本周累漲2.89%。
• 分析指出，鮑威爾鴿派信號引發金價再次飆升，預計在9月美聯儲會議前，黃金將繼續走高。受降息預期推動，金價有望攀升至2550至2600美元區間。美國CFTC數據顯示，黃金看漲情緒創四年新高。
• 倫敦工業基本金屬集體上漲。經濟風向標「銅博士」收漲1.73%，報9288美元/噸，本周累計上漲超過1.88%。倫鉛漲約3.12%，本周累漲約3.98%。倫錫漲超1.84%，本周累漲超3.16%。倫鋁漲2.50%，本周累漲約7.44%。倫鋅漲約1.89%，本周累漲5.43%。倫鎳漲超0.93%，本周累漲2.35%。倫鈷收平，本周累跌約2.41%。

【以下為8月23日23:00以前更新內容】

8月23日周五，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上「放鴿」稱，是時候調整政策了，不尋求或歡迎就業市場繼續降温，我對通脹降至2%的信心已經增強，坐實了市場對於鮑威爾將發表「偏鴿派」講話的預期。

分析稱，美聯儲主席鮑威爾的轉向政策已經完成，鮑威爾在講話中表現出了全面的鴿派，兩年前他還在同一時期表示，美聯儲將接受經濟衰退作為恢復通脹的代價。

鮑威爾講稿出爐后，降息預期大幅升溫，提振風險偏好上行，美股高開后加速上漲，美元指數大幅下挫，美債收益率全線跳水，推動大宗商品價格，現貨黃金觸及新高，油價同樣上漲。

美股高開后加速上漲：

• 科技股居多的納指高開153.37點或漲0.87%，現漲幅一度擴大超1.8%；標普500大盤高開31.85點或漲0.57%，現漲幅一度擴大超1.2%；與經濟周期密切相關的道指高開166.34點或漲0.41%，現漲幅一度擴大超1%；羅素2000小盤股指一度漲逾2.7%。

• 美股盤初，主要行業ETF多數走高，區域銀行ETF、半導體ETF、全球科技股指數ETF等均漲超1%。
• 「科技七姐妹」集體走高。英偉達漲幅擴大超4.6%，特斯拉一度漲逾5%，蘋果一度漲超1.6%，亞馬遜一度漲超1.5%，「元宇宙」Meta漲逾1.4%后漲幅砍半，谷歌A一度漲逾1.3%，微軟一度漲逾0.8%后回吐多數漲幅。

• 芯片股加速上漲。費城半導體指數一度漲超3.5%。高通漲逾3.1%，博通漲逾3.6%，英特爾漲逾3.9%，臺積電ADR漲逾4%，而美光科技一度跌逾2.4%，現跌幅砍半。
• AI概念股多數上漲。BullFrog AI一度跌逾2.9%，甲骨文跌超0.3%，而英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI一度漲超3.6%，「AI妖股」超微電腦漲逾3.3%后回吐多數漲幅。
• 中概股漲多跌少。納斯達克金龍中國指數一度漲逾0.7%。熱門中概股中，嗶哩嗶哩一度漲逾14%，阿里巴巴漲超3.3%，而拼多多一度跌逾6.1%。
• 值得注意的是，阿里巴巴總市值超過拼多多。
• 鮑威爾講稿發佈后，美元指數大幅下挫，利好G10貨幣。ICE美元指數從101.50點上方跳水至100.90點下方，日內整體跌幅擴大至超過0.6%，逼近2023年12月28日底部，彭博美元指數跌約0.8%。非美貨幣上漲，日元兑美元漲超0.7%升破145。英鎊兑美元漲超0.6%，報1.32，創2022年3月份以來新高。
• 美債「牛市加劇」，美債收益率全線跳水。鮑威爾講稿出爐后，美國10年期國債收益率從3.8350%跳水至接近3.8%，日內整體跌幅擴大至超過5個基點。兩年期美債收益率從4%整數位心理關口上方跳水至3.9450%下方，日內整體跌約6個基點。
• 美元及美債收益率攜手走軟提振大宗商品價格，黃金價格短線拉昇。現貨黃金漲超1.2%，刷新日高至2515.55美元/盎司，鮑威爾講稿出爐后上揚超過15美元。白銀上逼30美元關口。油價也上漲，美油一度漲逾2.4%。

【以下為21:50以前更新內容】

傑克遜霍爾全球央行年會已開幕，多位美聯儲官員支持9月降息，今日鮑威爾將發表重磅講話。

等待鮑威爾關於降息的信號，今日美股盤前，美股三大指數期貨走高，中概股普漲，嗶哩嗶哩漲近6%，芯片股上漲。

美股三大指數集體高開，嗶哩嗶哩漲9%，英偉達漲2%。

歐股小幅高開，德國DAX指數漲0.24%。

亞太股指多數收漲，日經225指數漲0.4%，越南VN指數漲0.2%

美債收益率小幅走低，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示美聯儲「接近」降息。

現貨黃金日內漲0.66%，再度站上2500美元以上。

油價上漲，WTI原油一度漲2%。

【以下內容為21：30更新】

美股小幅高開，納指漲0.9%，道指漲0.4%，標普500指數漲0.6%。

導體股、中概股普漲，嗶哩嗶哩漲約9%，英偉達漲約2%，京東漲約1%。

部分猴痘概念股上漲，GeoVax Labs漲約5%。

有家保險跌約83%，截至周四收盤，該股自3月上市以來漲逾500%。

Sequans Communications漲逾210%，旗下4G物聯網技術獲高通收購。

【以下內容為20：50更新】

美債收益率小幅走低，此前美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示美聯儲「接近」降息。

數字服務提供商有家保險在盤前交易中一度暴跌89%，延續了前一天的跌勢。該股在截至周三的11個交易日里飆升396%，並創下歷史新高。截至周四收盤，該股自3月上市以來上漲了538%。

WTI原油日內漲幅一度達到2%，現報74.25美元/桶；布倫特原油日內漲幅現為1.3%，報77.25美元/桶。

現貨黃金日內漲0.66%，再度站上2500美元以上。

【以下內容為16：10更新】

美股三大指數期貨上漲，納斯達克指數期貨漲0.6%。

半導體股多數上漲，英偉達漲逾1%，臺積電漲1.5%。

中概股普漲，嗶哩嗶哩漲近6%，阿里巴巴漲逾2%，京東漲近2%。網易盤前波動不大，隔夜二季報公佈后美股收跌11%。

歐洲主要股指小幅高開，歐洲斯托克50指數開盤上漲0.14%，德國DAX指數漲0.24%，英國富時100指數漲0.27%，法國CAC 40指數漲0.13%。目前歐股維持開盤漲勢。

亞太股指多數收漲，日經225指數收盤上漲0.4%，報38364.27點。越南VN指數收盤漲0.2%，報1285.32點。韓國首爾綜指收盤下跌0.2%。

主要大宗商品上漲，現貨黃金維持在2500美元附近。瑞銀預計，隨着美聯儲開始降息，黃金的持有成本下降，黃金ETF的資金流入將會進一步增加。

見聞日曆顯示，北京時間，今日22:00，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上就經濟前景講話，美國7月新屋銷售數據將發佈；23:00時，英國央行行長貝利在傑克遜霍爾年會講話，美國費城聯儲主席哈克（Patrick Harker）接受彭博採訪；次日00:30，美國芝加哥聯儲主席Goolsbee在CNBC講話。