美國大選格局突變！華爾街爭相調整策略 「哈里斯交易」驟然崛起

隨着民主黨總統候選人、副總統哈里斯的支持率在民意調查中持續領先一度被認為是最受歡迎的共和黨前總統特朗普，這場混亂的美國總統大選讓華爾街爭相調整自己的押注。

Zacks Investment Management的客户投資組合經理Brian Mulberry表示：「短期內，波動性加大似乎是最可預測的結果。這可能會造成定價異常，併爲主動型基金經理帶來重新平衡風險的機會。」

自從美國總統拜登於7月21日退出競選並支持哈里斯以來，這名民主黨總統候選人的競選前景明顯改觀。在上周的民主黨全國代表大會之后，Real Clear Politics的民調顯示，哈里斯在全國範圍內的支持率為48.4%，特朗普為46.9%。在拜登退出競選時，哈里斯和特朗普的支持率分別為46.2%和48.1%。

這種形勢的轉變在市場上有所體現。高盛追蹤兩黨交易策略的指數顯示，就在拜登退出競選前后，民主黨的表現開始優於共和黨。期權倉位顯示，儘管整體波動性預計仍將低於長期平均水平，但交易員仍在為防範選舉日前后的波動進行更多對衝。

華爾街也在調整其對投票結果的看法。就在上周，瑞銀旗下的財富管理部門表示，哈里斯在國會分裂的情況下獲勝是最有可能的結果。高盛重新調整了其與選舉相關的交易策略的組成部分，以反映共和黨大勝的可能性較低，儘管該行仍然認為這是最有可能的結果。本月早些時候，摩根大通表示總統大選難分勝負，此前該公司曾認為特朗普更有可能獲勝。

「特朗普交易」熄火

「特朗普交易」的熄火併沒有體現在廣泛的指數上，更多是在個別行業和股票層面上。

以私人監獄經營者為例。在6月27日拜登與特朗普的災難性辯論之前，GEO懲教集團(GEO.US)的股價約為13.50美元，然后在7月中旬飆升至18美元，現在又回到13.50美元左右。辯論前，美國懲教公司(CXW.US)的股價約為12美元，上月中旬一度躍升至15美元以上，但此后又回落至約13.50美元。

槍支製造商也是如此。在特朗普和拜登的辯論之后，斯特姆-魯格(RGR.US)和Smith & Wesson Brands(SWBI.US)的股價都出現了上漲，整個7月份都在上漲，但后來又回落到大致水平。

Tuttle Tactical Management首席投資官兼創始人Matthew Tuttle表示：「總統不會影響整體市場，但他們確實會影響各個行業。」

與此同時，這位前總統的社交媒體公司特朗普媒體科技集團(DJT.US)的股價在7月中旬攀升至40美元以上后，目前已回落至約22美元。

在政府債券和全球貨幣等對更廣泛的經濟、金融和地緣政治新聞敏感的資產中，交易員現在大多都不再擔憂貿易戰和加徵關税，這些風險與特朗普的勝利最為密切相關。美元正在從6月的高點下跌，雖然部分原因可能是特朗普的勝利被視為對美元有利，但這似乎也與美聯儲降息有關。

Macquarie Futures全球貨幣主管兼利率策略師Thierry Wizman表示：「民主黨在總統競選中獲勝的可能性越來越大，導致‘特朗普交易’的解除，其中包括美元走強的觀點。」

特朗普還討論了推廣加密貨幣，並表示他希望比特幣在美國製造。但在最初的一些刺激之后，比特幣的價值似乎不再與特朗普的獲勝機率相關。

「哈里斯交易」崛起

另一方面，哈里斯的勝利預計將有利於大量行業，包括可再生能源公司和與之相關的製造商、電動汽車製造商，甚至公用事業公司。

不過，規模更大的「哈里斯交易」是特朗普通過關税和他對貿易的更極端言論引發貿易戰的風險。因此，如果民主黨人繼續執掌白宮，任何嚴重依賴亞洲經濟的行業都可能出現緩解反彈。總體而言，哈里斯的勝利也意味着政策干擾最小，這是投資者通常喜歡的結果。

還有一些股票會因為選舉而表現良好：廣告商。Piper Sandler分析師Matt Farrell指出，該行最近的調查顯示，由於競選突然變得激烈，今年的政治廣告支出高於預期。這位分析師認為，在線廣告公司The Trade Desk(TTD.US)是「明顯的受益者」。

對於任何希望交易美國總統大選的投資者來説，現在就下定論還為時過早，隨着夏去秋來，選民的情緒可能會變化無常。因此，策略師建議投資者靜觀其變，而不是在選舉周期的這個時候鎖定頭寸。儘管哈里斯在民調中的支持率迅速上升，但這場競爭仍被認為勢均力敵，大多數市場觀察人士都在等待一個完美的結局。

Wealth Alliance總裁兼董事總經理Eric Diton表示：「我們不會在選舉中做交易，競爭太激烈了。拜登參與競選時，特朗普交易很有意義，因為拜登的支持率在民調中確實有所下降。但現在哈里斯的勢頭越來越猛，誰也說不準。」