華興資本併購與戰略投資雙周報 Vol.112

來源：華興資本

早在2009年，華興資本就已正式組建併購團隊，為中國及全球的創新經濟企業提供全面深度的併購顧問服務。在當前不確定的市場新常態下，旺盛的併購需求不斷涌現，華興資本始終陪伴創新經濟企業，連接海內外，尋找新機遇。

併購與戰略投資雙周報由華興資本併購團隊發佈，聚焦全球市場重點交易，分享最新行業觀察。

作者|  華興資本併購團隊

郵箱|  ma_contact@huaxing.com

Vol.112 |  2024.8.12 — 2024.8.25

捷邦科技（301326.SZ）擬收購賽諾高德51%股權

8月20日，捷邦科技（301326.SZ）發佈公告，宣佈擬以現金方式收購東莞賽諾高德蝕刻科技有限公司51%的股權。賽諾高德整體估值暫定不超過8億元，核心業務是高精密金屬蝕刻技術，主要為消費電子、汽車製造、半導體等行業客户提供金屬蝕刻、電鍍、激光切割、衝壓等精密金屬加工一站式解決方案，並已涉足汽車產業鏈。此次收購將助力捷邦科技在消費電子領域擴展精密金屬業務，提升在大客户中的精密製造服務能力，加速在汽車產業領域的業務發展。

AMD(Nasdaq:AMD)宣佈以49億美元收購服務器製造商ZT Systems

8月19日，AMD(Nasdaq:AMD)宣佈以49億美元收購服務器製造商ZT Systems，支付方式為75%的現金（約36.75億美元）和25%的股票（約12.25億美元），交易預計在2025年上半年完成。交易還包括基於ZT Systems的特定里程碑的4億美元或有付款。ZT Systems是領先的超大規模系統和GPU機架系統的設計製造商，在設計和優化雲計算解決方案方面有豐富經驗，為微軟、Meta和亞馬遜等超大規模企業提供AI基礎設施，年銷售額超過100億美元。此次收購將幫助AMD的客户顯著加快AI基礎設施的部署，使AMD得以提供基於跨芯片、軟件和系統創新的領先AI訓練和推理解決方案。

東芯股份（688110.SH）擬增資2億元收購上海礪算科技37.88%股權

8月19日，東芯股份（688110.SH）發佈公告，擬向礪算科技（上海）有限公司增資2億元, 認購其新增註冊資本500萬元，增資后公司持有上海礪算約37.88%的股權。上海礪算致力於研發多層次（可擴展）圖形渲染的芯片設計企業，可滿足數字內容創建和設計、AR/VR、智能座艙、人工智能和大模型應用等各類場景中芯片、算力的需求。交易完成后，雙方可以通過協同設計，通過軟硬件適配、工藝優化等合作方式，促進雙方產品在性能、功耗等方面進行優化和提升。雙方也可以結合各自領域的研發能力，為客户提供定製化產品的開發服務，提升核心競爭力。

長安汽車（000625.SZ）聯營企業阿維塔科技擬收購引望智能10%股權

8月19日，長安汽車（000625.SZ）發佈公告稱，長安汽車聯營企業阿維塔科技計劃以115億元人民幣收購華為持有的深圳引望智能技術有限公司10%的股權。本次交易后，阿維塔科技對引望的持股比例為10%，華為對引望的持股比例為90%。引望的主營業務為汽車智能駕駛解決方案、智能座艙、智能車控等，阿維塔科技是華為及引望的重要戰略合作伙伴，本次交易有助於阿維塔科技獲得華為更多的賦能，加速推進長安汽車品牌向上戰略。長安汽車將以此次交易為契機，全面加強與華為的戰略合作，助推長安汽車向智能低碳出行科技公司轉型。

瑪氏以359億美元收購品客薯片母公司Kellanova(NYSE: K)

8月14日，瑪氏宣佈以83.50美元/股的價格現金收購Kellanova (NYSE: K)，總對價達359億美元（約合人民幣2562億元），交易預計在2025年上半年完成。Kellanova是全球零食、谷物、麪條以及北美冷凍食品行業的領導者之一，為家樂氏和品客薯片的母公司，2023年淨銷售額130億美元，業務遍及180個市場；瑪氏是僅次於雀巢和百事的全球第三大包裝食品企業，業務涵蓋糖果零食（如巧克力、糖果、口香糖等）、寵物護理（寵物食品和護理產品）、食品原料（如大米、可可等）以及營養保健四大領域，旗下擁有德芙、士力架、M&Ms、益達、彩虹糖等眾多知名零食品牌，並在寵物食品領域擁有ROYAL CANIN、PEDIGREE等十億美元級別的品牌。交易完成后，Kellanova將成為瑪氏零食業務的一部分。此次收購將為瑪氏提供涉足新型零食品類的途徑，與Kellanova形成互補的產品組合，促進瑪氏進一步發展適合未來的可持續零食業務。

通威股份（600438.SH）增資50億元收購潤陽股份

8月13日，通威股份（600438.SH）發佈公告，擬通過增資的方式獲得光伏電池公司潤陽股份不低於51%的股權，交易總對價不超過50億元。通威股份為光伏硅料與電池的雙龍頭企業，高純晶硅和電池出貨量連續多年全球第一；潤陽股份業務覆蓋從上游硅料到終端光伏電站的全產業鏈，且在美國、泰國、越南等海外地區擁有豐富產能佈局。交易分為兩步進行，先由潤陽股份核心股東江蘇悦達集團提供10億元過橋資金完成交易，再由通威股份收購10億元對應股份並增資潤陽股份，總額不超過50億元。此次收購能夠完善通威股份光伏產業鏈佈局，並有效拓展海外產能佈局和市場；緩解潤陽股份經營壓力，推動其新產品轉型和業務佈局。

微博發佈2024年第二季度及半年度財報

8月22日，微博（09898.HK;WB.O）公佈2024年第二季度及半年度財報。微博2024年第二季度營收4.4億美元，同比下降0.5%；歸母淨利潤1.1億美元，同比上升37.5%。2024年上半年營收8.3億美元，同比下降2.4%；歸母淨利潤1.6億美元，同比下降11.3%。

營收構成方面，2024年第二季度公司廣告及營銷業務收入3.8億美元，同比下降2.7%；增值服務收入0.6億美元，同比上升14.7%。2024年上半年廣告及營銷業務收入7.1億美元，同比下降3.6%；增值服務收入1.2億美元，同比上升5.4%。

嗶哩嗶哩發佈2024年第二季度及半年度財報

8月22日，嗶哩嗶哩（9626.HK;BILI.O）公佈2024年第二季度及半年度財報。嗶哩嗶哩2024年第二季度營收61.3億元，同比上升15.5%；淨虧損6.1億元，上年同期淨虧損15.5億元。2024年上半年營收117.9億元，同比上升13.7%；淨虧損13.6億元，上年同期淨虧損21.7億元。

營收構成方面，2024年第二季度公司增值服務收入25.7億元，同比上升11.5%；廣告收入20.4億元，同比上升29.5%；移動遊戲收入10.1億元，同比上升13.1%；IP衍生品及其他收入5.2億元，同比下降4.1%。2024年上半年公司增值服務收入50.9億元，同比上升14.3%；廣告收入37.1億元，同比上升30.3%；移動遊戲收入19.9億元，同比下降1.6%；IP衍生品及其他收入10.0億元，同比下降4.6%。

網易發佈2024年第二季度及半年度財報

8月22日，網易（9999.HK;NTES.O）公佈2024年第二季度及半年度財報。網易2024年第二季度營收254.9億元，同比上升6.1%；歸母淨利潤67.6億元，同比下降18.0%。2024年上半年營收523.4億元，同比上升6.7%；歸母淨利潤143.9億元，同比下降4.0%。

營收構成方面，2024年第二季度公司遊戲及相關增值服務收入200.6億元，同比上升6.7%；雲音樂業務收入20.4億元，同比上升4.7%；有道業務收入13.2億元，同比上升9.5%；創新及其他業務收入20.7億元，同比上升0.5%。2024年上半年公司遊戲及相關增值服務收入415.2億元，同比上升6.8%；雲音樂業務收入40.7億元，同比上升4.1%；有道業務收入27.1億元，同比上升14.5%；創新及其他業務收入40.4億元，同比上升3.1%。

百度發佈2024年第二季度及半年度財報

8月22日，百度（9888.HK;BIDU.O）公佈2024年第二季度及半年度財報。百度2024年第二季度營收339.3億元，同比下降0.4%；歸母淨利潤54.9億元，同比上升5.3%。2024年上半年營收654.4億元，同比上升0.4%；歸母淨利潤109.4億元，同比下降0.9%。

營收構成方面，2024年第二季度百度核心業務收入266.9億元，同比上升1.1%；愛奇藝收入74.4億元，同比下降4.7%。

滴滴發佈2024年第二季度及半年度財報

8月21日，滴滴公佈2024年第二季度及半年度財報。滴滴2024年第二季度營收508.6億元，同比上升4.1%；歸母淨利潤14.3億元，上年同期為淨虧損2.7億元。2024年上半年營收999.4億元，同比上升9.2%；歸母淨利潤0.8億元，上年同期為淨虧損14.3億元。

運營數據方面，2024年第二季度公司中國出行總單量為30.0億單，同比上升12.3%；國際業務總單量為8.7億單，同比上升39.1%

小米發佈2024年第二季度及半年度財報

8月21日，小米（1810.HK）公佈2024年第二季度及半年度財報。小米2024年第二季度營收888.9億元，同比上升32.0%；歸母淨利潤51.0億元，同比上升38.9%。2024年上半年營收1,643.9億元，同比上升29.6%；歸母淨利潤92.8億元，同比上升17.9%。

營收構成方面，2024年第二季度公司智能手機業務收入465.2億元，同比上升27.1%；IoT與生活消費產品業務收入267.6億元，同比上升20.2%；互聯網服務收入82.7億元，同比上升11.0%；智能電動汽車等創新業務收入63.7億元；其他收入9.8億元。

滿幫發佈2024年第二季度及半年度財報

8月21日，滿幫（YMM.N）公佈2024年第二季度及半年度財報。滿幫2024年第二季度營收27.6億元，同比上升34.1%；歸母淨利潤8.2億元，同比上升35.9%。2024年上半年營收50.3億元，同比上升33.7%；歸母淨利潤14.0億元，同比上升38.4%。

營收構成方面，2024年第二季度公司貨運配對服務收入23.3億元，同比上升34.4%；增值服務收入4.4億元，同比上升32.0%。

唯品會發布2024年第二季度及半年度財報

8月20日，唯品會（VIPS.N）公佈2024年第二季度及半年度財報。唯品會2024年第二季度營收268.8億元，同比下降3.6%；歸母淨利潤19.3億元，同比下降7.9%。2024年上半年營收545.2億元，同比下降1.6%；歸母淨利潤42.5億元，同比上升7.4%。

營收構成方面，2024年第二季度公司產品收入250.8億元，同比下降4.1%；其他收入18.0億元。2024年上半年公司產品收入509.2億元，同比下降2.3%；其他收入36.0億元。

小鵬汽車發佈2024年第二季度及半年度財報

8月20日，小鵬汽車（9868.HK;XPEV.N）公佈2024年第二季度及半年度財報。小鵬汽車2024年第二季度營收81.1億元，同比上升60.2%；淨虧損12.8億元，上年同期為淨虧損28.0億元。2024年上半年營收146.6億元，同比上升61.2%；淨虧損26.5億元，上年同期為淨虧損51.4億元。

營收構成方面，2024年第二季度公司汽車銷售業務收入68.2億元，同比上升54.1%；服務及其他收入12.9億元，同比上升102.5%。2024年上半年公司汽車銷售業務收入123.6億元，同比上升55.7%；服務及其他收入23.0億元，同比上升98.3%。

快手發佈2024年第二季度及半年度財報

8月20日，快手（1024.HK）公佈2024年第二季度及半年度財報。快手2024年第二季度營收309.8億元，同比上升11.6%；歸母淨利潤39.8億元，同比上升168.9%。2024年上半年營收603.8億元，同比上升14.0%；歸母淨利潤81.0億元，同比上升1234.1%。

營收構成方面，2024年第二季度公司線上營銷服務收入175.2億元，同比上升22.1%；直播收入93.0億元，同比下降6.7%；其他服務收入41.6億元，同比上升21.3%。2024年上半年公司線上營銷服務收入341.7億元，同比上升24.6%；直播收入178.8億元，同比下降7.3%；其他服務收入83.4億元，同比上升33.2%。

京東集團發佈2024年第二季度及半年度財報

8月15日，京東集團（9618.HK;JD.O）公佈2024年第二季度及半年度財報。京東集團2024年第二季度營收2,914.0億元，同比上升1.2%；歸母淨利潤126.4億元，同比上升92.1%。2024年上半年營收5,514.5億元，同比上升3.9%；歸母淨利潤197.7億元，同比上升54.0%。

營收構成方面，2024年第二季度京東零售收入2,570.7億元，同比上升1.5%；京東物流收入442.1億元，同比上升7.7%；新業務收入46.4億元，同比下降35.0%。2024年上半年京東零售收入4,839.1億元，同比上升3.9%；京東物流收入863.4億元，同比上升11.0%；新業務收入95.1億元，同比下降27.7%。

京東健康發佈2024年半年度財報

8月15日，京東健康（6618.HK）公佈2024年半年度財報。京東健康2024年上半年營收283.4億元，同比上升4.6%；歸母淨利潤20.4億元，同比上升30.5%。

營收構成方面，2024年上半年公司銷售醫藥和健康產品收入239.0億元，同比上升3.2%；線上平臺、數字化營銷及其他服務收入44.3億元，同比上升12.5%。

京東物流發佈2024年第二季度及半年度財報

8月15日，京東物流（2618.HK）公佈2024年第二季度及半年度財報。京東物流2024年第二季度營收442.1億元，同比上升7.7%；歸母淨利潤0.3億元，同比上升476.0%。2024年上半年營收863.4億元，同比上升11.0%；歸母淨利潤22.6億元，上年同期為淨虧損6.4億元。

營收構成方面，2024年第二季度公司來自一體化供應鏈客户的收入213.0億元，同比上升4.4%；來自其他客户收入229.1億元，同比上升11.0%。2024年上半年公司來自一體化供應鏈客户的收入418.0億元，同比上升7.6%；來自其他客户收入445.4億元，同比上升14.5%。

阿里巴巴發佈2024年第二季度財報

8月15日，阿里巴巴（9988.HK;BABA.N）公佈2024年第二季度財報。阿里巴巴2024年第二季度營收2,432.4億元，同比上升3.9%；歸母淨利潤242.7億元，同比下降29.3%。

營收構成方面，2024年第二季度公司淘天集團收入1,133.7億元，同比下降1.4%；阿里國際數字商業集團收入292.9億元，同比上升32.4%；菜鳥集團收入268.1億元，同比上升15.7%；雲智能集團收入265.5億元，同比上升5.9%；其他收入472.1億元。

騰訊控股發佈2024年第二季度及半年度財報

8月14日，騰訊控股（700.HK）公佈2024年第二季度及半年度財報。騰訊控股2024年第二季度營收1,611.2億元，同比上升8.0%；歸母淨利潤476.3億元，同比上升82.0%。2024年上半年營收3,206.2億元，同比上升7.2%；歸母淨利潤895.2億元，同比上升72.1%。

營收構成方面，2024年第二季度公司增值服務收入788.2億元，同比上升6.2%；網絡廣告收入298.7億元，同比上升19.5%；金融科技及企業服務收入504.4億元，同比上升3.7%；其他收入19.8億元。2024年上半年公司增值服務收入1,574.5億元，同比上升2.5%；網絡廣告收入563.8億元，同比上升22.6%；金融科技及企業服務收入1,027.4億元，同比上升5.6%；其他收入40.5億元。

虎牙發佈2024年第二季度及半年度財報

8月13日，虎牙（HUYA.N）公佈2024年第二季度及半年度財報。虎牙2024年第二季度營收15.4億元，同比下降16.1%；歸母淨利潤2,960.2萬元，同比上升45.9%。2024上半年營收30.5億元，同比下降19.9%；歸母淨利潤1.0億元，同比上升68.0%。

營收構成方面，2024年第二季度公司直播業務收入12.3億元，同比下降28.1%；遊戲相關服務、廣告等業務收入3.1億元，同比上升152.7%。2024年上半年公司直播業務收入24.9億元，同比下降30.3%；遊戲相關服務、廣告等業務收入5.5億元，同比上升145.8%。

騰訊音樂發佈2024年第二季度及半年度財報

8月13日，騰訊音樂（1698.HK;TME.N）公佈2024年第二季度及半年度財報。騰訊音樂2024年第二季度營收71.6億元，同比下降1.7%；歸母淨利潤16.8億元，同比上升29.6%。2024年上半年營收139.3億元，同比下降2.5%；歸母淨利潤31.0億元，同比上升26.9%。

營收構成方面，2024年第二季度公司在線音樂業務收入54.2億元，同比上升27.7%；社交娛樂業務收入17.4億元，同比下降42.8%。2024年上半年公司在線音樂業務收入104.3億元，同比上升34.6%；社交娛樂服務和其他服務收入35.0億元，同比下降46.5%。

貝殼發佈2024年第二季度及半年度財報

8月12日，貝殼（2423.HK;BEKE.N）公佈2024年第二季度及半年度財報。貝殼2024年第二季度營收233.7億元，同比上升19.9%；歸母淨利潤18.9億元，同比上升44.6%。2024年上半年營收397.5億元，同比下降0.04%；歸母淨利潤23.2億元，同比下降42.7%。

營收構成方面，2024第二季度公司存量房業務收入73.3億元，同比上升14.3%；新房業務收入79.3億元，同比下降8.8%；家裝家居業務收入40.4億元，同比上升53.9%；房屋租賃服務收入31.9億元，同比上升167.1%；新興及其他業務收入8.7億元，同比上升57.8%。2024上半年公司存量房業務收入130.6億元，同比下降16.3%；新房業務收入128.5億元，同比下降24.9%；家裝家居業務收入64.5億元，同比上升59.9%；房屋租賃服務收入58.1億元，同比上升176.7%；新興及其他業務收入15.7億元，同比上升68.9%。

閲文集團發佈2024年半年度財報

8月12日，閲文集團（772.HK）公佈2024年半年度財報。閲文集團2024年上半年營收41.9億元，同比上升27.7%；經調整歸母淨利潤7.0億元，同比上升16.4%。

營收構成方面，2024年上半年公司版權運營及其他收入22.5億元，同比上升73.3%；在線業務收入19.4億元，同比下降2.2%。

抖音搜索獨立App上線

8月22日，抖音推出第4款搜索類獨立App「抖音搜索」，已上線華為應用商店等平臺。與百度等內容搜索模式不同，抖音搜索App的搜索內容多為視頻內容。登錄方式上，用户可直接關聯抖音賬號進行登陸，登陸后抖音上的好友關係可直接導入抖音搜索內部。

崑崙萬維發佈AI短劇平臺SkyReels

8月19日，崑崙萬維發佈全球首個集成視頻大模型與3D大模型的AI短劇平臺SkyReels，搭載了崑崙萬維自研劇本大模型SkyScript、自研分鏡大模型StoryboardGen以及業界首個將AI 3D引擎與視頻大模型深度融合的創新平臺WorldEngine，集劇本生成、角色定製、劇情對白及影片合成於一體，讓創作者輕松製作高質量AI視頻。

百度文庫全新產品「橙篇」正式上線App端

8月14日，百度文庫AI原生APP「橙篇」已正式上線，是行業首個查閲創編一站式AI自由創作平臺，不僅具備智能全網搜索和AI今日熱點等功能，還支持多圖一鍵成片、超長文章寫作以及文件理解總結等生成式大模型功能。此外，該產品還具有對話能力，用户可以通過發送文字或語音輸入進行自由對話，能夠全面覆蓋學習辦公、日常娛樂、內容檢索等多元場景。

崑崙萬維發佈全球首個AI流媒體音樂平臺Melodio

8月14日，崑崙萬維正式發佈全球首個AI流媒體音樂平臺Melodio，並同步推出AI音樂商用創作平臺Mureka。兩款產品均搭載崑崙萬維新款自研DiT（DiffusionTransformer）架構音樂大模型Skymusic2.0，這是業內首個能夠持續穩定生成特定風格歌曲的AI音樂大模型。相較於上一代模型，Skymusic2.0支持500字以上的歌詞輸入，生成長達6分鍾雙聲道立體聲歌曲，在伴奏質量與配器豐富度等領域有着大幅提升，成為AIGC音樂大模型領域先行者。

用友大易發佈首款對話式AI招聘產品

8月13日，用友網絡副總裁&用友大易CEO石磊宣佈，正式推出最新對話式AI招聘產品，可以通過自然式人機對話完成人才的檢索、簡歷的篩選、面試的安排等招聘類工作。

美團調整公司架構

8月23日，美團CEO王興公佈組織架構調整的新進展，將美團的SaaS、騎行、充電寶等業務合併成為「軟硬件服務」，由張川負責；快驢、小象、優選等業務合併成為「食雜零售」，由郭萬懷負責；境外業務正式更名為Keeta，由仇廣宇負責。

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