智通港股解盤 | 中國海外資產萬億美元有望迴流 險資青睞紅利資產

【解剖大盤】

港股繼續展現韌性，在A股還處於弱勢的情況下，恆指低開頑強走高，收盤漲0.43%，量能放大到了919億，如果接下來持續放量千億以上，那麼市場的信心就會進一步提升。

應中共中央政治局委員、中央外事工作委員會辦公室主任王毅邀請，美國總統國家安全事務助理沙利文於8月27日至29日訪華，舉行新一輪中美戰略溝通。這是美國總統國家安全事務助理時隔八年再次訪華，是沙利文助理任內首次訪華，也是雙方落實兩國元首舊金山會晤共識的重要舉措。另一邊，加拿大宣佈對幾乎所有中國製造的電動汽車徵收100%的附加税，這麼多年，還是一成不變的套路-威逼恐嚇，都什麼年代了，還停留在上世紀的套路。大家要這樣搞的話，中東也很難消停，各種動作還會接連不斷。從積極的角度看，正是因為中國的實力在不斷提升，尤其是在軍事層面的快速提升，才導致美國不得不和我們談。因為我們有這個能力處理各項國際衝突。

對於加拿大這個加關税，只能説「傷害性不大，但挑釁性較強」，2023年，加拿大乘用車新車銷售量大約為170萬輛，其中11%左右為新能源車。因此，這個市場聊勝於無。關鍵是歐盟這個大市場。越來越多的中國電動汽車製造商正通過與歐洲當地企業建立合作關係或在歐洲本土設立生產基地，積極拓展歐洲市場。此前，比亞迪（01211）、奇瑞汽車等中國電動汽車製造商都已經尋求在歐盟建廠，以降低關税影響。據媒體26日報道，小鵬汽車CEO何小鵬上周四(22日)在廣州總部接受採訪時表示，該公司正在為其歐洲工廠選址，並計劃建立一個大型數據中心，「新廠不會受到關税上調的影響」。他還認為，小鵬汽車在人工智能和智能輔助駕駛系統方面的優勢有助於其進軍歐洲市場。小鵬汽車（09868）在昨日增持之后，今天再度漲超4%。出海這塊昨日個股掘金提到的雅迪控股（01585）今天也大漲7.89%.

英國對衝基金Eurizon SLJ Capital的首席執行官、知名「美元微笑理論」提出者Stephen Jen表示，隨着美國降息，中國企業可能會出售1萬億美元的美元計價資產，此舉可能會使人民幣升值10%。邏輯是：自疫情爆發以來，中國企業可能已經在海外投資中積累了超過2萬億美元的資金，因為這些資產的利率高於人民幣計價資產。而當美聯儲降息時，美元資產的吸引力將受到侵蝕，並可能刺激1萬億美元的「保守」資金迴流，因為中國與美國的利率差距正在縮小。確實存在這種趨勢，但純按照利率差來看，中美之間利差依舊很大，起碼在2025年美聯儲經過多次大規模降息纔有這個動機。

當然，也有一種情況會加速這種趨勢，那就是美國地位削弱或是經濟持續變差，導致美元加速走弱，人民幣快速升值。當前看，銀行股似乎在承接這批資金。A股四大國有銀行股再創歷史新高，港股這邊工商銀行（01398）、農業銀行（01288）、中國銀行（03988）、建設銀行（00939）也同步走高，招商銀行（03968）、郵儲銀行（01658）也創階段新高。

中國平安首席投資官表示，還是會繼續保持配置紅利資產，特別是利率還沒有上行，有下行壓力的時候。這些央國企高分紅股票的價值會長期存在。險資是市場重要的投資力量，當前險資是為數不多能帶來增量的資金。紅利這個方向品種自然就有人追捧，如煤炭類，如中煤能源（01899）分紅比例達30%，近期走勢很強悍；相關還有中國神華（01088）；崑崙能源（00135）發佈公告，上半年股東應占溢利33.05億元 同比增加2.58%，該公司將於2024年10月31日派發中期股息每股人民幣0.1641元。今天也大漲8.56%。電力方向，華潤電力(00836)上半年純利同比增長38.9%，中期息每股0.455港元，上年同期派0.328港元。今天漲4.55%。

昨日提到的港股物業類今天持續走強，如綠城服務(02869)再大漲超10%、恆大物業（06666）繼續漲超4%，今天中海物業（02669）上半年收益68.38億元人民幣，按年升9%。純利7.38億元，按年升16%；每股盈利22.45分。派中期息8.5港仙，上年同期派5.5港仙。大超預期，今天漲5.7%，可見，物業股普遍業績都相當不錯。

去年至今光伏硅片的價格「廝殺」相當慘烈，整個硅片環節都陷入了非理性的價格競爭狀態，「越賣越虧」甚至成為產業常態。一線硅片廠商們的半年報都相當難看。巨頭隆基綠能（601012.SH）預計上半年淨虧損48億元到55億元；TCL中環(002129.SZ)上半年虧損超30億元，毛利率-9.25%，同比下降34.13個百分點。爲了自救，大廠在開始反擊。據報道，日前隆基綠能硅片正式對外報價，其中N-G10L報價為1.15元/片，N-G12R報價為1.3元/片，新報價平均上調5分/片。目的旨在通過價格調整推動行業走出低價競爭泥潭，迴歸健康競爭環境。行業自救是一個方面，更多需要國家的供給側干預。港股這邊主要看福萊特玻璃（06865）。

亞洲水泥(00743)公佈，控股股東亞洲水泥股份提出以私有化決議案，最終未獲法院會議上批准。因此私有化建議及計劃已告失效。今天跌超25%。這意味着，私有化也存在失敗的風險。

【板塊聚焦】

據央視新聞報道，有關公共數據、企業數據資源開發利用的兩份文件將於今年陸續出臺，個人數據資源開發利用的相關政策也在加緊研究當中，未來將通過更有針對性、更具操作性的政策指引，讓企業有感、市場有感。

根據《數字中國發展報告》，2023年全國數據生產總量達32.85ZB(澤字節)，同比增長22.4%，場外數據交易處於主導地位，場內數據交易規模快速增長。以上海數據交易所為例，2023年場內交易規模由2022年的1億元大幅提升至11億元以上，2024年1-5月規模已與2023年全年持平，預計2024年全年同比有3-4倍的增長。

國家數據局表示，從目前來看，企業數據資源價值潛力還有較大釋放空間，港股主要品種有：萬國數據-SW(09698)、阜博集團(03738)、天聚地合(02479)。

【個股掘金】

海豐國際（01308）：上半年純利穩步增長 貨量有望同比提升

海豐國際公佈2024年中期業績，收入約為13億美元，同比增加約3.8%；毛利同比增加約21.2%至約4.03億美元；公司股東應占溢利約3.51億美元，同比增長13.01%；每股基本盈利為13.25美仙。

點評：公司收入增加乃由於集裝箱運量同比增加約10.0%至1705164個標準箱；及平均運費(不包括互換艙位費收入)同比減少約5.3%至632.4美元╱標準箱的合併影響所致。由於亞洲區內市場供需平衡健康，加上運費溢價及相對於同行的成本優勢，公司的投資回報率高於同業。2017-2023這7年來，海豐國際營收復合增長15%，股東應占利潤複合增長36%。其中，體現公司運力的船隻數量，以及集裝箱運量分別複合增長5.2%，運輸船從77只增長到103只，公司在逐步加大運輸能力。運輸量的穩定增長說明了公司的份額提升隨着亞洲區域內產業轉移及越南等東南亞國家增長，公司貨量有望同比提升。根據Clarksons預測數據，2024年3000TEU小船運力同比增長2.1%，而亞洲區域內貨量需求同比增長3.7%。2024年/2025年亞洲區域內集裝箱運力+4.2%/+3.2%。根據iFinD數據，2024年1-5月中國與東盟國家進出口總額同比增長10.8%。公司資產負債表健康，現金流充裕，若2024年公司按承諾最低70%水平分紅，對應股息率為6.3%。