投資者高度緊張，英偉達財報即將公佈

來源：Wind萬得

本周可能是今年股市最重要的一周。

投資者高度關注美股科技股及AI概念股后續整體走勢，那麼影響科技股及AI概念核心因素是什麼？

華爾街普遍認為，在美聯儲降息預期已基本明確的情況下，答案是$英偉達 (NVDA.US)$二季度財報。

美東時間8月28日盤后，英偉達將發佈第二季度財報，全球投資者因此高度緊張。

英偉達作為AI行業的領頭羊，其業績表現將反映整個AI行業的發展狀況。如果英偉達的AI芯片需求強勁，可能會推動整個AI概念股的增長。

如果英偉達的財報結果超出預期，可能會推動科技股和AI概念股的漲勢；反之，如果業績不及預期，可能會對股價造成衝擊。

英偉達市值接近3萬億美元。目前期權市場已經「預定」了高波動，英偉達期權隱含的股價波動率達10%，自2018年以來該股在財報當日的跌幅從未超過8%。

//  分析師普遍樂觀  //

分析師對英偉達的評級普遍為買入，且多家投行在業績公佈前重申了對英偉達的樂觀態度，給出了較高的目標價，這可能對市場情緒產生正面影響。

華爾街分析師普遍預計英偉達二季度的營收將為286億美元，同比增長112%，這將是英偉達連續第五個季度實現三位數增長。

花旗、高盛、KeyBanc在內的華爾街機構重申了對該股的看漲觀點。

高盛策略師Scott Rubner表示，隨着英偉達財報日臨近，期權市場暗示英偉達股價有超過9%的上漲空間。

此前財報顯示，英偉達第一季度收入260億美元，同比增長262%，遠超市場預期；淨利潤為148.81億美元，同比增長628%。同時，英偉達對下一季度的業績作出指引，預測2025財年第二季度營收將達到280億美元（± 2%）。

華福證券陳海進分析認為，近期產業鏈上下游公司陸續在業績會上對AI算力需求做出樂觀展望，認為英偉達在8月28日舉行的2025財年第二季度業績電話會上仍將給出樂觀指引，關注相關指引為A股算力板塊帶來的催化。

//  投資者關注的焦點  //

英偉達新一代Blackwell芯片的潛在延迟情況及其更新表態也是投資者關注的焦點。如果英偉達能夠推出新的產品並滿足市場需求，可能會對股價和整個行業產生積極影響。

據新浪報道，8月27日，在Hot Chips 2024大會上，英偉達公佈了下一代GPU架構Blackwell的更多細節信息，以及未來的產品路線圖。

英偉達Blackwell是通用計算全棧矩陣的終極解決方案，由多個英偉達芯片組成，包括Blackwell GPU、Grace CPU、BlueField數據處理單元、ConnectX網絡接口卡、NVLink交換機、Spectrum以太網交換機和$昆騰 (QMCO.US)$ InfiniBand交換機。

英偉達稱，Blackwell擁有6項革命性技術，可支持多達10萬億參數的模型進行AI訓練和實時大語言模型（LLM）推理。

本月初有報道稱，英偉達的下一代Blackwell系列AI芯片因設計缺陷問題被迫推迟發佈，這一決定可能對包括Meta、谷歌和$微軟 (MSFT.US)$在內的大客户造成影響。

//  十大對衝基金約半數重倉英偉達  //

美股二季度財報季已臨近尾聲，各大機構均已公佈美股持倉情況，資本對英偉達格外青睞。

在全球十大對衝基金中，約半數都重倉了英偉達，橋水、AQR和城堡投資一季度都大舉買入了英偉達及其相關標的。

最新披露的美國13F文件顯示，截至今年二季度末，貝萊德、先鋒領航、摩根大通等全球資管巨頭仍在大手筆買入英偉達。

具體來看，全球最大資管公司貝萊德二季度增持1226萬股英偉達，貝萊德關聯公司 Austin Private Wealth增持43995.16萬股；先鋒領航增持1142.84萬股英偉達；摩根大通增持1116.49萬股英偉達。此外，$道富銀行 (STT.US)$增持7659.46萬股，Geode資本增持961.05萬股。

//  如何對衝英偉達潛在虧損風險  //

值得注意的是，13F文件顯示，橋水基金二季度減持英偉達48.9萬股、谷歌82.8萬股和$拼多多 (PDD.US)$28.9萬股；大筆增持$亞馬遜 (AMZN.US)$159萬股、微軟51萬股，幅度分別達152%和88%。

美國銀行預計，英偉達二季度業績或令人失望，並提出了一種對衝該股潛在虧損風險的方法，即購買$標普500指數 (.SPX.US)$的看跌期權。美國銀行股票衍生品研究團隊副總裁岡薩洛•阿西斯（Gonzalo Asis）在報告中表示，投資者「可能低估了業績表現令人失望的風險」，對衝這種風險的「更有吸引力」的途徑並非購買英偉達的看跌期權，而是購買標普500指數的看跌期權。

編輯/rice