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2024-08-26 22:59
Piper Sandler分析師Frank Schiraldi假設波多黎各的Popular銀行(納斯達克股票代碼:BPOP)和OFG Corp.(紐約證券交易所代碼:OFG)的評級為增持,First Bancorp(紐約證券交易所代碼:FBP)的評級為中性,因為他總體上看好波多黎各經濟。
大眾(BPOP)股票周一早盤上漲1.6%,OFG(OFG)上漲1.1%,First Bancorp(FBP)上漲0.4%。
他指出,「與島上持續重建有關的順風,迄今積極的宏觀趨勢,以及整體財政狀況的改善。」
在大衰退、2014年波多黎各債務危機和2017年颶風瑪麗亞之后,由於聯邦援助有限,波多黎各的經濟受到了影響。Schiraldi在給客户的一份報告中寫道:「然而,部分由於重建工作以及更重要的聯邦支持和監督,該島最近一直享受着健康的經濟增長。」 派珀·桑德勒分析師表示,包括重建分配、私營部門乘數效應和支持性税收激勵在內的順風,為防止經濟陷入衰退提供了重大的短期緩衝。 他認為Popular(BPOP)是三家公司中最具吸引力的,而且在未來12個月內最有潛力進行積極的估計修正和股價上行。積極因素包括它作為政府存款主要存放地的地位,前景光明的信貸前景,以及有吸引力的估值。
OFG(OFG)是波多黎各最接近純粹的遊戲,因為它幾乎所有的敞口都限於該島(除了在大陸的一小筆貸款參與賬簿),Schiraldi説。OFG在公關中的資產比例最高,在集團中擁有最強的NIM和最強的盈利能力,24年第二季度的ROA為1.8%。
該股繼續在2025年每股收益的基礎上折價交易-或者説2025年共識的~11倍,而其同行的折扣率為~12.8倍。
對於First Bancorp(FBP),Schiraldi指出其淨息差軌跡上升,費用控制良好,資本狀況強勁,以及第二季度不良貸款的改善。然而,他認為,在經濟低迷的情況下,由於其龐大的無擔保賬面,存在更多下行風險。該行卓越的盈利能力已經反映在其估值中。
SA Quant系統為Popular(BPOP)和First Bancorp(FBP)分配買入評級,OFG(OFG)的買入評級較強,與華爾街的平均評級相同。