交個朋友控股(01450)2024中報點評：創新運營管理模式成功實踐，技術賦能穩健增長

事件：交個朋友控股2024H1實現營收6.22億元，yoy+43.8%；歸母淨利潤0.85億元，經調整后淨利潤1.11億元，yoy+17.0%；完成商品交易總額(GMV)約59.6億元，yoy+18.2%。

矩陣化運營模式成功實踐，「朋友雲」平臺優勢顯現，持續領航直播電商業新風潮。2024H1公司新媒體服務板塊(直播電商業務)實現營收5.64億元，yoy+43.9%，毛利率達53.8%。公司打造更專業、更垂直的矩陣化直播間，一方面更好地滿足了消費者的多元化需求，另一方面有助於公司更快速、標準化地複製垂類直播間，從而形成規模優勢。目前公司自主擁有且開播的直播間數量超過50個，合計直播粉絲數超過6,800萬。同時公司自主研發的「朋友雲」平臺已經實現為超過50個直播間提供穩定高效的運營支持，實現直播電商全鏈路端到端管理，極大提升了直播零售業務的效率及標準化程度。2024交個朋友618成交額、訂單量齊創新高，其中抖音平臺垂類矩陣直播間貢獻超61%的銷售額，在淘寶直播間銷售額同比增長120%，全平臺訂單量超1,200萬，同比增長超20%。

科技提「質」向「新」，AI驅動穩健增長。2024H1公司已正式組建團隊啟動人工智能(AI)直播項目的研發，初步完成了主要模塊的開發並開啟了對運營決策模型的初步訓練，目標實現AI系統在直播電商領域的全場景決策，包括選品決策、數據分析、流量投放決策和數據覆盤等，以確保整個運營流程的高效性和智能化。公司堅持科技創新，深化數字化建設，通過技術升級和AI驅動，提升供應鏈管理和公司運營效率，同時公司也將積極探索海外市場機會，積極尋求第二成長曲線。

投資建議：預計公司24/25/26年公司營收分別實現14.55/19.78/23.18億元，歸母淨利潤分別實現1.95/2.99/3.65億元，yoy+63.6%/53.2%/21.9%，看好公司未來商品及客羣的滲透率提升持續性，維持「買入」評級

風險提示：行業競爭加劇；業務開展不及預期；消費需求不及預期。